Jak się spało wczoraj w nocy?
Jeśli trzymasz jakąkolwiek kryptowalutę — niezależnie czy to Bitcoin, uważany za 'cyfrowe złoto', czy fizyczne złoto, które jest postrzegane jako bezpieczna przystań od tysięcy lat, lub amerykański rynek akcji, który reprezentuje szczyt ludzkiej technologii — to odpowiedź jest najprawdopodobniej negatywna.
Bitcoin, bez żadnego ostrzeżenia, przebił psychologiczną barierę 60000 dolarów. Na chwilę obecną cena nieco odbiła się do 61112 dolarów, ale w porównaniu do szaleńczego historycznego szczytu 126000 dolarów z października zeszłego roku, już spadła o ponad połowę. Ethereum zaliczyło mocny spadek o 10%, osiągając 1554 dolarów; podczas gdy SOL, Dogecoin i inne gwiazdy altcoinowe doświadczyły jeszcze większego spadku o ponad 6%.
Według danych CoinGlass, w ciągu ostatnich 24 godzin prawie 350 tys. traderów zostało zmuszonych do zamknięcia pozycji. Całkowita wartość likwidacji wyniosła 1,7 miliarda dolarów, z czego ponad 1,2 miliarda to fundusze długoterminowe.
Złoto na rynku spot spadło o ponad 3% w ciągu dnia, a cena zjechała w kierunku 4328 dolarów, co nie tylko zniwelowało całkowity wzrost w tym roku, ale dzienny zakres wahań wyniósł oszałamiające 170 dolarów. Srebro również dramatycznie spadło o 8%, przełamując poziom 70 dolarów.
Na koniec spójrzmy na "kotwicę" globalnych rynków kapitałowych — amerykański rynek akcji. On również się zawalił. Indeks S&P 500 spadł o 2,64%, osiągając największy jednodniowy spadek od października 2025 roku; natomiast indeks Nasdaq, reprezentujący akcje technologiczne, spadł nawet o 4,18%. Kiedyś niekwestionowany "król AI", Nvidia, spadł o ponad 6%, a indeks Philadelphia Semiconductor przeżył epicką rzeź, spadając o 10%.
Raport o zatrudnieniu w USA za maj.
Dane pokazują, że w maju przybyło 172 tys. nowych miejsc pracy, co nie tylko znacznie przewyższa oczekiwania, ale również stopa bezrobocia utrzymuje się na niskim poziomie 4,3%.
Przetłumaczone na ludzkie: amerykańska gospodarka jest zbyt dobra, rynek pracy jest tak silny, że aż nieprawdopodobny.
Silne dane gospodarcze dały przewodniczącemu Fed, Wallerowi i jego kolegom, pewność, by utrzymać wysokie stopy procentowe, a nawet zaostrzyć politykę.
Według narzędzia FedWatch z Chicago Mercantile Exchange, po ogłoszeniu danych, oczekiwania rynku na podwyżkę stóp procentowych przez Fed w grudniu wzrosły z poniżej 50% do około 70%. Zauważ, to nie jest obniżka stóp, to podwyżka!
Zdumiewająca zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych, jakby zmieniła podstawowe prawa fizyki w świecie finansów. Wywołała szereg śmiertelnych reakcji łańcuchowych:
"Zabójstwo wyceny" aktywów ryzykownych: gdy oczekiwania dotyczące stóp procentowych (czyli kosztu kapitału) rosną, wartość akcji, szczególnie technologicznych, w dużym stopniu zależy od dyskontowania przyszłych przepływów pieniężnych. Im wyższe stopy, tym przyszze pieniądze są mniej warte, co naturalnie prowadzi do spadków cen akcji. Kryptowaluty, jako skrajny przykład aktywów ryzykownych, są na pierwszej linii frontu.
"Zabójstwo kosztu alternatywnego" aktywów bezpiecznych: dlaczego nawet złoto spada? Ponieważ złoto samo w sobie nie przynosi odsetek. Kiedy trzymanie dolarów w banku lub kupno obligacji skarbowych daje wyższe, bezpieczne odsetki, koszt alternatywny posiadania złota, które nie przynosi żadnych odsetek, gwałtownie rośnie. Racjonalni inwestorzy zdecydują się sprzedać złoto na rzecz aktywów dolarowych, które przynoszą odsetki.
"Dwukierunkowe porzucenie" kryptowalut: w tej burzy Bitcoin i cały rynek kryptowalut znalazły się w niezwykle niezręcznej sytuacji. Już nie są tylko cieniem lub zamiennikiem "akcji technologicznych". Kiedy rynek wpada w panikę, jest sprzedawany jako aktywo ryzykowne; kiedy rynek potrzebuje bezpiecznej przystani, przez swoją wysoką zmienność i brak wewnętrznej wartości, jest porzucany przez tradycyjne fundusze, które wolą przelać swoje kapitały do dolara. Został "dwukierunkowo porzucony", stając się najsłabszym "miękkim owocem" w makroekonomicznej burzy.
Wyobraź sobie, że ci, którzy chcą kupić na dołku, widząc, że złoto i amerykańskie akcje spadają, myślą: "Nawet najbezpieczniejsze rzeczy nie są już bezpieczne, czemu miałbym teraz wchodzić w pułapkę?" A ci, którzy niedawno zostali wychowani przez rynek, są jeszcze bardziej ostrożni, trzymają gotówkę i wybierają postawę wyczekującą.
Sprzedaż jest potężna, a popyt wyczerpany. Tworzy się strukturalna luka popytu i podaży, co oznacza, że rynek może stać się w krótkim czasie bardziej kruchy, a każdy drobny ruch może wywołać nową falę spadków.
\u003ct-45/\u003e\u003ct-46/\u003e\u003ct-47/\u003e\u003ct-48/\u003e\u003ct-49/\u003e\u003cc-50/\u003e\u003cc-51/\u003e
