W-BEN

Niepokój amerykańskiego sektora bankowego dotyczący działalności stablecoinów osiągnął poziom krytyczny. Wiele banków ostrzega, że luka w Clarity Act może pozwolić giełdom kryptowalut na wypłatę odsetek posiadaczom stablecoinów, co doprowadzi do odpływu aż 6 bilionów dolarów w depozytach bankowych w kierunku platform handlowych. CEO amerykańskiego banku szczególnie podkreślił to zagrożenie podczas prezentacji dla inwestorów, w kontekście tego, że Coinbase zarabia około 1 miliarda dolarów rocznie z nagród związanych z stablecoinami takimi jak USDC, a oferowane przez nią 3,5% rocznej stopy zwrotu jest znacznie wyższe niż w tradycyjnych kontach oszczędnościowych. Obawy banków nie są bezpodstawne; jeśli giełdy będą mogły bez ograniczeń oferować zyski ze stablecoinów, użytkownicy rzeczywiście będą mieli silną motywację, aby przenieść depozyty z banków na platformy kryptowalutowe. Istota tej debaty to walka o udział w rynku między tradycyjnymi finansami a finansami kryptograficznymi; banki chcą ograniczyć konkurencję poprzez regulacje, podczas gdy giełdy uważają, że to naturalna ewolucja innowacji. W nadchodzących miesiącach ta gra wpłynie bezpośrednio na projektowanie produktów stablecoinowych i krajobraz rynkowy.
#加密市场观察 $BTC

Plasma ta główna sieć L1 stabilnych monet ostatnio działa intensywnie, a jej kluczowym atutem jest brak opłat za transfer USDT. Brzmi dobrze, prawda? W praktyce doświadczenie jest rzeczywiście płynne, transfery są prawie natychmiastowe, nie trzeba jak na Ethereum zawsze mieć ETH na gas. Jeszcze lepsze jest to, że można bezpośrednio płacić minerom USDT, co znacznie obniża próg wejścia dla zwykłych użytkowników.
Porównując z Tronem, widać różnice. Tron, mimo że zajmuje dużą część rynku stabilnych monet, z codziennym obrotem USDT w setkach miliardów dolarów, wciąż ma problem z opłatami. Strategia zerowych opłat Plasma jest teoretycznie bardziej konkurencyjna, zwłaszcza w scenariuszach małych, częstych płatności. Jednak problem jest oczywisty - efekt sieciowy Trona jest zbyt silny, największe giełdy i platformy płatnicze są głęboko zintegrowane, a Plasma musi wprowadzić więcej killer apps, aby zdobyć rynek.
Dane z łańcucha pokazują, że codzienna aktywność Plasma przestaje spadać, ale potrzebuje czasu, a średnia dzienna liczba adresów w styczniu wynosząca 17000 nie może się równać z poziomem Solany. Integracje takie jak CoWSwap i Rain chociaż są promowane, to ich penetracja wciąż jest na wczesnym etapie. Wzrost wolumenu transakcji DEX o 107% wygląda dobrze, ale baza jest zbyt mała, w porównaniu do skali Trona różni się o kilka rzędów wielkości. Z innowacjami technologicznymi jest, ale budowa ekosystemu musi przyspieszyć, bo poleganie tylko na zerowych opłatach jest trudne do przełamania. @Plasma $XPL
#plasma

Dane handlowe Binance z 17 stycznia ponownie udowodniły jego dominację na rynku. Wolumen obrotu na platformie prawie pięciokrotnie przewyższa wolumen drugiej co do wielkości giełdy, a jednocześnie w rynku instrumentów pochodnych również utrzymuje przewagę. Ta przytłaczająca przewaga płynności tworzy dodatnie sprzężenie zwrotne, a traderzy wybierają Binance z powodu dobrej głębokości, co z kolei przyciąga kolejnych traderów, pogłębiając mur płynności. Mimo że Binance przeszedł w ciągu ostatnich kilku lat przez presję regulacyjną, przyznanie winy przez CEO, wysokie grzywny i inne zawirowania, jego udział w rynku nie tylko nie spadł, ale wręcz wzrósł, co pokazuje, że w dziedzinie kryptowalut płynność jest ostatecznym murem obronnym, a nie zgodność z przepisami czy reputacja marki. Inne giełdy mają coraz większe trudności z kwestionowaniem pozycji Binance, chyba że pojawią się rewolucyjne modele transakcyjne lub regulacje wymuszające podział. Dla zwykłych traderów dominacja Binance oznacza lepsze ceny i mniejsze poślizgi, ale dla całej branży nadmierna centralizacja stanowi długoterminowe zagrożenie.
#Binance

17 stycznia, Ripple publicznie popiera ustawę Clarity Act, a senatorowie partii demokratycznej ujawnili w rozmowie telefonicznej z przedstawicielami branży, że poważnie rozważają wznowienie tej ustawy. Taka podzielona postawa branży jest dość subtelna, Ripple od lat toczy spór z SEC o status XRP jako papieru wartościowego, a ich pragnienie jasności regulacyjnej jest zrozumiałe, jednak sprzeciw Coinbase jako firmy wzorcowej w zakresie zgodności jest oczywiście bardziej zauważalny. Ten konflikt w rzeczywistości ujawnia wewnętrzne konflikty interesów w branży kryptowalut, duże giełdy obawiają się ograniczeń w działalności związanej z stablecoinami, podczas gdy starsze projekty blockchain bardziej pragną mieć jasny status prawny. Gra między obiema partiami w sprawie ustawy będzie się nadal toczyć, a ostateczna wersja prawdopodobnie będzie wymagała większych kompromisów, rynek w krótkim okresie raczej nie zobaczy jasnych ram regulacyjnych.

#加密货币立法 $ETH

Po wdrożeniu przepisów MiCA UE w 2025 roku, tradycyjne monety prywatności mają coraz trudniejsze życie. Monero i Zcash zostały stopniowo usunięte z wielu giełd, ale Dusk wręcz uzyskał licencję na zgodność, co zasługuje na przemyślenie.
Kluczowa różnica polega na "audytowalności". Monero używa podpisów pierścieniowych i tajnych adresów, które są całkowicie anonimowe, a organy regulacyjne, nawet jeśli otrzymają wezwanie sądowe, nie mogą śledzić przepływu funduszy. Zcash, mimo że ma opcję transparentnych adresów, również nie ujawnia transakcji w puli ukrytej. Projektowanie Dusk jest całkowicie odwrotne — domyślnie włącza ochronę prywatności, ale w warstwie protokołu rezerwuje interfejs do selektywnego ujawniania. Dzięki dowodom zerowej wiedzy, użytkownicy mogą udowodnić zgodność danej transakcji audytorowi, nie ujawniając pełnego obrazu transakcji.
Ten mechanizm został już zastosowany w handlu tokenami RWA na NPEX. Na przykład, gdy jakaś instytucja kupiła tokenizowany fundusz rynku walutowego w euro, kwota transakcji i szczegóły pozycji są poufne, ale organy regulacyjne mogą zweryfikować tę transakcję za pomocą klucza widoku, aby sprawdzić, czy spełnia ona wymogi dotyczące ujawniania informacji MiFID II. Mówiąc wprost, oddaje to prawa do prywatności użytkownikowi, ale audyt prawa pozostawia regulatorowi, co jest naprawdę sprytnym kompromisem.
Jednak istnieją również obawy. Jeśli organy regulacyjne zażądałyby, aby wszystkie transakcje musiały dostarczać klucz widoku, to ochrona prywatności Dusk stałaby się jedynie fikcją? A co więcej, obecnie licencja w ramach systemu pilotażowego DLT UE jest nadal w trakcie aplikacji, a NPEX może korzystać jedynie z lokalnych kwalifikacji MTF w Holandii. Gdyby któregoś dnia polityka regulacyjna zaostrzyła się, wymagając, aby wszystkie transakcje aktywów na łańcuchu były zidentyfikowane, jak długo ta selektywna mechanika ujawniania Dusk mogłaby przetrwać, to naprawdę trudne do powiedzenia.
$DUSK
#Dusk @Dusk

Cena bitcoina utrzymywała się w pobliżu 95 000 USD 17 stycznia, a spadek w ciągu 24 godzin wyniósł zaledwie 0,24%, co świadczy o imponującej stabilności. Po spadku z niedawnego szczytu na poziomie 98 000 USD, BTC zbudowało krótkoterminowe wsparcie na poziomie 95 000 USD, które idealnie odpowiada lukom na kontraktach terminowych CME. Traderzy techniczni uważają, że wypełnienie luki jest zdrowe, a teraz pytaniem jest, czy uda się ustabilizować powyżej tego poziomu i zaatakować psychologiczny poziom 100 000 USD. Dane on-chain pokazują, że instytucje nadal kupują, klienci BlackRock kupili 320 milionów USD BTC dzień wcześniej, a to zachowanie dużych graczy wspierało ceny. Jednak wskaźnik dźwigni rośnie, a otwarte kontrakty BTC osiągnęły 36,5 miliarda USD, co oznacza wzrost o 20,8% w porównaniu do początku roku, co sugeruje, że zakłady na wzrosty rosną, ale również stwarza ryzyko szybkiej likwidacji. Jeśli bitcoin uda się zamknąć tydzień powyżej 94 000 USD, prawdopodobieństwo ataku na 100 000 USD w przyszłym tygodniu znacznie wzrośnie, w przeciwnym razie może stanąć w obliczu głębszej korekty.
$BTC

Dziś rynek kryptowalut znów przeszedł przez pełen dramatyzmu dzień, w którym przeplatają się gry regulacyjne, wahania rynkowe i postępy technologiczne. CEO Coinbase, Brian Armstrong, nagle zaatakował na Twitterze projekt ustawy Clarity Act, który miał być rozpatrywany przez senacką komisję bankową, co bezpośrednio doprowadziło do pilnego wstrzymania dyskusji zaplanowanej na 15-17 stycznia. Armstrong wskazał na śmiertelne wady tej ustawy, w tym osłabienie władzy CFTC, zakaz nagród za stablecoiny oraz nadmierne ograniczenia dla DeFi. Ta nagła opozycja zaskoczyła cały sektor, ponieważ Clarity Act miał być kluczowym krokiem w zakończeniu chaosu regulacyjnego w kryptowalutach, jasno określając, czy tokeny podlegają jurysdykcji SEC, czy CFTC. Teraz wstrzymanie rozpatrywania ustawy oznacza, że jasność regulacyjna znów zostanie opóźniona, a rynek reaguje na to w sposób złożony – z jednej strony cieszy się, że uniknięto potencjalnie problematycznej legislacji, z drugiej strony obawia się, że niepewność nadal hamuje innowacje.
#加密货币

Liczba nowych użytkowników Ethereum znacznie wzrosła w ciągu ostatniego miesiąca, a ten sygnał jest ważniejszy niż cena. Liczba adresów, które po raz pierwszy utworzyły portfel, wzrosła, co wskazuje, że nowi inwestorzy indywidualni wchodzą na rynek. Skąd pochodzą ci nowi użytkownicy? Dlaczego teraz wchodzą w Ethereum? Odpowiedzi mogą być związane z ożywieniem na rynku NFT, wzrostem rentowności DeFi oraz zwiększoną ekspozycją dzięki ETF-om. Gdy ETF-y Bitcoin przyciągnęły uwagę głównych mediów, wielu tradycyjnych inwestorów zaczęło eksplorować szerszy świat kryptowalut, a Ethereum, jako król smart kontraktów, naturalnie stało się drugim przystankiem.

Zachowania tych nowych użytkowników różnią się od inwestorów indywidualnych z 2017 lub 2021 roku — są bardziej ostrożni i chętniej wchodzą na rynek przez oficjalne kanały (takie jak Coinbase), z większą świadomością ryzyka. Ale podstawowa logika pozostaje taka sama: gdy ludzie wokół zaczynają mówić o zarabianiu na kryptowalutach, emocje FOMO rozprzestrzeniają się jak wirus.

Z danych on-chain wynika, że średni bilans tych nowych portfeli nie jest wysoki, co sugeruje, że głównie próbują swoich sił z niewielkimi kwotami i jeszcze nie doszło do dużego napływu kapitału. Historia pokazuje nam, że napływ nowych użytkowników często jest zwiastunem przyspieszenia rynku byka. Gdy ci inwestorzy indywidualni poczują smak zysków, przyniosą więcej kapitału i więcej nowicjuszy. To jest samowzmacniający się cykl, aż do dnia, gdy bańka pęknie. $BNB

Wojna talentów w ekosystemie Solana cicho zmienia cały krajobraz branży. Dane pokazują, że na początku 2026 roku ogólna liczba ofert pracy w branży kryptowalut spadła o 80%, z 1192 w 2025 roku do 85-90, a uczucie zimy nadchodzi.

Jednak w tym zimnym okresie, Solana rośnie w siłę - udział deweloperów wzrósł z 16% w 2024 roku do 22%, wyprzedzając Ethereum i stając się najbardziej preferowaną platformą dla deweloperów. W trzecim kwartale 2025 roku, finansowanie projektów ekosystemu Solana osiągnęło 2,11 miliarda dolarów, a te fundusze przekształcają się w wysokopłatne miejsca pracy, przyciągając najlepszych specjalistów od infrastruktury i stablecoinów.

To nie jest prosta gra liczb, ale migracja ekosystemu. Dlaczego deweloperzy wybierają Solana? Szybkość, koszt, doświadczenie użytkownika - te techniczne zalety zostały wzmocnione podczas rynku niedźwiedzia, ponieważ w czasach napięcia finansowego, efektywność staje się kluczowa dla przetrwania. Ethereum wciąż jest potężne, ale wysokie opłaty za gaz i skomplikowana architektura Layer 2 sprawiają, że wielu deweloperów się zniechęca. Solana oferuje prostsze rozwiązanie.

Oczywiście, Solana ma również swoje problemy - stabilność sieci, wątpliwości dotyczące centralizacji, te kontrowersje nigdy nie ustają. Ale przepływ talentów jest wskaźnikiem wyprzedzającym, zapowiadającym przyszły krajobraz. Jeśli Solana zdoła zatrzymać tych deweloperów, w następnej hossie może naprawdę zmienić zasady gry.
$SOL