W Stanach Zjednoczonych mogą rozważać opodatkowanie funduszy suwerennych. Choć szczegóły konkretnej propozycji nie są jeszcze jasne, to zakładając, że rzeczywiście wejdzie w życie, może to nieco wpłynąć na napływ instytucjonalnych funduszy do bitcoinów i etereum w pierwszym kwartale 2026 roku. Krótko mówiąc:
Po pierwsze, jeśli fundusze suwerenne, te "państwowe" źródła finansowania, zostaną opodatkowane, ich koszty wzrosną, co w krótkim okresie może sprawić, że niektóre instytucje będą bardziej ostrożne wobec aktywów kryptograficznych, zwłaszcza większe fundusze o bardziej konserwatywnym podejściu. W końcu dodatkowy podatek oznacza dodatkowe zmartwienia.
Ale nie panikuj, to ma też drugą stronę. Jeśli polityka podatkowa stanie się jasna, może wręcz przyspieszyć instytucjonalne dostosowanie do kryptowalut - w końcu jasne zasady są lepsze niż niejasne. Szczególnie w przypadku projektów takich jak bitcoin i etereum, które zostały uznane przez niektóre kraje za aktywa cyfrowe, w dłuższej perspektywie mogą zyskać na popularności wśród instytucji.
Ponadto w pierwszym kwartale 2026 roku jest jeszcze jeden kontekst: od czasu ostatniego halvingu bitcoina minęło prawie dwa lata, rynek może znajdować się w nowej fazie akumulacji. Jeśli w tym czasie makroekonomiczne warunki będą sprzyjać (na przykład cykl obniżania stóp procentowych), kapitał instytucjonalny może wciąż szukać okazji do inwestycji w kluczowe kryptowaluty.
Podsumowując, zmiany w polityce podatkowej mogą w krótkim okresie wywołać wahania, ale w dłuższym okresie zapotrzebowanie instytucji na bitcoina i etereum będzie bardziej zależało od trendów makroekonomicznych i ich własnych logik alokacji. Będziemy monitorować sytuację, ale nie ma potrzeby do nadmiernej paniki
