起飞小喜

Ostatnie działania na Wall Street są bardzo interesujące. Analitycy Morgan Stanley opublikowali raport, którego tytułu nie będę czytał, ale jego główna myśl brzmi: ustawa dotycząca struktury rynku kryptowalut w USA (ustawa CLARITY) ma dużą szansę na zatwierdzenie w połowie roku.
Skąd pochodzi "połowiczne osądzenie" Morgan Stanley?
Analitycy Morgan Stanley w raporcie wyraźnie zaznaczyli, że (ustawa CLARITY) może być zatwierdzona w połowie roku. Jaki jest obecny status tej ustawy? W Izbie Reprezentantów posuwają się naprzód, a w Senacie jeszcze się dyskutuje. Główne punkty sporne dotyczą dwóch kwestii: czy stablecoiny mogą generować zyski oraz jak rozwiązać problem konfliktu interesów urzędników rządowych【kluczowe wydarzenie】.

1 marca, wiadomość o śmierci najwyższego przywódcy Iranu Chameneiego w wyniku amerykańsko-izraelskiej akcji militarnej, była jak głęboko wodny wybuch, który natychmiast zburzył w miarę spokojną powierzchnię rynku. Oświadczenie prezydenta Iranu Raisiego, pełne łez, obiecało pociągnąć winnych do odpowiedzialności, a sekretarz Najwyższej Rady Bezpieczeństwa Narodowego, Larijani, z jego słowami 'nigdy nie odczuwałem takiego ciosu', jeszcze bardziej przykryło cały Bliski Wschód gęstym zapachem prochu.
Reakcja rynku jest najuczciwsza, a zarazem najokrutniejsza. Irańska giełda natychmiast odcięła połączenie, zawieszając handel do przyszłego tygodnia; giełda papierów wartościowych w Kuwejcie poszła w jej ślady, ogłaszając zawieszenie handlu. Okoliczne rynki były w tragicznym stanie, egipski indeks giełdowy w pierwszej części dnia spadł o 5,44%, a giełda saudyjska również zanotowała spadek bliski 5%.

28 lutego, gdy tradycyjny świat finansów zamilkł z powodu weekendowego zamknięcia, wybuchła sensacyjna wiadomość: Stany Zjednoczone i Izrael wspólnie rozpoczęły działania wojskowe przeciwko Iranowi, a najwyższy przywódca Iranu, Ali Chamenei, zginął w ataku.
Jednak dramatyczny zwrot akcji miał miejsce 1 marca w azjatyckim okresie handlowym. Bitcoin gwałtownie wzrósł, przekraczając 68000 dolarów, a jego 24-godzinny wzrost wyniósł ponad 7%; Ethereum również szalało, przebijając 2000 dolarów, z wzrostem przekraczającym 10%. Ta fala „kolejki górskiej” stworzyła brutalną sytuację dla obu stron: w ciągu ostatnich 24 godzin całkowita kwota likwidacji na rynku wyniosła od 574 milionów do 608 milionów dolarów, a ponad 150 tysięcy kont zostało zera. W tym, likwidacje longów wyniosły 299 milionów dolarów, a likwidacje shortów 274 milionów dolarów, obie strony były na przemian „zbierane”.

Luty krytpowalut, brutalny jak rzeź bez strzałów.
Na dzień 1 marca, miesięczny spadek Bitcoina wyniósł aż 22,65%; Ethereum tuż za nim, spadło o 21,31%, a cena spadła do 1890,59 dolarów; Solana spadła o ponad 21%; nawet "stara gwiazda" XRP i Dogecoin nie mogły się uchronić, spadając odpowiednio o 18,17% i 11,51%. Indeks małych kryptowalut ogólnie spadł o 14%, rynek w żałobie.
1. Echo historii: co wydarzyło się na rynku po wielkim spadku w lutym?
W lutym 2018 roku, rynek kryptowalut właśnie przeszedł przez pęknięcie bańki ICO, Bitcoin spadł z początku roku z 17 000 dolarów do około 5 800 dolarów, a miesięczny spadek był zdumiewający. To był prawdziwy mroczny moment - przez następne sześć miesięcy rynek wszedł w długą "zimę kryptowalut", a Bitcoin na koniec roku spadł poniżej 3 200 dolarów, co całkowicie zniszczyło zaufanie inwestorów.

27 lutego w nocy Vitalik Buterin — tak, ten, o którym wszyscy mówią jako o V-bogu — nagle opublikował mapę drogową Ethereum przeciwko kwantowym.
Odwrotne odliczanie do Q-Day: dziesięć lat? A może krócej?
Najpierw porozmawiajmy o tym, czym jest Q-Day.
Mówiąc prosto, to dzień, w którym komputery kwantowe będą mogły złamać wszystkie obecnie popularne algorytmy kryptograficzne.
A więc pojawia się pytanie: kiedy właściwie nadejdzie Q-Day?
Przemysł prognozuje, że będzie to w latach 2025-2040, a opinie są podzielone. Ale jest jedna liczba, która zasługuje na uwagę: badania pokazują, że 60% wczesnych adopcjonistów uważa, że Q-Day nastąpi w ciągu 5 do 10 lat. Osobista ocena V-boga mówi, że komputery kwantowe mogą złamać ECDSA — czyli algorytm podpisu używany obecnie w Ethereum — przed 2030 rokiem.

26 lutego, przewodniczący Fed w Chicago Goolsbee rzucił koło ratunkowe: jeśli inflacja nadal będzie spadać w kierunku celu 2%, liczba obniżek stóp w 2026 roku "może być zdecydowanie większa niż oczekuje rynek".
Jednak indeks strachu i chciwości w kryptowalutach utknął na poziomie 13, głęboko w strefie "ekstremalnego strachu". Bitcoin oscyluje w pobliżu 67000 dolarów, spadając o 1,6% w ciągu 24 godzin, a inwestorzy są jak bakłażany po przymrozkach.
I. Korzyści "dezinformacyjne": Dlaczego rynek nie wierzy?
Stwierdzenie Goolsbee nie jest bezpodstawne. Już 17 lutego sygnalizował podobne przesłanie, podkreślając, że ścieżka spadku inflacji stworzy przestrzeń na dostosowania polityki, a nawet wspomniał, że wzrost cen związanych z taryfami, jeśli jest tymczasowy, może stać się okazją do obniżenia stóp procentowych. Zasadniczo, taka ciągła, gołębia postawa powinna sprawić, że aktywa ryzykowne będą rosły.

25 lutego 2026 roku, Brytyjski Urząd Nadzoru Finansowego (FCA) oficjalnie ogłosił, że z 20 wniosków wybrano 4 firmy do regulacyjnego piaskownicy dla stablecoinów: Monee Financial Technologies, ReStabilise, Revolut i VVTX. Testy rozpoczną się w pierwszym kwartale 2026 roku i będą obejmować kluczowe scenariusze, takie jak emisja stablecoinów, płatności, rozliczenia hurtowe i transakcje kryptograficzne. Nowy system regulacyjny ma zostać wprowadzony na stałe w październiku 2027 roku.
Wypowiedź Matthew Longa, dyrektora ds. płatności i aktywów cyfrowych FCA, jest godna uwagi: "Celem jest zapewnienie wiarygodności stablecoinów w płatnościach i rozliczeniach." — tłumacząc na ludzką mowę: Wielka Brytania nie zamierza pozwolić, aby stablecoiny dalej funkcjonowały bez regulacji, ale też nie chce ich całkowicie zabić. Daje im szansę, aby najpierw przetestować sytuację.

Circle, firma kontrolująca żywotność USDC, na czas opublikowała najnowszy raport finansowy. Nie skupiaj się tylko na wahaniach cen akcji, ludzie znający się na rzeczy zerkają na podstawy - czy ilość USDC w obiegu rzeczywiście wzrosła? Ile obligacji skarbowych USA ukrytych jest w rezerwach?
Sygnalizacja finansowa za gwałtownym wzrostem ilości w obiegu
Zgodnie z ujawnionymi danymi, na koniec czwartego kwartału 2025 roku, ilość USDC w obiegu osiągnęła 75,3 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 72% w porównaniu do roku ubiegłego.
Szczególnie gdy te pieniądze w dużej mierze kierują się w stronę RWA (aktywa rzeczywiste), sygnał staje się jeszcze bardziej wyraźny. Dane z blockchaina pokazują, że w lutym tego roku całkowita zablokowana wartość RWA (TVL) osiągnęła już wysoki poziom 24,8 miliarda dolarów. W raporcie finansowym Circle, dochody z rezerw stały się kluczowym wskaźnikiem, a większość aktywów rezerwowych to krótkoterminowe obligacje skarbowe USA, które stanowią 70-80%, a reszta to gotówka. Co to oznacza? Oznacza to, że USDC to nie tylko narzędzie płatnicze, ale staje się łańcuchowym kanałem dla instytucji do alokacji obligacji skarbowych USA. Gdy giganci tacy jak BlackRock zaczynają inwestować w tokenizowane fundusze, premia za zgodność USDC zaczyna się ujawniać.

Czas Pekinu 26 lutego o godzinie 5:00, po zakończeniu sesji giełdowej w Nowym Jorku, globalny lider technologii „totalny lider” NVIDIA oficjalnie odsłoni zasłonę raportu finansowego Q4. Analitycy mają już pełne oczekiwania: przychody wzrosną o 67% rok do roku, celując w rekordowe 65,87 miliarda dolarów.
Ceny opcji wskazują, że traderzy spodziewają się, iż w ciągu tego tygodnia zmienność akcji NVIDIA może osiągnąć nawet 6%. Co to oznacza? Oznacza to, że wartość rynkowa w wysokości setek miliardów dolarów może zniknąć w ciągu kilku minut lub powstać z niczego. A dla rynku kryptowalut, zwłaszcza w dziedzinie AI, to nie tylko jedna fluktuacja, to punkt zapalny dla „całkowitego dźwigni emocji”.

Cena Bitcoina spadła do około 62700 dolarów, a w ciągu 24 godzin spadek wynosił ponad 4,5%.
Zgodnie z najnowszymi danymi, w ciągu ostatnich 24 godzin, na całym świecie ponad 126000 właścicieli kont, w trakcie snu lub z przerażeniem, zostało zmuszonych przez system do zamknięcia pozycji, ich aktywa natychmiast zniknęły. Całkowita kwota likwidacji wyniosła 364 miliony dolarów.
Bardziej makroekonomiczny obraz to całkowita wartość rynkowa kryptowalut, która spadła do 2,25 biliona dolarów. Ponad 48 miliardów dolarów majątku, co odpowiada około 330 miliardom juanów, w ciągu zaledwie jednego dnia po prostu zniknęło. Na horyzoncie panuje chaos wśród głównych kryptowalut, BCH spadł o ponad 11%, Ethereum (ETH) stracił poziom 1900 dolarów, a BNB, DOGE i inne również nie mogły się uchronić, cały rynek krwawi, lament wszędzie słychać.

Rezerwa Federalna (Federal Reserve) oficjalnie ogłosiła rozpoczęcie 60-dniowej konsultacji publicznej w sprawie nowej propozycji, której głównym punktem jest trwałe usunięcie "ryzyka reputacyjnego" (reputational risk) z przepisów regulacyjnych dotyczących banków.
Niektórzy głośno twierdzą, że to "akt kapitulacji" regulacji, koniec "Operacji Dławik 2.0" (Operation Chokepoint 2.0).
Aby zrozumieć znaczenie tej reformy, musimy najpierw pojąć to brzmiące nieco tajemniczo słowo - "ryzyko reputacyjne".
Mówiąc wprost, nie ma to bezpośredniego związku z finansowymi stratami banków, ale odnosi się do ryzyka, że banki mogą stracić swoją publiczną reputację, klientów, a nawet doświadczyć spadku wartości akcji, w wyniku współpracy z niektórymi "wrażliwymi" klientami lub branżami.

Wzrok wszystkich ludzi był utkwiony w jednej liczbie: 58000 dolarów.
Okop, który wydaje się niezniszczalny, zbudowany przez rynek opcji, koszty górników i kluczowe wskaźniki techniczne.
Czarna wojna na rynku opcji: wielcy gracze potajemnie kupują "ubezpieczenie"‍
Dane z największej na świecie giełdy opcji kryptograficznych Deribit pokazują, że niewidzialna czarna wojna już się rozpoczęła. Opcje put o cenach wykonania 58000 dolarów, 60000 dolarów, a nawet 62000 dolarów, niedawno wykazały widoczny wzrost niespłaconych kontraktów.
Jak silne jest to poczucie obrony? Można się o tym przekonać, patrząc na opcje, które wygasają 27 lutego. Wśród nich, opcje put z ceną wykonania daleko poniżej 40 000 dolarów, mają nominalną wartość, która już potajemnie zgromadziła około 4,9 miliarda dolarów.

Z jednej strony, sklepy wymiany, które reklamują się jako „kryptowaluty” i „wymiana aktywów cyfrowych”, mnożą się jak grzyby po deszczu; z drugiej strony, jeśli podejdziesz bliżej, zauważysz, że prawie w każdym sklepie w najbardziej widocznym miejscu na ladzie znajduje się ta sama tablica, której treść jest do siebie podobna: wstrzymano wymianę dolarów amerykańskich USDT, USDC i innych stablecoinów na dolary hongkońskie.
W zeszłym miesiącu członek legislacyjny Hongkongu, Wu Jiezhuang, ujawnił ważną wiadomość: Hongkong planuje wydać pierwsze licencje dla emitentów stablecoinów (SVI) w marcu tego roku, czyli w przyszłym miesiącu.

Bitcoin bez żadnych oznak spadł poniżej psychologicznej granicy 65000 dolarów, jak wielka skała opadająca w głębokie morze, osiągając najniższy poziom 64672.71 dolarów. W ciągu 24 godzin ponad 5.2% wartości zniknęło w powietrzu. Tuż za nim Ethereum również spadło, osiągając cenę 1859.18 dolarów, co odzwierciedla 5.9% dramatyczny spadek.
Dane Coinglass: w ciągu ostatnich 24 godzin na całym świecie 135,152 kont traderów zostało przymusowo zlikwidowanych, potocznie zwanych 'likwidacją'. Łącznie 455 milionów dolarów (około 31,43 miliardów yuanów) straciło się w tej burzy.
W ciągu jednej godziny system bezlitośnie zlikwidował dźwignię long o wartości do 230 milionów dolarów.

Jutro (24 lutego) zaczyna się tydzień, który z pewnością będzie burzliwy. Rynek stanie przed trzema niezwykle ciężkimi, ale niezbędnymi do pokonania „bramami wyzwań”.
Te trzy bramy to: osąd wyników finansowych giganta AI NVIDIA, miesięczna „katastrofa jądrowa” opcji bitcoinowych na giełdzie towarowej w Chicago (CME) oraz nagła geopolityczna kryzys w regionie Bliskiego Wschodu.
Pierwsza brama: „Dzień osądu” NVIDIA, rezonans losów AI i kryptowalut
Czas zatrzymuje się w środę, 26 lutego o godzinie 00:20 UTC+8.
Światowe spojrzenia skupią się na raporcie finansowym — od absolutnego lidera na rynku chipów AI, firmy NVIDIA.

Zaledwie tydzień temu, 7 lutego, Banco Central do Brazylii oficjalnie zatwierdziło długo oczekiwaną regulację dotycząca aktywów wirtualnych, z jedną szczególnie uderzającą zasadą: w przyszłości, na terenie Brazylii, tylko upoważnione instytucje finansowe będą mogły emitować stablecoiny powiązane z krajową walutą. Nowe przepisy mają wejść w życie pod koniec lutego tego roku.
W 2025 roku stablecoiny osiągnęły oszałamiający wolumen transakcji przekraczający 33 biliony dolarów. Ta liczba już teraz znacznie przewyższa wiele tradycyjnych sieci płatniczych, a tak ogromny rozmiar wystarczy, aby jakikolwiek regulator w danym kraju nie mógł spać spokojnie.
Globalna akcja „zamknięcia sieci”

Dziś Bitcoin był jak bestia uwolniona z łańcuchów, przez chwilę rycząc, wznosząc się na poziom 70000 dolarów. Jednak do czasu publikacji ten zryw zdaje się osłabiać, a cena spadła do około 69148 dolarów.
Zgodnie z najnowszymi danymi, w ciągu ostatnich 24 godzin w całym rynku kryptowalut ponad 90000 pozycji zostało przymusowo zamkniętych, a całkowita kwota likwidacji zbliża się do 200 milionów dolarów.
Najświeższe dane makroekonomiczne pokazują, że CPI (wskaźnik cen towarów i usług) w USA w styczniu wzrósł rok do roku tylko o 2,4%, co jest poniżej rynkowych oczekiwań na poziomie 2,5%, a także wyraźnie poniżej 2,7% z grudnia.