GiGiZ 發財豬

#sbf申请总统特赦ftt24小时涨超50%
$FTT aktualna cena $0.318, dzienny szczyt skoczył do $0.456, obecnie wzrosty cofają się do poziomu +36% w okolicy

Przychodzi szybko, odchodzi też szybko, ale nie ma pełnej ucieczki, co oznacza, że ktoś wciąż stawia na to, że amnestia naprawdę się wydarzy
Najpierw, co robi SBF

Powiedział Foxowi, że wskaźnik wypłacalności użytkowników FTX wynosi 170%, co jest bardzo sprytne, ale trzeba zrozumieć, że te 170% to efekt wzrostów $BTC i $ETH w czasie likwidacji, a nie zdolności SBF do spłaty, on przekształcił szczęście rynku w swoje osiągnięcie

Powiedział też, że przegapił falę AI, przywłaszczył sobie dziesiątki miliardów funduszy użytkowników, a jego największym żalem w więzieniu jest przegapienie możliwości inwestycji w AI, naprawdę nie wiem, jak ocenić te słowa 😅

Co do amnestii, moje zdanie jest takie, że nie powinna mieć miejsca 🤔
Nawet wielki Trump nie może cię ułaskawić～

Pieniądze FTX nie zostały stracone, zostały przywłaszczone, poszły na darowizny polityczne, inwestycje venture, zakup luksusowych nieruchomości na Bahamach. Wskaźnik wypłacalności 170% to wynik, a nie odkupienie. Nie można zetrzeć całkowitej zdrady zaufania, tylko dlatego, że na końcu nie pozwolono wierzycielom stracić pieniędzy

Bardziej niepokojący jest ten sygnał, jeśli amnestia się powiedzie, mówi on całemu sektorowi, że wystarczy, że projekt jest wystarczająco duży i wpływowy, aby regulacje mogły być ominięte, ta logika jest toksyczna dla długoterminowego zdrowia branży kryptowalutowej

Cena FTT będzie podążać za wiadomościami, ale odpowiedź na ten problem nie ma związku z ceną

DYOR nie jest poradą inwestycyjną
#SBF #FTT #FTX

#humanity协议被盗2000万美元
#Humanity协议被盗：实际损失超$3200万，代币暴跌89%

Użytkownicy mówią, że 2000万 to mogą być wcześniejsze dane, a najnowsze monitorowanie na łańcuchu pokazuje, że skradzione adresy mają łączną kwotę przekraczającą $3200万, z czego $2370万 już zostało wymienione na $ETH

Pozostałe około $790万 wciąż w postaci tokenów H w portfelu. Ponad 17 portfeli zostało wyczyszczonych, atak wciąż trwa. $H spadło o 89%

Przyczyna ataku na razie nie jest jasna, ale mam kilka punktów do omówienia

Po pierwsze, ruch wymiany $2370万 na ETH wiele mówi. Hakerzy nie są głupi, $H ma słabą płynność, a zrzucenie go spowodowałoby całkowite zniknięcie pozostałej wartości. Wymiana na ETH najpierw to sposób na ochronę zdobyczy. Tego typu działanie pokazuje, że to nie jest bezmyślne zrzucanie, to zaplanowany atak systemowy

Po drugie, ponad 17 portfeli zostało skradzionych, co sugeruje, że luka nie tkwi w jednym użytkowniku, ale prawdopodobnie w warstwie kontraktu lub protokołu. Gdyby to była tylko kradzież klucza prywatnego jednego użytkownika, nie byłoby tak zorganizowanego modelu czyszczenia. Tego poziomu atak to albo luka w kontrakcie, albo problem wewnętrzny, obie możliwości są trudne do zaakceptowania

Po trzecie, spadek tokenów o 89% pokazuje, jak cienkie było wsparcie płynnościowe tego projektu. Zdrowy projekt, który padł ofiarą ataku hakerskiego, doświadczy spadku na rynku, ale nie na poziomie zerowym. 89% oznacza, że rynek w momencie ataku już zagłosował nogami, a zaufanie mogło być w kryzysie jeszcze przed kradzieżą

To wydarzenie ma znaczenie nie tylko dla samego Humanity Protocol. W ostatnich miesiącach miały miejsce intensywne kradzieże o dużych kwotach, a schematy stają się coraz bardziej podobne - znajdowanie luk w warstwie protokołu, masowe czyszczenie, szybka wymiana na główne monety i ucieczka. Przejrzystość na łańcuchu pomogła nam w śledzeniu, ale nawet jeśli śledzimy, nie możemy odzyskać

Audyt techniczny nie jest opcją, to minimalny próg przed uruchomieniem. Protokół, który został uruchomiony bez ścisłego audytu, w zasadzie korzysta z pieniędzy użytkowników jako z testu beta

Hakerzy nie czekają na twoje przygotowania

DYOR - nie jest to porada inwestycyjna

#HumanityProtocol

OpenAI złożyło projekt S-1 do SEC, a dodatkowo przewidziało, że informacje mogą wyciec 🙂

Moja pierwsza reakcja to nie ekscytacja, ale uznanie, że to ruch bardzo sprytny, wcześniej dając sygnał, zachowując jednocześnie "sekretną" postawę zgodności, a jednocześnie rozgrzewając rynek. To nie jest wyciek, to starannie zaplanowany rytm informacji.

W tym samym tygodniu Cerebras wzrosło o 68% w pierwszym dniu, a następnego dnia o 18%, SpaceX zebrał dwa razy więcej. Narracja IPO AI zaczyna tworzyć samonapędzający się cykl: rośnie → przyciąga więcej kapitału → następna wycena IPO wyższa → dalej rośnie.

Ten cykl jest piękny, dopóki nie przestanie być piękny.
To, czego się naprawdę boję, to logika, o której mówi Hayes.

Te IPO nie przyciągają nowych pieniędzy, tylko wyciągają je z innych miejsc. OpenAI, Anthropic, SpaceX, te trzy podmioty razem mogą wywołać największe w ciągu ostatnich dziesięciu lat skoncentrowane odessanie płynności.

Rynek kryptowalut, akcje technologiczne, wszystkie są w tym samym zbiorniku płynności, zbiornik jest ograniczony, jeśli IPO AI wypije za dużo, to gdzie indziej zostanie mniej.

CEO Perplexity powiedział, że wyniki SpaceX w tym tygodniu są wskaźnikiem dla Anthropic i OpenAI, zgadzam się z tym, ale moja interpretacja jest nieco pesymistyczna, wskaźniki wiodące to nie tylko kierunek wzrostu lub spadku, ale także punkt wyjścia dla testu presji bańki.

Jeśli SpaceX wytrzyma, apetyt na następne IPO będzie większy, im większy apetyt, tym więcej płynności zostanie wyciągnięte, a kiedy to pęknie, będzie to jeszcze bardziej dotkliwe.

Jest jeszcze jedna rzecz, o której mało kto mówi, po wydaniu S-1 OpenAI, rynek po raz pierwszy zobaczy jego prawdziwe dane finansowe. Altman w różnych okazjach podawał liczby, które wskazują na szybki wzrost przychodów, ale również na ogromne straty.

Jeśli liczby w S-1 będą gorsze od oczekiwań, logika wyceny będzie zmuszona do przebudowy, to nie tylko OpenAI, ale cały sektor AI będzie musiał na nowo ocenić swoje wartości. To ryzyko nie jest tylko prawdopodobne, na pewno ktoś zacznie to obliczać.

SPCX i OPENAI podążają za narracją, ale sam nie będę inwestować dużych kwot, tokenizacja to emocje, a nie fundamenty, płynność jest słaba, a kiedy narracja się zmieni, nie ma wystarczającej głębokości na przejęcie.

Ta uczta jest warta udziału, ale lepiej siedzieć blisko wyjścia.

DYOR, nie jest to porada inwestycyjna.

#OpenAI #SpaceX135美元IPO

6月值得认真对待的几个时间点：

6.11 世界杯开幕
和市场的关联是注意力分散。大型体育赛事期间交易量通常下滑，流动性变薄，容易被小资金推出假突破。不是利好也不是利空，是要小心被带节奏

6.12 SpaceX上市
史上最大IPO，$1.765万亿估值，超募两倍。这个体量的资金运动会对短期流动性产生虹吸效应。首日表现强劲，加密可能短期承压。如果破发，资金可能反流回来，盯着开盘价

6.18 美联储会议
这才是整个月最重要的事件。当前市场对降息预期极度分歧，中东油价压通胀，降息时间表一推再推。鲍威尔说什么，直接决定接下来一个月风险资产的方向。会议前不要重仓赌方向

6.22 股指期货交割日
传统市场的波动窗口，通常伴随对冲平仓，短期扰动多于趋势信号，别误判成方向性行情

6.24 ETF交割日
加密ETF交割，持仓数据会有变化，可以观察机构态度有没有发生转变

操作逻辑只有一条，6.18之前，控制仓位，等美联储说话

降息预期确认 → 可以加
措辞鹰派 → 继续等
中间所有的事件都是噪音，别被带跑

等信号，不等信仰

DYOR 非投资建议

Azjatyckie rynki rozpoczęły handel w poniedziałek: KOSPI zawieszone, Nikkei spadł prawie o 4%

KOSPI w trakcie sesji spadł o 8%, co wywołało zawieszenie obrotu na 20 minut, po czym spadek ograniczono do 4,4%. Największy spadek Nikkei225 wyniósł 3,89%, a akcje SK Hynix spadły o 8%

Powód nie jest skomplikowany, sytuacja na Bliskim Wschodzie podniosła ceny ropy, a kurs wonu koreańskiego wobec dolara utrzymywał się powyżej 1500 przez 13 dni, co powoduje narastające presje inflacyjne, które dzisiaj ujawniają się w pełni.

Warto wspomnieć o zawieszeniu obrotu: spadek z 8% do 4,4% pokazuje, że w tym przypadku wiele wynika z programowych działań i paniki, a nie tylko z fundamentów. Jednak sam fakt, że rynek potrzebuje przymusowego zatrzymania, świadczy o tym, że emocje wyprzedzają wycenę. W takiej sytuacji, odbicie zazwyczaj nie następuje od razu, a większe prawdopodobieństwo to najpierw etap przetrawienia.

Teraz czekamy na dwie rzeczy: czy negocjacje na Bliskim Wschodzie przyniosą sygnały o złagodzeniu, oraz czy ceny ropy spadną. Linia 1500 w kursie wonu była utrzymywana przez 13 dni, a jej złamanie zwiększy presję.

W świecie kryptowalut również warto mieć oko, w ekstremalnych warunkach korelacje mogą nagle wzrosnąć, nie myślcie, że jesteście odizolowani.

DYOR - nie jest to porada inwestycyjna

#KOSPI

ZachXBT oskarża Hayesa o ciągłe czyszczenie portfela
15 dni, 4 monety: $NEAR , $HYPE , $ZEC , $WLD
Proces operacyjny bardzo spójny, publicznie ogłaszają wzrosty, cicho się wyprzedają

ZEC: Po ujawnieniu luki w Orchard, wyprzedali wszystko, nie informując fanów o ryzyku.
WLD: Powiązany z koncepcją IPO SpaceX, wyprzedany w ciągu 24 godzin, cena spadła o 25% natychmiast po tym.

Hayes odpowiada: "Sprzedałem po rozsądnej cenie dobrowolnym nabywcom"

To zdanie nie ma luk prawnych, rynek kryptowalut nie podlega przepisom o obrocie papierami wartościowymi, sprzedaż po ogłoszeniu wzrostu przez KOL nie jest nielegalna. Ale jest jedno pytanie, na które nie odpowiedział: jeśli powody zakupu tych "dobrowolnych nabywców" były przez ciebie skonstruowane?

Wpływ to dźwignia, gdy twój tweet może skierować dziesiątki milionów dolarów, „dzielenie się opinią” przestaje być zwykłym wyrażeniem, staje się sygnałem wejścia, a ty już masz pozycję

Oficjalne potwierdzenie ZEC, że luka nie została wykorzystana, po aktualizacji Ironwood pod koniec lipca będzie możliwe audytowanie pełnej podaży na łańcuchu, od niskiego punktu już znacząco odbiło. Moneta nie umarła, ale zaufanie nie zostanie automatycznie naprawione przez odbicie ceny

Rynek nie ma przepisów o obrocie papierami wartościowymi, ale czas wyceni każdego KOL-a
Fani nie są winni nikomu wycofania płynności

DYOR, w tym względem każdego, kogo obserwujesz. To nie jest porada inwestycyjna

#ArthurHayes #ZachXBT #ZachXBT指控Hayes连环清仓

🌞 $BTC obecny kurs to $62604, dzienny szczyt to $64289, nie utrzymał się i wrócił. $64K to poziom, który dzisiaj był testowany, wyniki są jasne, presja sprzedaży wciąż jest. Struktura obecnie jest trochę zawirowana.

Opłata za kapitał 0.0029%, bardzo niska. W zeszłym tygodniu longi na dźwigni zostały wszystkie wyczyszczone, koszt bańki bliski zeru, teoretycznie opór dla odbicia mały.

Stosunek longów do shortów nadal 2:1, 66% longów. Cena wahała się między $59K a $64K przez cały tydzień, longi nie zrezygnowały, jeśli ta grupa nie ucieknie, presja powyżej $64K nie zniknie.

Dwa sygnały w przeciwnych kierunkach, rynek jeszcze nie zdecydował.

Teraz patrzymy na dwie sprawy:
① Czy ETF dzisiaj pokaże napływ netto: czy kapitał instytucjonalny wrócił?
② Czy $62K uda się utrzymać do zamknięcia: jeśli się utrzyma, to konsolidacja, jeśli nie, to $61K, żegnaj.

IPO SpaceX w ten czwartek, duże fundusze są na nowo alokowane, kryptowaluty mogą nadal być pod presją w krótkim terminie.

Czekaj na sygnały, nie czekaj na wiarę.
DYOR to nie jest porada inwestycyjna.

#比特币反弹突破6.3万美元

大多数人配置资源的逻辑是线性的：
投入 1，得到 1.2；投入 10，得到 12

但真实世界是复杂系统，复杂系统里有反馈滞后、非线性放大、路径依赖、黑天鹅、情绪传染

同样花 10 万，有时候只是消耗，有时候它买来一个关键节点、一个认知跃迁，后面放大成 1000 万的机会

结果不是由单次投入决定的，而是由投入位置 × 时机 × 系统反馈 × 后续放大能力共同决定的

所以复杂系统里资源配置的底层顺序只有一个：

生存资源 > 选择权资源 > 放大资源 > 炫耀性资源

第一目标不是赢，是活到机会真正出现的那一天。先控制下行，再购买选择权，最后把资源集中到被验证的非线性机会里

你能放大的前提，是你还在场

最危险的错误，是把复杂系统当成线性系统去押注

#黑天鹅后的黎明

SpaceX planuje debiut na NASDAQ 12 czerwca, trzy rzeczy dzieją się jednocześnie

① Wciąganie drobnych inwestorów: $135/akcja, pozyskanie $750 miliardów, co odpowiada wycenie $1.765 biliona. Najwyżej 30% udziałów dostępnych dla europejskich inwestorów indywidualnych.

Ale jest jedna liczba, na którą warto zwrócić uwagę - wskaźnik ceny do sprzedaży wynosi około 100 razy, co jest znacznie wyższe niż w przypadku większości dojrzałych firm technologicznych. Proporcja akcji w obiegu jest stosunkowo niska, a drobni inwestorzy nie mają prawa głosu. Nie kupujesz firmy, tylko miejsce w historii.

② Duże zlecenia: kontrakt z Google na $30 miliardów, kontrakt z Anthropic wcześniej zablokowany. Te dwa kontrakty razem generują ponad $2.1 miliarda miesięcznie stałego przychodu, rocznie $25 miliardów+

To najważniejszy projekt narracyjny przed IPO, biznes AI w Q1 stracił $2.5 miliarda w jednym kwartale, ale z tymi dwoma umowami, ścieżka do zysku staje się realna.

③ Walka o indeks: S&P 500 nie włączy ich szybko, zasady się nie zmieniły. Ale FTSE Russell może ich włączyć już piątego dnia po debiucie.

MSCI ocenia według istniejących ram, czy kapitał pasywny może napłynąć od razu? Częściowo tak, ale nie w całości.

Wycena $1.765 biliona oznacza, że rynek już wycenił całą przyszłość Starlink, Starship i mocy obliczeniowej AI na następne 10 lat, a cena nie jest niska.

Tego typu IPO, drobni inwestorzy zawsze dostają tylko to, co zostało wybrane przez instytucje, ale entuzjazm drobnych inwestorów pomoże instytucjom podnieść cenę.

SpaceX zasługuje na uwagę, ale zanim wejdziesz, przemyśl, czy kupujesz firmę, czy dostarczasz płynność dla czyjegoś wyjścia.

DYOR, to nie jest porada inwestycyjna

#SpaceX #SpaceX上市

SpaceX $750 miliardów IPO, przewidywana największa w historii, inwestorzy z Chin i Hongkongu z zakazem udziału w subskrypcji

Powód: amerykańskie ograniczenia w eksporcie kluczowych technologii

Strona internetowa SpaceX oraz dokumenty ofertowe są zablokowane w Chinach kontynentalnych i Hongkongu, to nie tak, że nie chcesz kupić, to nawet nie pozwalają ci tego zobaczyć

Uważam, że ta sprawa zasługuje na poważniejsze traktowanie niż się wydaje

To nie pierwszy raz, kiedy chińscy inwestorzy są wykluczani z amerykańskich aktywów technologicznych, ale skala i symbolika SpaceX są inne

$750 miliardów IPO obejmuje globalną sieć satelitów Starlink, rakiety ciężkie, statki kosmiczne, a te aktywa opierają się na infrastrukturze kosmicznej, a nie tylko na technologii

Amerykanie klasyfikują to jako kluczowe ograniczenia eksportowe, podtekst jest jasny - aktywa kosmiczne to nie tylko aktywa komercyjne, to aktywa strategiczne państwa

Pozwolenie zagranicznym kapitałom na uczestnictwo to tak, jakby dać im motyw do obserwacji, wpływania, a nawet pośredniego ingerowania w operacyjną logikę tej infrastruktury

Linia została wytyczona, w przyszłości będzie tylko szersza, nie węższa

Ciekawsza jest reakcja z Pekinu, FT donosi, że chińskie organy regulacyjne ostrzegają brokerów, aby nie pomagali krajowym inwestorom w obejściu zakazu

Obie strony jednocześnie blokują te drzwi

Jedna strona mówi: to nasza technologia, nie pozwolimy ci kupić.
Druga strona mówi: to nasz kapitał, nie pozwolimy ci wyjść

W środku są naprawdę chętni uczestniczyć w jednym z najważniejszych aktywów tej ery zwykli inwestorzy

Drogi dostępu wciąż są, SCMP wymieniło kilka:
przez amerykańskich brokerów, którzy handlują SpaceX, zakup odpowiednich ETF-ów, lub obstawianie firm partnerskich SpaceX. Ale to wszystko są okrężne drogi, nie główne wejście

Główne wejście jest już zamknięte

To nie jest zwykłe ograniczenie IPO, to konkretna demonstracja odłączenia kapitału w najjaśniejszym momencie

SpaceX reprezentuje infrastrukturę ludzkości na następne sto lat, a chińscy inwestorzy tej ery mogą tylko stać na zewnątrz i patrzeć

DYOR nie jest poradą inwestycyjną

#Spacex #SpaceX上市

BTC $60850, ETH dzienny -9.7%, SOL -6.9%. Dzisiaj to nie jest zwykła korekta, to systemowa wyprzedaż

Najważniejszy sygnał, który powinien nas zaniepokoić, to nie cena, ale pierwsza strategia sprzedaży

Koncepcja Saylor'a o nigdy nie sprzedawaniu jest rdzeniem całej narracji, pierwsza sprzedaż, niezależnie od jej skali, to początek pęknięcia

Jednocześnie, $BTC spot ETF osiągnął największy miesięczny odpływ netto w 2026 roku, a stosunek long do short wciąż wynosi 2:1. Cena spadła do tego poziomu, a byki jeszcze się nie poddały, w historii taka struktura zazwyczaj oznacza jeszcze jedną falę czyszczenia

Makro nie przestaje działać:
Sytuacja w USA i Iranie się zaostrza → Oczekiwania inflacyjne rosną → Obniżenie stóp procentowych opóźnione → Dolar się umacnia → Aktywa ryzykowne pod presją. Immunitet kryptowalut na makro nie jest tak silny, jak się wydaje

Czekaj na sygnały, nie na wiarę

DYOR, nie jest to porada inwestycyjna

#BTC #ETH

Jensen Huang wylądował w Seulu, a koreański rynek akcji natychmiast zorganizował powitanie: SK Hynix -10%, LG -7%, Naver -4%, SK Telecom -2%, przez cały czas nie padła ani jedna kula, po prostu wylądował

To nie jest przypadek, to nazywa się podatek za wizytę Huang'a
W zeszłym tygodniu Nvidia obniżyła pamięć w niektórych produktach, a Huang osobiście pojawił się w Seulu, rynek połączył te dwie sprawy

Zrozumiano, że po zmonopolizowaniu mocy obliczeniowej, następnym krokiem jest skompresowanie zysków w górę. Wizyta niekoniecznie oznacza współpracę, może też być rozmową o warunkach

Historycznie, za każdym razem, gdy Nvidia pogłębia współpracę z dostawcami pamięci, korzyści czerpie tylko jedna strona

Przy okazji, $NVDA dzisiaj także spadł o -4.7%. Sam Huang też się nie uchował, tylko jego spadek dotyczył bogactwa papierowego, a Koreańczycy stracili coś innego

Czy warto złapać dołek? Najpierw zapytaj: czy to emocjonalne zabicie, czy przeszacowanie? Jeśli to drugie, to nawet jeśli coś przeoczymy, nie ma problemu

Huang ma jeszcze 4 dni, czekamy na rozwój wydarzeń

DYOR nie jest poradą inwestycyjną

#NVIDIA #海力士 #黄仁勋韩国行

$BTC aktualna cena $60,585, dzisiejszy spadek -5.33%, dzienne minimum osiągnęło $60,333. Złoto, srebro i ropa naftowa spadają równocześnie

Dzisiaj katalizator: amerykański raport o zatrudnieniu poza rolnictwem przerósł oczekiwania

Potem Trump powiedział: gospodarka jest silna, giełda powinna rosnąć, tak było przez ostatnie 200 lat, wzrost gospodarczy nie oznacza inflacji. To, co mówi, to logika sprzed 200 lat

Rynek daje odpowiedzi na 2026 rok, im silniejsze zatrudnienie, tym dalsze obniżki stóp, silniejszy dolar, a ryzykowne aktywa są pod presją

To jest nowoczesna wersja dobrych wiadomości jako złych wiadomości, silne zatrudnienie zmniejsza powody do obniżek stóp przez Fed, a wysokie stopy utrzymują się dłużej, globalna płynność dolara nadal się zaostrza

👉 Złoto spada, ponieważ koszt posiadania złota wzrasta
👉 Ropa spada, ponieważ silny dolar tłumi wycenę towarów
👉 BTC spada, ponieważ w tym środowisku jest traktowane jako ryzykowne aktywo, a nie aktywo bezpieczne

Trump chce obniżek stóp + wzrostu giełdy + silnej gospodarki, wszystkie jednocześnie. Problem w tym, że w obecnym ramach polityki monetarnej, te trzy nie mogą istnieć razem. Silna gospodarka jest w rzeczywistości powodem, dla którego Fed nie obniża stóp

Co ciekawsze, jego podtekst: on też utknął

Ostatnia seria wsparcia BTC przez administrację Trumpa, od strategicznych rezerw po publiczne poparcie, stworzyła silne oczekiwanie polityczne. Teraz, gdy BTC spadło poniżej $61K, dzienny spadek przekracza 5%, te oczekiwania są zacierane przez rzeczywistość

To nie logika BTC się zepsuła, to makroekonomiczne ciążenie cały czas tam było, każda narracja musi przejść przez ten test

Silne zatrudnienie → brak obniżek stóp → silniejszy dolar → zaostrzona płynność, ten łańcuch nie przestanie działać tylko dlatego, że ktoś go popiera

Przez ostatnie 200 lat wiele reguł rzeczywiście się sprawdza

Ale jest jedna zasada, która nigdy się nie zmienia, rynek zawsze wie lepiej niż prezydent

DYOR nie jest poradą inwestycyjną

#美国非农就业超预期加息预期升温 #非农就业数据 #美国就业超预期比特币下跌

Amerykański ETF na BTC od 15 maja notuje ciągły odpływ środków przez 13 dni handlowych, łącznie $4,33 miliarda, a w 20-dniowym oknie całkowity odpływ wynosi $5,42 miliarda.

Okna odpływu dla 7, 10 i 20 dni ustanowiły wszystkie historyczne rekordy, to najgorszy w historii wycofanie funduszy z ETF.

Strategia posiada 843706 BTC, aktualna strata papierowa to około $10 miliardów, a skumulowana strata z zakupów w ciągu 6 lat wynosi około 17%. W tym samym czasie S&P 500 wzrosło o 116%.

Reakcja Saylora: to rotacja kapitału, a nie szkoda, środki kierują się w stronę infrastruktury AI.

Uważam, że to, co mówi, jest prawdziwe, ale nie jest to to, co chce, żebyś zrozumiał.

Rotacja kapitału nie oznacza, że $BTC nie ma problemu, lecz że BTC w tej rywalizacji przegrywa z bardziej kuszącą narracją.

W ciągu ostatnich 6 miesięcy wydatki kapitałowe na AI wyniosły około $400 miliardów, a budżet amerykańskich gigantów technologicznych na 2026 rok szacuje się na ponad $600 miliardów. Te pieniądze nie popłyną jednocześnie do kryptowalut.

Alokacja aktywów instytucji nie jest nieskończonym rozszerzeniem, to gra o sumie zerowej. Co AI zabiera, to BTC nie dostaje.

Głębszy problem polega na tym, że gdy BTC ETF został zatwierdzony, narracja rynkowa skupiała się na wejściu instytucji, długoterminowej alokacji, cyfrowym złocie. Jednak 13 dni odpływu netto wskazuje, że ta tzw. instytucjonalna alokacja to w rzeczywistości znaczna część funduszy trendowych. Rosną, gdy cena idzie w górę, uciekają, gdy spada, co nie różni się zasadniczo od zachowań detalicznych, tylko skala jest większa, a siła destrukcyjna silniejsza.

Aby narracja o cyfrowym złocie miała sens, potrzebne są zachowania inwestycyjne przetrwające cykle. To, co teraz widzimy, to spekulacyjne środki z opakowaniem ETF.

Saylor traci $10 miliardów, a nadal opowiada historię rotacji kapitału.

Nie neguję jego długoterminowej logiki, ale jest jedna rzecz, która jest prawdziwa: te same pieniądze, które przez ostatnie 6 lat inwestowały w S&P 500, dziś są wyżej o 116%. Zakup BTC, strata 17%.

W złożonych systemach narracje mogą trwać długo, ale rzeczywistość w końcu zbiegnie się w pewnym momencie z ceną.

Ten moment może być dnem i odwróceniem trendu, lub kontynuacją spadków.
Czekaj na sygnały, nie na wiarę 🫡

DYOR, to nie jest porada inwestycyjna
#比特币etf溢价创两年新低

Wycena Anthropic $965 miliardów, najszybciej IPO w październiku, przewyższa OpenAI

W tym samym tygodniu opublikowano raport badawczy, w którym do maja 2026 roku ponad 80% głównego repozytorium kodu zostało napisane przez Claude'a. AI pisze kod dla siebie i osiąga lokalne zamknięcie w treningu małych modeli

W tym samym tygodniu ogłosili publicznie, że wstrzymują rozwój zaawansowanej AI. Trzy linie istnieją jednocześnie

To najgłębszy wewnętrzny konflikt w branży AI, ci, którzy najwięcej rozumieją ryzyko, są jednocześnie najszybsi. Wiedzą, że to może wymknąć się spod kontroli, ale również wiedzą, że osoba, która się zatrzyma, nie będzie zwycięzcą. Logika biznesowa i zapewnienia dotyczące bezpieczeństwa są maksymalizowane przez tę samą firmę

Nie uważam, że to hipokryzja, myślę, że to dylemat

Ludzie z Anthropic wiedzą lepiej niż ktokolwiek, dokąd ta droga prowadzi, ale wiedzą też, że OpenAI nie zamierza się zatrzymywać, Google nie zamierza się zatrzymywać, Meta nie zamierza się zatrzymywać, a zespoły z Chin także nie zamierzają się zatrzymywać. Jednostronne hamowanie nie prowadzi do większego bezpieczeństwa, to raczej wyklucza cię z gry, a stery przejmuje ktoś, kto mniej dba o bezpieczeństwo

Dlatego wybrali trzecią drogę, biegnąc na czołowej pozycji, jednocześnie kontrolując definicję tego, co oznacza bezpieczeństwo

Ta strategia jest niezwykle inteligentna w biznesie. Po udanym IPO, Anthropic posiada zarówno kapitał, technologię, jak i moralną przewagę, ta kombinacja jest niemal nie do pokonania

Jednak pytanie, które zadaje rynek, jest tylko jedno: wycena $965 miliardów, czy ustalono ją na podstawie wzrostu, czy na podstawie założenia, że ten konflikt będzie wiecznie zarządzany?

W historii nigdy żadna firma nie utrzymała tego poziomu premii wyceny, gdy jej najważniejszy produkt jednocześnie stanowił największe ryzyko systemowe

Jeśli 80% kodu będzie dalej pisane przez Claude'a, pewnego dnia może to wywołać krytyczny punkt regulacyjny, społeczny lub technologiczny, a narracja o bezpieczeństwie może stać się najsilniejszym bumerangiem

Im głośniej mówiono na początku, tym bardziej dotkliwy będzie spadek przy zerwaniu
Premia wyceny będzie pierwszym miejscem, które poczuje presję

DYOR, nie jest to porada inwestycyjna
#Anthropic #Anthropic正式启动IPO近万亿估值到底贵不贵

NVIDIA ogłosiło, że procesor Vera CPU wszedł w fazę masowej produkcji, co oznacza oficjalne wejście na rynek chipów PC, a to jest bezpośrednia deklaracja wojny wobec Intela i AMD

Tego samego dnia, VOO przekroczyło $1 bilion, stając się największym ETF na świecie

NVIDIA ogłosiła, że zredukuje pamięć w niektórych produktach, co spowodowało dwie z rzędu spadki akcji Microna i SK Hynix

Wielu ludzi, widząc redukcję pamięci, pierwszą reakcją ma, że popyt na AI może osiągnął szczyt? Wręcz przeciwnie～

Redukcja pamięci przez NVIDIĘ nie wynika ze spadku popytu, lecz z aktywnego przekształcania władzy w łańcuchu dostaw. Kiedy monopolizujesz moc obliczeniową, masz zdolność powiedzenia dostawcom, ile mogą wziąć ode mnie, ja decyduję

Spadki Microna i SK Hynix nie są spowodowane tym, że AI przestaje działać, lecz dlatego, że rynek właśnie uświadomił sobie, że w łańcuchu dostaw NVIDII nikt nie jest niezastąpiony, poza samą NVIDIĄ

Wejście na rynek chipów PC to przedłużenie tej samej logiki; GPU zdobyło centra danych, a procesor Vera CPU ma zdominować urządzenia końcowe. Fortyfikacje zbudowane przez Intela i AMD przez ostatnie dziesięciolecia, NVIDIA zaczyna pokonywać w jednym cyklu produktowym

Ta firma nigdy nie robiła chipów, ona redefiniuje każdą strukturę władzy w łańcuchu przemysłu mocy obliczeniowej

Patrząc na VOO i $1 bilion

Inwestorzy indywidualni myślą, że kupują dywersyfikację, podążają za rynkiem, ale w indeksie S&P500 waga NVIDII już weszła do pierwszej piątki. Coraz więcej pasywnych funduszy napływa, co oznacza, że coraz więcej pieniędzy nieświadomie stawia na to, że NVIDIA nadal będzie wygrywać

VOO o wartości $1 biliona, w pewnym sensie, to $1 bilion NVIDII

Pasywne fundusze nie podejmują aktywnych decyzji, one tylko podążają za wagą. Problem polega na tym, że gdy wszyscy pasywnie obstawiają tego samego zwycięzcę, gdy ten zwycięzca zaczyna mieć pęknięcia, prędkość odpływu także będzie pasywna, nikt nie podejmie aktywnej decyzji o stop-loss, aż indeks spadnie do poziomu, którego nie będą mogli znieść

Logika zwycięzcy zgarnia wszystko przyspiesza, ale nie jest bez ograniczeń
Tylko ty sam musisz podejmować decyzje

DYOR nie jest poradą inwestycyjną

#NVIDIA #VOO #英伟达

Rynek nigdy nie mówi „jesteś dobry”, tylko „musisz być lepszy”

Wzrosty nie są wystarczająco szybkie, spadek
Oczekiwania nie są wystarczająco mocne, spadek
Historia nie jest wystarczająco seksowna, też spadek

To jest logika wyceny na teraz, $AVGO przychody wzrosły rok do roku o 48%, a to za mało w porównaniu do oczekiwań Wall Street o 85 milionów, po godzinach spadek o 8%. To nie jest złe, to po prostu nie jest wystarczająco dobre, tolerancja na błędy bliska zeru

Im bardziej zróżnicowany rynek, tym bardziej działa jak sitko, liderzy będą widoczni, pseudo-koncepcje zostaną wyrzucone, nie ma strefy szarej

Prawdziwe pytania są tylko trzy:

Czy oczekiwania są nadmierne? Czy wyniki mogą być zrealizowane? W tym łańcuchu przemysłowym, czy jesteś niezastąpiony?

Jeśli potrafisz odpowiedzieć, zostań
Jeśli nie potrafisz, wyjdź

Inwestowanie jest takie, jak i ludzie

DYOR nie jest poradą inwestycyjną

Krypto spadło o 7%, akcje chipowe na Wall Street osiągnęły nowe roczne szczyty

To nie jest przypadek, to scenariusz

Ceny ropy spadły o 10% w ciągu dnia, rozmowy z Iranem postępują, rentowności obligacji USA spadają, raporty finansowe Dell, Marvell i Snowflake przeszły oczekiwania

Akcje na Wall Street dzisiaj zyskały podręcznikową wielokrotną przewagę

$MRVL w ciągu dnia osiągnęło nowy roczny szczyt $324.15, $AVGO w tym samym dniu dotknęło historycznego szczytu $495
$BTC w tym samym dniu przekroczyło $62K

To nie jest rozbieżność, to wybór, który robi kapitał

Spadek cen ropy → zmniejszenie presji inflacyjnej → luzowanie oczekiwań dotyczących stóp procentowych → wzrost apetytu na ryzyko w instytucjach

Jednak wzrastający apetyt nie popłynął w kierunku krypto, ale nadal kieruje się do infrastruktury AI. Bo tam są raporty finansowe, wzrost, a Jensen Huang stoi na czołowej scenie

Era powszechnych wzrostów dobiegła końca, również można to nazwać obstawianiem przyszłości, ci z przepływem gotówki wygrywają, a ci bez przegrywają

Gdy oczekiwania dotyczące stóp procentowych rzeczywiście potwierdzą spadek, a narracja krypto znajdzie nowy punkt zaczepienia, wtedy te pieniądze mogą wrócić

Na razie trzymam się cierpliwie, czekanie jest bardziej wartościowe niż ślepe rzucanie się

DYOR nie jest porada inwestycyjną