Analiza głęboka nowych kroków i strategii J.P. Morgan na rynku kryptowalut.
Analiza finansowa: Dwuznaczna strategia J.P. Morgan wobec kryptowalut – nie zostawaj oszukany, a już na pewno nie pomagaj liczyć pieniędzy.
Data publikacji: 12 stycznia 2026
Kategoria: Analiza głęboka rynku / Analiza strategii finansowych
Podsumowanie: Zbieranie i wykorzystywanie przez tradycyjnych gigantów.
Od dawna istnieje napięcie między tradycyjnymi gigantami finansowymi a branżą kryptowalutową, które jest jednocześnie konkurencyjne i wzajemnie wspierające. Jako lider globalnej branży bankowej, J.P. Morgan w ostatnim czasie wykazał się precyzyjnym realizowaniem strategii „izolacji ryzyka i maksymalizacji zysków”. Na powierzchni wydaje się przyjmować aktywa cyfrowe, ale po dokładnym przeanalizowaniu logiki biznesowej okazuje się, że nie chodzi o „przyjęcie branży”, a o starannie zaplanowaną akcję wchłonięcia finansowego.
Jedno, produkty zorganizowane: „narzędzie wpłaty”, które zawsze przynosi zyski dla bankiera.
Zgodnie z najnowszymi trendami rynkowymi, JPMorgan złożył wniosek do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) o uruchomienie lewarowanych zorganizowanych papierów wartościowych powiązanych z bitcoinem (BTC).
* Logika finansowa: te produkty są powiązane z bitcoinowym ETF-em wprowadzonym przez BlackRock, oferując inwestorom możliwość śledzenia wahań bitcoina, nie musząc posiadać rzeczywistych aktywów ani obsługiwać portfeli zimnych i gorących.
* Punkty widzenia: dla JPMorgan to typowy „zero-risk intermediation”. Niezależnie od tego, czy cena bitcoina rośnie, czy spada, bank może stabilnie pobierać opłaty transakcyjne i zarządzające, przenosząc całkowicie ryzyko wahań na inwestorów detalicznych i instytucjonalnych.
Dwa, prawda o pożyczkach zabezpieczonych: aktywa nie wchodzą do bilansu, ryzyko nie zostaje z nami.
JPMorgan ogłosił, że zezwala klientom instytucjonalnym na korzystanie z bitcoina lub etheru jako zabezpieczenia do pożyczek, jednak ich kluczowy mechanizm jest niezwykle surowy:
* Outsourcing przechowywania aktywów: JPMorgan nie przechowuje kryptowalut osobiście, lecz przekazuje je w ręce zewnętrznych giełd kryptowalut, zapewniając, że te wysoko zmienne aktywa nie pojawią się na ich bilansie.
* Nadmierne zabezpieczenie i przymusowe likwidacje: aby zabezpieczyć swoje interesy, JPMorgan stosuje bardzo wysoką proporcję nadmiernego zabezpieczenia; gdy tylko cena rynkowa osiągnie czerwony poziom, uruchamia bezlitosny mechanizm przymusowego uzupełniania lub likwidacji.
* Punkty widzenia: to dowodzi, że tradycyjna finansjera nadal ma wątpliwości co do istoty kryptowalut; chcą jedynie wykorzystać płynność aktywów kryptograficznych, aby generować zyski z pożyczek, ale nie chcą ponosić żadnego ryzyka kredytowego.
Trzy, strategiczne tłumienie: z jednej strony zarządzanie finansami, z drugiej eliminacja indeksu
Najbardziej oburzające dla społeczności kryptowalutowej jest to, że JPMorgan promując produkty inwestycyjne, jednocześnie sugeruje usunięcie firm, które posiadają znaczne ilości bitcoina jako rezerwy aktywów, z indeksu MSCI Global Investable Market.
* Analiza podwójnej natury:
* Jawne: poprzez instrumenty pochodne zarabiają na pieniądzach inwestorów kryptowalutowych.
* Ukryte: poprzez dostosowanie rekomendacji indeksów, ograniczając dostęp związanych firm do tradycyjnego rynku kapitałowego, w celu tłumienia wyceny i wpływu firm związanych z kryptowalutami.
Cztery, wnioski: tradycyjna finansjera ma „pułapki na głupców”
Stare przysłowie mówi: „Droga wysoka o cal, magia wysoka o pięć cali”. Ta gra między tradycyjną finansjerą a przemysłem kryptowalutowym zmierza obecnie w kierunku niebezpiecznego punktu równowagi. JPMorgan nie burzy samego siebie, a raczej włącza przemysł kryptowalutowy.
Zalecenia analityków:
Inwestorzy muszą dostrzegać, że gdy tradycyjne banki otwierają ramiona dla kryptowalut, to co oferują, często jest „opakowanymi” instrumentami finansowymi, a nie prawdziwą zdecentralizowaną wolnością. Chcą zarobić na pieniądzach przemysłu kryptowalutowego, ale nigdy nie chcą dotykać ryzyka związanego z przemysłem kryptowalutowym.
W tym skrajnie nierównym układzie sił, inwestorzy, dostrzegając jedynie wygodę, a ignorując logikę zbierania zysków, mogą ostatecznie znaleźć się w sytuacji „oszukani, a jeszcze pomagają w liczeniu pieniędzy”.
