等风来Vireo

Istota życia to proces przetwarzania informacji

Poprzez "podnoszenie wymiarów" budujemy głębokość poznania
Podnoszenie wymiarów: integracja fragmentarycznych doświadczeń i dyskretnych sygnałów w wielowymiarowy, międzyczasowy system wglądu.

Poprzez "zmniejszanie wymiarów" realizujemy wyjście wartości i połączenia.
Zmniejszanie wymiarów: proces kompresji złożonych refleksji, intuicji i wiedzy systemowej do języka liniowego lub tekstu.

Podnoszenie wymiarów to ewolucja wewnętrzna, zmniejszanie wymiarów to zewnętrzna jałmużna.
Najbardziej nieintuicyjnym punktem jest to, że: staramy się uczyć, czytać i rozwijać, w istocie stajemy się "trudniejsi do zrozumienia" (podnoszenie wymiarów); a wszystkie nasze pragnienia wyrażenia, w istocie prowadzą do "stratnej tłumaczenia" (zmniejszanie wymiarów).

Po ustąpieniu premii geopolitycznej, dominujące ceny znów będą podążać za słabą stopą procentową jako główną siłą napędową, a rynek kryptowalut czeka na spadek po ustąpieniu napięć geopolitycznych.

Nie wolno bezmyślnie wierzyć w dosłowne znaczenie polityki.
Trzeba mieć na oku ceny ropy, rdzenne CPI i zatrudnienie - te trzy kluczowe dane decydują o rzeczywistych kartach w rękach Fed.

Motywacja jest nielogiczna (brak realnych podstaw do podwyżki stóp), podczas tej konferencji żaden z członków Fed nie uważa, że obecne warunki gospodarcze "uzasadniają faktyczną podwyżkę stóp". Skoro nie ma pilnej potrzeby podwyżki, to 9 urzędników na papierze zaznacza punkty podwyżki, co nie ma na celu "wdrożenia", a "deklaracji". To pierwotnie była prognoza Fed dotycząca przyszłych stóp procentowych, a teraz stała się narzędziem politycznym.

Fed obecnie gra w zaawansowaną "gierkę słowną", rysując twardy obraz podwyżki stóp, aby przestraszyć rynek, zmuszając go do trzymania portfela blisko ciała, co pozwoli im bez walki zredukować inflację.

To jest blef, nie daj się zwieść agresywnym deklaracjom urzędników - jeśli w ciągu następnych kilku miesięcy ceny ropy spadną, a dane o zatrudnieniu będą słabsze, reguły danych zmuszą ich do zdjęcia maski, przejścia na gołębią politykę we wrześniu i ponownego otwarcia na obniżki stóp w październiku.

Przyczyna dużego spadku STRC to nowo wprowadzony produkt opcyjny Bitcoina od BlackRock, BITA (uruchomiony 16 czerwca), której podstawowa strategia to strategia zabezpieczonych opcji call (Covered Call) + ekspozycja na rynek spot Bitcoin. Docelowa roczna stopa zwrotu: 15%-25%, częstotliwość wypłat dywidend: co miesiąc.

MicroStrategy daje tylko 11,5%, a BlackRock oferuje 15%-25%.

AI jest spoko, ale za drogi, obecne kursy się pogarszają, dobre oczekiwania zostały już wycenione, rynek nie znosi błędów.
Skup się na dwóch wskaźnikach: kosztach wnioskowania i zdolności modelu.

Tylko jeśli tempo ewolucji fundamentów AI przekroczy aktualne "liniowe oczekiwania" rynku, uda się przełamać obecny impas "pogarszających się kursów". Kluczowym napędem wzrostu cen akcji przejdzie z czystego "zwiększania wyceny (rozszerzanie wskaźnika P/E)" na "agresywne podnoszenie oczekiwań zysków (zwiększanie liczby EPS)".

Jeśli bańka AI nie pęknie, to hossa na krypto nie nadejdzie

Pod koniec bańki internetowej, giganci telekomunikacyjni byli przekonani, że "popyt na ruch danych wzrośnie w sposób wykładniczy", szaleńczo kładąc podmorskie kable światłowodowe i sieci szkieletowe. W rezultacie, z powodu ówczesnych ograniczeń technologicznych, aplikacje downstream ograniczały się jedynie do przeglądania stron internetowych i niskiej rozdzielczości obrazów, co w ogóle nie wykorzystało tak dużej przepustowości.

Jeśli obecnie AI po okresie próbnych zastosowań nie znajdzie PMF, bańka AI pęknie, a punkt zwrotny może nastąpić w Q4, gdy nowa generacja rozwiązań od Nvidii zacznie masowo wchodzić na rynek, obniżając koszty tokenów AI o 90%. Ostatecznie może okazać się, że nie ma na to popytu, a złota zasada zostanie obalona.

BitCoin to teraz termometr badający globalną płynność.

Został przyjęty przez Wall Street i stał się częścią tradycyjnych aktywów makroekonomicznych.

Jedyny powód, dla którego BitCoin rośnie, to fakt, że Fed naprawdę szykuje się do kolejnego dodruku. Nie trzeba czekać na rzeczywisty dodruk, oczekiwania same w sobie napędzają wzrosty, a dlatego w ostatnich dniach spadki to efekt oczekiwań na zacieśnianie.

Dlaczego mówię, że w dłuższym okresie na pewno wzrośnie? Obecna natura finansów i pieniądza to właśnie dodruk (pieniądz kredytowy), długi są już prawie niewypłacalne, nie możemy przestać, koszt zacieśniania to społeczne zamieszki, nie ma wyboru.

Trendy tokenizacji są niezaprzeczalne, narracja Chainlinka ma wysoką pewność, a obecny stosunek zysku do ryzyka jest ekstremalnie korzystny

#link $LINK

Obecny trend inflacji w USA ma przerażającą zgodność z wielką inflacją lat 70. XX wieku na poziomie 0.93, ale nie należy ślepo trzymać się przestarzałych strategii.

Kluczowa różnica polega na tym, że w latach 70. stosunek zadłużenia do PKB w USA wynosił około 30%, podczas gdy dziś wynosi 123%.

Zacznijmy od wyniku: ostatecznie zmuszeni do ekstremalnego rozszerzenia bilansu.

Analiza przyczyn
Moment Volckera został fizycznie zablokowany: pod koniec lat 70. Paul Volcker miał odwagę podnieść stopy procentowe funduszy federalnych powyżej 20%, co skutecznie zabiło inflację. Ale dzisiaj, z 35 bilionami dolarów zadłużenia, nawet utrzymanie stóp procentowych powyżej 6% spowoduje eksplozję kosztów odsetek, co bezpośrednio doprowadzi do bankructwa finansów publicznych.

Ostateczne środki (YCC i monetyzacja długu): aby zapobiec niewypłacalności suwerennej, Fed nie będzie miał innego wyboru, jak tylko całkowicie zdjąć maskę „narracji o niezależności” i przystąpić do nieskończonego zakupu obligacji skarbowych, aby obniżyć rentowność (czyli kontrola krzywej dochodowości YCC).

Rozszerzanie bilansu w obliczu drugiej fali inflacji to ostateczne nadużycie zaufania do waluty fiducjarnej. System wejdzie w niezwykle brutalną erę ujemnych realnych stóp procentowych (inflacja utrzymująca się na poziomie 5%-8% przez długie lata, podczas gdy nominalne stopy są sztucznie zaniżane do 3%-4%). To jedyny sposób „umorzenia długu” dla suwerennych państw z wysokim zadłużeniem — poprzez długotrwałą inflację, cichą niewypłacalność, subtelnie rozrzedzającą siłę nabywczą wszystkich oszczędzających i posiadaczy obligacji skarbowych, aby wymusić zmniejszenie tego horrendalnego wskaźnika wynoszącego 123%.

Długoterminowi gracze w kryptowaluty zauważają jedną korzyść, ich świadomość na temat oszustw jest wyjątkowo wysoka.

Traderzy i analitycy rynków finansowych przyzwyczajeni są do oceny świata przy użyciu racjonalności ekonomicznej (inflacja, stopy procentowe, zysk z kosztów);

podczas gdy geopolityczni gracze stosują nieliniową logikę przetrwania, odstraszania i równowagi sił.

Stosowanie ram pierwszego podejścia do drugiego zawsze prowadzi do wniosków w stylu „nie rozumiem” lub „on oszalał”.

Częste starcia między lewą a prawą półkulą w strategiach long i short są normalnym zjawiskiem.

Prawdziwy kryzys nigdy nie jest wtedy, gdy ludzie są wściekli (dopóki są uzbrojeni), prawdziwy kryzys to moment, w którym "przerwa w przepływie gotówki uniemożliwia opłacenie najemników". Do tego momentu wszystkie shorty to transakcje po lewej stronie, skrajnie niebezpieczne.

Nie spieraj się z rynkiem, porzuć arogancję zgadywania szczytów po lewej stronie, przyjmij premię płynności i ciesz się tą prawą stroną z szaleństwa shortowania.

Dopóki zmienność (VIX) udaje martwego, a kluczowe poziomy wsparcia nie są złamane, wszystkie makro negatywy (wysokie ceny ropy, konflikty geopolityczne) to tylko szum.

Jeśli ktoś z nożem na ulicy ukradnie twoje pieniądze, będziesz zły, wezwiesz policję, a nawet stoczysz z nim walkę. Ale teraz już tego nie robisz, oni grają na "manipulacji oczekiwaniami".

Poprzez wiadomości, krótkie filmy, wypowiedzi ekspertów, tworzą w tobie iluzję — na przykład teraz kupując tę akcję, na pewno wzrośnie. Uwierzysz, inwestujesz pieniądze, a w rezultacie tracisz wszystko. W tym momencie nie będziesz walczyć, tylko będziesz się kryć pod kołdrą i bić się w pierś z żalu.

Im mniej ktoś widział świata, im bardziej ma jednostronne myślenie i łatwo słucha plotek, tym łatwiej da się oszukać i stać się idealnym "szczypiorkiem".

Dzięki algorytmom i różnicy informacji mówią ci, jak masz myśleć, abyś sam dobrowolnie wyciągnął pieniądze, a gdy stracisz, obwinisz siebie za brak wysiłku.

Powell wciąż zaprzecza istnieniu "stagflacji" na posiedzeniu Fed, ale w rzeczywistości już się w niej znajduje, upór nie wpływa na fakty.

Najważniejszym sygnałem jest to, kiedy Fed zacznie przyznawać się do istnienia "stagflacji".

Oznacza to, że "cel inflacyjny" w wewnętrznych priorytetach ustąpił miejsca "stabilności finansowej" lub "zapobieganiu wielkiej depresji".

Po przyznaniu się zwykle następują środki podobne do QE, co jest początkiem ukrytego luzowania.
#美联储3月议息会议

Bitcoin nie jest stabilnym aktywem bezpiecznym.

Jest bardziej mieszanką trzech rzeczy:
Część to aktywa płynne

Część to aktywa o wysokim ryzyku beta

Część to długoterminowe aktywa narracyjne, które są przeciwko inflacji walutowej

Dlatego w różnych fazach zmienia swoją tożsamość:

Krótkoterminowa panika płynności: jak aktywa ryzykowne, najpierw spada

Oczekiwanie na luzowanie: jak najbardziej elastyczne aktywa, później rośnie

Długoterminowe zaufanie do waluty jest uszkodzone: znów będzie opisywane jako „cyfrowe złoto”

Dlatego nie możesz pytać „czy BTC jest aktywem bezpiecznym”.
Dokładniejsze pytanie brzmi:

Czy rynek handluje „de-lewarowaniem”, czy handluje „ponownym luzowaniem”?

Naprawdę ważne nie są nagłówki wiadomości, ale to, gdzie uciekają fundusze, które aktywa są najpierw zmuszone do sprzedaży, a które aktywa korzystają, ale nie rosną.

Akcje energetyczne nie nadążyły za cenami ropy, co jest najważniejszym punktem informacyjnym.

To jest bardziej wartościowe niż sam wzrost cen ropy, ponieważ ceny ropy odzwierciedlają obecny strach, a akcje energetyczne odzwierciedlają przyszły przepływ gotówki w dyskontowaniu.

Jeśli nawet akcje energetyczne, które powinny zyskać, nie potwierdzają tego synchronnie, to oznacza, że rynek mówi: ten wzrost cen ropy bardziej przypomina zjawisko wywołane zdarzeniami, a nie długoterminowe przereagowanie podaży i popytu.

Informacje, które rynek przekazuje, są bardzo jasne: wszyscy traktują to najpierw jako uderzenie w płynność i skłonność do ryzyka, a nie jako początek długoterminowego supercyklu.