Nvidia stawia na sztuczną inteligencję, inwestując miliardy dolarów w startupy takie jak OpenAI oraz w ugruntowane firmy takie jak Intel Corp. (NASDAQ: INTC); jednak analitycy zaczynają podkreślać, że część tych przychodów może wracać w przebraniu.
W zeszłym miesiącu Nvidia zobowiązała się do przeznaczenia do 100 miliardów dolarów na finansowanie OpenAI. Przekazała dodatkowe 5 miliardów dolarów do Intela, pogłębiając swoją podwójną rolę jako dostawca i inwestor.
Te ruchy pomagają generować ogromny popyt na chipy. Jednak analitycy z Goldman Sachs wyrażają ostrożność: część tego wzrostu może nie być tak organiczna, jak się wydaje.
W notatce opublikowanej w poniedziałek analityk James Schneider powiedział, że finansowanie kapitałowe Nvidii dla klientów takich jak OpenAI zaczyna przypominać "circular revenue." Inwestycje wypływają jako fundusze, a zyski są realizowane poprzez sprzedaż GPU, co z kolei inflatuje wzrost.
W samym 2026 roku Nvidia spodziewa się uzyskać 13 miliardów dolarów przychodu z OpenAI. Większość zysków brutto — około 10 miliardów dolarów — zostanie reinwestowana w firmę, podobnie jak dostawca żywności finansujący te restauracje, które kupują jego składniki.
"Kiedy inwestycja kapitałowa pochodzi od dostawcy, należy zachować dodatkową ostrożność," powiedział Schneider, zwłaszcza gdy te same pieniądze są recyklingowane przez relacje z dostawcami.
•••
🔸 Śledź, aby uzyskać informacje o technologii, biznesie i rynku
•••
#NvidiaAI #OpenAI #TechInvesting #CircularRevenue #SemiconductorBoom