Ostatnio skupiłem się ponownie na $XPL, nie z powodu ceny, lecz dlatego, że łańcuch Plasma przechodzi obecnie przez kluczowy etap: od „łańcucha publicznego z wysoce oczekiwanym stablecoinem” do „etapu, w którym zaczyna być rzeczywiście używany, jednocześnie znosząc rzeczywiste napięcia”.
Podstawowa logika Plasma zawsze pozostawała bez zmian, nie jest to Layer1 do ogólnych narracji, lecz wyraźnie zaprojektowano cały łańcuch z myślą o stablecoinach jako pierwszorzędnych aktywach. Ostatnie, najbardziej widoczne zmiany na łańcuchu to fakt, że transakcje i środki związane ze stablecoinami nie zniknęły szybko wraz z ochłodzeniem nastrojów, co jest bardzo ważne. Wiele projektów po spadku popularności traci bezpośrednio środki na łańcuchu, ale Plasma wciąż utrzymuje stosunkowo wysoki poziom zapasów stablecoinów i ciągły popyt na transfery, co pokazuje, że przynajmniej wciąż jest „używana”.
Innym istotnym tematem, którego nie można pominąć, jest problem presji sprzedażowej na etapie XPL. Odblokowanie, wczesna cyrkulacja i ponowne wycenianie rynku nałożone na siebie sprawiają, że wyniki cenowe wydają się niekorzystne, czego nie unikam. Ale z innej perspektywy, jeśli projekt przechodzi przez taką skalę uwolnienia podaży, a użycie i głębokość transakcji na łańcuchu wciąż się utrzymują, to w rzeczywistości pomaga mu w przeprowadzeniu testu wytrzymałości. Plasma teraz jest siłą „oczyszczana” przez rynek.
Moje własne oceny dotyczące Plasma są dość konserwatywne: w krótkim okresie nie nadaje się do wielkich narracji, lepiej skupić się na trzech kwestiach — czy stablecoiny będą nadal rosły, czy rzeczywiste transfery i wykorzystanie DeFi będą kontynuowane, oraz czy XPL stopniowo wróci do wyceny funkcjonalnej, a nie emocjonalnej. Dopóki te trzy punkty nie zawiodą, Plasma wciąż jest przy stole.
To nie jest projekt, który ekscytuje, ale może być tym, co pozostaje jako infrastruktura po hałasie.
