Obecna cena Ethereum poważnie odbiega od fundamentów, dlatego "nie chcę kupować po obecnej cenie", a powody to:
1) Liczba aktywnych użytkowników i transakcji osiągnęła nowy rekord, ale tempo wzrostu jest przeciętne, podobnie jak tempo wzrostu GMV w zwykłych czołowych e-commerce;
2) Ten wzrost w dużej mierze pochodzi z gwałtownego spadku cen opłat, co jest "wymianą brutalnego obniżenia cen na skalę", co nie jest dobrym sygnałem dla żadnej branży;
3) Jeśli spojrzeć na Ethereum jak na "firmę świadczącą usługi chmurowe" oferującą przestrzeń blokową, jej wskaźniki rynkowe są absurdalnie wysokie i wciąż przynosi straty, znacznie przekraczając tradycyjne zakresy wyceny firm chmurowych;
4) Jeśli uznać Ethereum za towar podobny do "cyfrowej ropy naftowej", jego usługi blokowe są w wysokim stopniu zastępowalne, co utrudnia utrzymanie tak wysokiej premii, narracja, że "ETH może zastąpić BTC jako skarbiec wartości" praktycznie upadła;
5) W tej rundzie cyklu brakuje silnych aplikacji natywnych związanych z kryptowalutami, co prowadzi do niewystarczającego popytu w połączeniu z ciągłym wzrostem liczby rollupów i publicznych łańcuchów, co skutkuje poważnym nadmiarem przestrzeni blokowej;
6) Wielka narracja, że "Ethereum to Wall Street na łańcuchu, wszystko na łańcuchu" obecnie brakuje wsparcia w danych i logice, bardziej przypomina krzyk, inwestowanie powinno wrócić do racjonalności, lepiej poczekać na przyszłe fakty, które będą wspierać decyzje.
