Rano czekałem na jedzenie przy Shennan Avenue, przeglądając dane Jinshi.
SK Hynix (000660) dzisiaj wystrzelił o 10%.
Kapitalizacja rynkowa oficjalnie przekroczyła 1 bilion dolarów.
Do tego wczorajsza świeca wzrostowa 19% Microna (MU) na NASDAQ.
Globalny kapitał szaleje teraz na HBM (wysokoprzepustowa pamięć).
Nie ważne, czy to jedyny gracz Hynix na koreańskim indeksie.
Czy może tutaj w Chinach, gdzie sektor półprzewodników podąża za trendami.
Cała logika opiera się na tym samym zakładzie: zapotrzebowanie na HBM w treningu AI to bezdenna studnia.
Patrząc na tę brutalną świecę wzrostową, uczucie jest naprawdę nie do pobicia.
Ale w mojej głowie pojawiło się bolesne słowo: 'król cykli'.
/
W branży pamięci nigdy nie ma długich i równych dróg, tylko duże wzloty i upadki.
Obecna wycena rynku jest zbyt agresywna; prawie całkowicie wypełnia prognozy wyników na najbliższe dwa lata.
Wszyscy liczą, ile kart muszą kupić centra obliczeniowe AI.
Tylko nikt nie liczy, jak szybko te wielkie firmy półprzewodnikowe szaleją z rozszerzaniem produkcji.
Historia wielokrotnie udowodniła, że najniebezpieczniejsze chwile w branży pamięci.
Często dzieje się tak, że kiedy wszyscy (Samsung, Hynix, Micron) zaczynają bez liczenia kosztów rzucać pieniądze na zdobycie rynku.
Jeśli tylko tempo zwiększania produkcji nieco wyprzedzi rzeczywistość.
Albo dane makroekonomiczne dotyczące inflacji i stóp procentowych trochę się poruszą.
Tego rodzaju wycena oparta na emocjach i wysokich oczekiwaniach.
Kiedy nastąpi odwrócenie trendu, będzie to szybsze niż przewracanie stron książki.
/
Wczoraj, gdy Micron poszybował w górę, już częściowo wycofałem swoją niewielką pozycję AI i zamieniłem ją na najnudniejszą, ale najbezpieczniejszą gotówkę.
Kilku nowych graczy w grupie śmieje się ze mnie, że się boję, mówiąc, że AI to punkt zwrotny w cywilizacji ludzkiej i że tym razem na pewno będzie inaczej.
Nie wdawałem się w spory z nimi.
To może być również moja subiektywna ocena.
Jak długo siedzisz w tym kręgu, to zaczynasz rozumieć.
Osoby, które potrafią zarobić na ostatnim odcinku zysku, są naprawdę geniuszami.
Ale to ci, którzy potrafią bezpiecznie zejść od stołu z zyskiem, są zwycięzcami.
Wolę przegapić ostatnie 5% zysku niż stać się tym, który uzupełnia lukę płynności, gdy dojdzie do zawalenia.
Popyt na HBM jest rzeczywiście oparty na twardych zamówieniach.
Ale to nie oznacza, że może stawić czoła prawom fizyki.
Ceny pamięci mają ekstremalnie wysoką elastyczność; nawet 1% przesunięcia w punkcie równowagi popytu i podaży może sporo zmienić.
Zyski w raportach finansowych szybko stopnieją jak bałwan na słońcu.
Mam teraz trochę gotówki w ręku.
Może ostateczny kierunek rozwoju będzie w opozycji do mojego myślenia, ale myślę, że nie będę żałował.
Nawet sprzedawca makaronu na ulicy pyta mnie, czy można jeszcze kupować NVIDIĘ; w takich chwilach wierzę tylko w gotówkę w kieszeni.
Czy zamierzasz zainwestować wszystko w tę bilionową bańkę, czy tak jak ja, zaczniesz cichutko gromadzić trochę gotówki po lewej stronie?
Porozmawiajcie w komentarzach o swojej logice inwestycyjnej i zobaczmy, kto przetrwa ten cykl.
Uwaga: powyższe treści są wyłącznie moją osobistą opinią i nie stanowią żadnej porady inwestycyjnej!#AI #半导体 #sk海力士