大表哥plus

还记得币安圣诞节上线的USD1理财活动吗？年化20%的收益率直接引爆市场。

20亿美元额度瞬间被抢空，平台紧急追加8亿美元才勉强满足用户认购需求。

眼看距离理财到期只剩一周，币安广场上却刮起了“提前赎回”的风。这些用户的逻辑很简单：当初近30亿美元资金扎堆进场，等到1月24号到期日，必然会出现集中抛压，到时候USD1大概率脱锚暴跌。与其坐等亏损，不如现在就跑——虽然少赚几天利息，但能稳稳锁住已有收益，算下来也就亏一天的利润，这笔账怎么看都不亏。

而眼下USD1的表现，似乎也印证了这种担忧。它的价格始终在0.9991附近徘徊，早已从之前的溢价状态跌到负溢价区间，稳定性肉眼可见地变弱。

到底要不要提前跑路？算笔账就清楚了。

按单个账户打满5万美元计算，每天能赚约27.3美元，一个月下来总收益大概820美元。考虑到不少人当初是溢价买入USD1，实际利润折算下来约800美元。

关键问题来了：USD1到期后会脱锚多少？
假设到期后USD1价格稳定在1:1，那自然稳赚800美元；
如果脱锚1%，价格跌到0.99，50800美元的本息合计就会缩水到50292美元，直接吃掉超60%的利润；
要是价格进一步跌到0.985，这一个月的辛苦等待就彻底白费，利润被全部抹平。

短期来看，这个风险确实不好说。30亿美元的体量摆在那里，就算不是所有人都挤在到期日赎回，只要有相当比例的资金集中离场，就足以引发价格剧烈波动。

但把时间线拉长，情况又会不一样。熬过集中出货的阵痛期后，USD1的价格大概率会回归平稳。毕竟特朗普家族绝不会坐视自家稳定币陷入信任危机，而且USD1的市值已经冲到全球第六，近期还在推进银行牌照申请，基本面整体是向上走的。

这么看下来，无非两种选择：
第一种是“落袋为安”，现在就按市价赎回，放弃最后几天的收益，把确定性揣进兜里，适合着急用钱或者风险厌恶型玩家；
第二种是“格局持有”，到期后不急着兑换，继续拿一段时间，等汇率稳定后再分批离场，相当于用短期波动风险，去换保住全部利润的可能。

最后不得不佩服币安这波操作，简直是“一石三鸟”的营销教科书。
表面上看，年化20%的噱头足够诱人，轻松实现了用户和资金的双增长；但算笔细账就知道，一个月的活动周期，实际派息成本只有1.67%，20亿美元的盘子，总支出也就3340万美元。

更妙的是，用户买入时是溢价、卖出时是负溢价，一进一出之间，币安又把派息成本压缩了几百万美元。要知道，USD1的做市商正是币安自己，等到期兑付潮来临，平台根本不用主动下场，只需要看着散户互相接盘，顺便把控一下价格波动幅度就行。

这场活动里，用户赚了短期利息，特朗普家族靠USD1的热度和规模赚了名声和利益，币安则悄无声息地完成了低成本获客和资金沉淀。

你看，这才是真正的“三赢”，不得不服。