Ciągle wracam do rozmowy o stakingu w @Pixels i utknąłem na jednej konkretnej rzeczy, z którą nikt w społeczności wydaje się nie chcieć zasiąść wystarczająco długo.
Staking w większości projektów Web3 jest prosty do zrozumienia, nawet gdy jest nieuczciwy. Zablokowujesz tokeny. Otrzymujesz więcej tokenów. APY wygląda dobrze, dopóki wystarczająca liczba osób nie zacznie stakować, a nagrody nie zaczną się rozcieńczać, cena tokena spada i matematyka cicho przestaje działać. Ten cykl powtórzył się tak wiele razy w tak wielu projektach, że każdy, kto zwraca uwagę, nauczył się zadawać niewygodne pytanie, zanim zaangażuje się w cokolwiek.
Niewygodne pytanie brzmi: na czym tak naprawdę opiera się stakowanie.
Nie to, co mówi dokumentacja. Nie to, co obiecuje mapa drogowa. Jaka jest rzeczywista działalność gospodarcza generująca wartość, która ostatecznie wraca do stakerów. Ponieważ jeśli odpowiedzią są tylko kolejne emisje tokenów, to stakowanie nie jest mechanizmem nagradzania. To wolniejszy sposób dystrybucji inflacji do ludzi, którzy są gotowi zablokować swoje tokeny wystarczająco długo, aby je otrzymać. A nazywanie tego korzyścią, podczas gdy odmawia się nazwania tego ryzykiem, to najstarsza dezinformacja w tokenomice Web3.
Pixels zbudowało coś, co przynajmniej stara się uczciwie odpowiedzieć na to pytanie. Czy odpowiedź jest tam już teraz, to jest część, na której wciąż utknąłem.
System stakowania PIXEL uruchomiono 1 maja 2025 roku. W ciągu nieco ponad miesiąca ponad 100 milionów tokenów PIXEL weszło do ekosystemu stakowania w głównej grze Pixels, Forgotten Runiverse i Sleepagotchi. Ta liczba brzmi jak pewność. Brzmi jak przekonanie społeczności. A może część z tego jest prawdziwa. Ale 100 milionów stakowanych tokenów oznacza także 100 milionów tokenów, które nie są sprzedawane na otwartym rynku w tym momencie, co tworzy bardzo inny rodzaj presji na cenę tokena niż prawdziwe zapotrzebowanie. Stakowanie może tłumić presję sprzedażową, nie rozwiązując rzeczywistego problemu ekonomicznego. Te dwie rzeczy wyglądają podobnie z zewnątrz, aż otworzy się okno odblokowania.
To jest napięcie, na które nie mogę przestać patrzeć.
Mechanika stakowania sama w sobie jest bardziej przemyślanie zaprojektowana niż w większości projektów gier. Gracze stakują PIXEL do konkretnych gier w ekosystemie. W fazie pierwszej pula nagród jest stała. W fazie drugiej pula nagród staje się dynamiczna — proporcjonalnie do tego, ile PIXEL jest stakowanych do każdej gry, co oznacza, że zainteresowanie społeczności zaczyna bezpośrednio kierować dystrybucją nagród. Faza trzecia otwiera system dla każdej gry spełniającej minimalny próg aktywności. Faza czwarta wprowadza USDC do pozyskiwania użytkowników, zachowując jednocześnie PIXEL jako jedyny token uprawniony do nagród ze stakowania. Etapowe podejście jest naprawdę przemyślane. To nie jest jednorazowe monolityczne uruchomienie stakowania, które zostaje złamane przez własną skalę. Buduje się stopniowo i pozwala zespołowi dostosować się, gdy rzeczywiste zachowanie graczy ujawnia, które założenia były błędne.
Bonus stakowania NFT Ziemi to miejsce, w którym mechanika staje się szczególnie interesująca. Właściciele ziemi otrzymują 10 procentowy wzrost swojej mocy stakowania za każdy NFT Farm Land, który posiadają, ograniczony do 100 000 PIXEL na NFT. To powiązanie między posiadaniem ziemi a udziałem w stakowaniu jest architektonicznie inteligentne, ponieważ tworzy powód, dla którego poważni posiadacze aktywów stawiają, a nie sprzedają, i łączy gospodarkę stakowania z warstwą aktywów produkcyjnych, która faktycznie generuje wartość w grze. Właściciel ziemi, który stakuje, jest również właścicielem ziemi, który jest bardziej skłonny do utrzymania swojej ziemi aktywnej, zaangażowania swoich dzierżawców i utrzymania gospodarki zasobów w ruchu. Struktury bodźców działają w tym samym kierunku.
A potem jest Opłata Rolnika i to jest część, która zasługuje na bardziej uczciwą analizę niż zazwyczaj jej nadawane ogłoszenia.
Kiedy gracze wypłacają PIXEL z ekosystemu, płacą opłatę. Kwota opłaty jest ustalana na podstawie wyniku reputacji gracza, który jest obliczany przez wewnętrzny algorytm śledzący aktywność w ramach zadań, wydarzeń i ogólnego zaangażowania. Wyższa reputacja oznacza niższe opłaty. Niższa reputacja oznacza wyższe opłaty. Wszystkie zebrane opłaty są redystrybuowane z powrotem do uczestników stakowania.
Ten mechanizm robi kilka rzeczy jednocześnie i nie wszystkie z nich są oczywiste. Na powierzchni nagradza lojalnych zaangażowanych graczy i karze wydobywców. Dobrze. Nawet dobrze. Głębszą funkcją jest to, że tworzy tarcie wokół wypłat, które utrzymuje tokeny w ekosystemie dłużej niż czysty bodziec ekonomiczny by to zrobił. A tarcie wokół wypłat nie jest tym samym, co prawdziwe zapotrzebowanie na pozostanie. Jest to strukturalny zniechęcacz przebrany w kostium nagrody. Gracze z niską reputacją, którzy chcą wyjść, stają w obliczu kary, która częściowo finansuje nagrody graczy, którzy zostają. To mechanizm redystrybucji, a nie mechanizm tworzenia wartości. Rozróżnienie ma znaczenie, gdy decydujesz, czy zysk z stakowania, który otrzymujesz, odzwierciedla rzeczywistą działalność gospodarczą, czy tylko recyklingowe koszty wyjścia innych uczestników.
Wprowadzenie vPIXEL dodaje kolejną warstwę, którą warto dokładnie zrozumieć. To jest token nagrody, który można tylko wydawać, wprowadzony poprzez integrację z Apptokens z Limit Break. Gracze mogą otrzymać vPIXEL bez opłat, ale nie mogą go bezpośrednio wydobyć na wartość zewnętrzną. Może być tylko wydawany lub stakowany wewnątrz Pixels i gier partnerskich. Projekt jest przejrzysty w tym, co robi. Daje zespołowi sposób na nagradzanie aktywnych graczy bez dodawania bezpośredniego nacisku sprzedażowego na token PIXEL. Każdy rozdystrybuowany vPIXEL to nagroda, która krąży wewnątrz ekosystemu, zamiast natychmiast trafiać na rynki zewnętrzne. To jest ekonomicznie rozsądne dla zdrowia tokenu. Jest również wystarczająco uczciwe, by przyznać, że nie wszystkie nagrody są równe. vPIXEL, który nie może opuścić, jest wart mniej niż PIXEL, który może, nawet jeśli nominalne kwoty wyglądają tak samo.
Prawdziwe ryzyko stakowania w Pixels nie wynika z Opłaty Rolnika i nie jest złożonością vPIXEL. To to samo ryzyko, z którym każda gra oparta na stakowaniu ostatecznie się zmaga. Zysk ze stakowania, który nie jest poparty rosnącą rzeczywistą działalnością gospodarczą wewnątrz gry, jest ostatecznie tylko odroczoną inflacją. Cena tokena PIXEL już doświadczyła 96 procent spadku od swojego najwyższego poziomu. Ponad 100 milionów tokenów jest stakowanych. Współczynnik zwrotu z nagród zakończył 2024 roku na poziomie 0.5, co oznacza, że ekosystem wydawał dwa razy więcej na nagrody, niż zarabiał z wydatków w grze. Te trzy fakty, siedząc obok siebie, opowiadają historię o tym, gdzie obecnie stoi matematyka stakowania.
Nic z tego nie oznacza, że stakowanie w Pixels jest złe. Pixel Dungeons pokazało współczynnik zwrotu z nagród powyżej 1 w wczesnych testach, co jest pierwszym prawdziwym sygnałem, że model ekonomiczny, wokół którego zbudowany jest system stakowania, może faktycznie osiągnąć pozytywne zwroty. Projekt stakowania w wielu grach daje PIXEL prawdziwą użyteczność międzyekosystemową, której większość tokenów jednosystemowych nigdy nie rozwija. Etapowe wprowadzenie daje zespołowi przestrzeń do dostosowania się, gdy dane napływają, zamiast zobowiązywać się do mechaniki, których nie mogą cofnąć.
Ale stakowanie w Pixels w tej chwili oznacza wiarę w kierunek bardziej niż w udowodniony wynik. Architektura jest bardziej uczciwa niż w większości. Dane są wciąż pisane.
Ta luka między uczciwą architekturą a udowodnionym wynikiem to dokładnie to, co bierzesz na siebie, gdy dzisiaj stakujesz PIXEL. Pytanie brzmi, czy wystarczająco dokładnie przemyślałeś, po której stronie tej luki stoisz.
\u003ct-62/\u003e\u003cc-63/\u003e\u003ct-64/\u003e