YeruiZhang

Wczoraj jadłem z @woodycryptow, powiedział coś, co uważam za trafne, nie pamiętam dokładnych słów, ale mniej więcej brzmiało to tak:

"Wiele pozornie genialnych pozycji to tak naprawdę kilka głupków, którzy popełniają błędy w dziedzinach, w których nie są dobrzy, a to wszystko się kumuluje."

Wiele spraw w świecie kryptowalut zrozumieją tylko ci, którzy znają tło, nie jest to takie skomplikowane...

Stabilna moneta na zakręcie

Całkowicie zabezpieczona narracja o stabilnych monetach nie jest niczym niezwykłym w świecie kryptowalut. W latach 23-24 z powodu bardzo wysokich dochodów z obligacji skarbowych Tether rozpoczęło się wiele projektów ze stabilnymi monetami, które mają błyszczące tło, są zgodne z przepisami, a ich finansowanie i zespoły są na najwyższym poziomie. Jednak nawet stabilna moneta od Paypala nigdy nie osiągnęła sukcesu; większość projektów ma najlepsze pomysły, narracje i finansowanie, ale po wprowadzeniu na rynek nikt ich nie kupuje. Po uchwaleniu ustawy Genesis można się spodziewać, że pojawi się więcej projektów ze stabilnymi monetami, które mają błyszczące tło, ponieważ każda firma internetowa chce wydać swoją własną walutę, ale zgodnie z obecnymi trendami trudno jest zakwestionować pozycję Tethera i Circle.

Dlaczego tak się dzieje?

Każda waluta najbardziej potrzebuje scenariuszy użycia (dochodów) i kanałów dystrybucji. USDT z jednej strony jest wystarczająco wczesne, a z drugiej strony znalazło w warunkach odpowiedniego decentralizacji zapotrzebowanie w czarnych i szarych sektorach, co znacznie poszerzyło zakres działalności; Circle z kolei mocno trzyma się linii zgodności, nieustannie motywując scenariusze użycia prawdziwymi pieniędzmi. Problem PayPal USD polega na tym, że nie znalazł dobrego scenariusza dochodowego w SOL (oczekiwany dopiero latem 25 roku), a także nie został w pełni wbudowany w system PayPala, przez co nie może stymulować rzeczywistych kanałów dystrybucji ani TVL. Jeśli chodzi o scenariusze użycia w branży, niemożliwe jest wyzwanie USDT i USDC, ponieważ wszystkie miejsca już są zajęte.

Gdzie zatem leży szansa na wyprzedzenie?

Myślę, że chodzi o głębokie powiązanie z publicznymi łańcuchami. W świecie kryptowalut najwięcej pieniędzy mają publiczne łańcuchy, które także najbardziej pragną działań związanych z transakcjami i przelewami (mogą pobierać podatki), i są również potencjalnymi finansującymi dla tych stabilnych monet. Możliwość, że Sol oficjalnie zapewni stymulację dla PayPal USD, jest bardzo mała, ale inne łańcuchy mają większe szanse na uruchomienie działań wydobywczych. Wspólne wydanie z publicznymi łańcuchami rozwiązuje problem scenariuszy użycia (dochodów). Co do kanałów dystrybucji, jest to problem, który ten duet musi wspólnie rozwiązać; najlepiej, aby łańcuch miał silne zaplecze, które może zapewnić pewne kanały i ruch. Dodatkowo kanały emitenta stabilnych monet powinny szukać klientów w rzeczywistym świecie, w płatnościach i przelewach transgranicznych.

Z tej perspektywy, nie ma wielu publicznych łańcuchów, które spełniają te standardy; przede wszystkim muszą mieć silne zaplecze, być gotowe do wydawania pieniędzy i mieć silne powiązania z projektami zgodnych stabilnych monet dużych firm:

1. Kaia - Karta Wschodnia, ekosystem Super APP-ów takich jak Kakao i Line. Jako połączenie dwóch narodowych aplikacji w projekcie kryptowalutowym, Kaia niesie ostatnią nadzieję dla koreańskiego publicznego łańcucha, a niedawno przygotowuje się do wydania własnej stabilnej monety. Biorąc pod uwagę poziom rozprzestrzenienia kryptowalut w Wschodniej Azji, może to przyczynić się do rozwoju narracji płatności w wonach. Dodatkowo, infrastruktura DEFI na Kaia jest stosunkowo kompletna, a strategia wydawania pieniędzy na pozyskanie użytkowników może przyspieszyć popularyzację stabilnych monet. Stabilne monety i publiczne łańcuchy mogą w spirali wzrastać, co może ostatecznie wpłynąć na akcje.

2. Aptos - ekosystem Meta, w porównaniu do Sui, które koncentruje się na Bliskim Wschodzie, Aptos stawia wszystko na USA. Jako wydajny publiczny łańcuch, jeśli ekosystem Meta zdecyduje się na wydanie stabilnej monety, Aptos na pewno będzie jednym z opcji. Ponadto Aptos od pewnego czasu stymuluje działania wydobywcze na łańcuchu i jest zdecydowane w promowaniu tego przedsięwzięcia.

W miarę jak w przyszłości stabilnych monet będzie coraz więcej, pojawi się grupa, która zdecyduje się na wydanie na ETH, SOL, idąc tradycyjną ścieżką DEFI. Ale wierzę, że znajdą się projekty stabilnych monet, które wybiorą współpracę z średnimi publicznymi łańcuchami, gdzie publiczny łańcuch zapewni stymulację TVL dla stabilnych monet, a stabilne monety dostarczą publicznemu łańcuchowi potrzebne transakcje i osadzenie aktywów, co ostatecznie doprowadzi do sytuacji win-win.

Zaleca się, aby wszyscy, którzy uważają, że @Christianeth i zespół Infini mają dużą wizję, kupili 100U Cheems, w końcu osoby z dużą wizją nie będą łatwo sprzedawać.

APT ostatnio odkryło, co najlepiej dla niego… jako prawdziwy przedstawiciel Meta oraz arystokracja z niebieską krwią, z jednej strony prezentuje polityczną siłę, aby doskonalić narrację o stabilnych monetach, a z drugiej strony szuka grupy firm Web2, aby stworzyć scenariusze użycia dla stabilnych monet, co jest najskuteczniejsze. To również będzie najprzydatniejszym punktem odniesienia dla wyceny w nadchodzącym czasie. Porównywalnymi celami powinny być Trx i Xrp…

Niech zajmą się ekosystemem Web3, to tak, jakby rękodzielnik miał kroić mięso, zupełnie nie pasuje.

Różne media w obliczu tej samej sytuacji mogą ukazać, w której z nich kupiono roczne ramki…

Planet Daily: CZ: Osoba oraz jej powiązane podmioty nie brały udziału w tej rundzie finansowania Nano Labs.

Rhythm: CZ: Nano Labs stało się jedyną spółką publiczną posiadającą BNB jako strategię rezerwową, udzielającą dużego wsparcia.

Ta sama treść, ale różne sposoby prowadzenia narracji w tytule, to właśnie sztuka mediów ～

Sei powinno być jednym z trzech najbardziej dziwnych projektów w mojej karierze VC:

Czas na runway przed uruchomieniem zespołu nie przekraczał 3 miesięcy, a po uruchomieniu nadal dostarczano na OTC, nikt nigdy nie widział, żeby ludzie grali w ten łańcuch, tylko czysta spekulacja. Do tej pory jest ponad 1B, nigdy nie spadł poniżej ceny emisyjnej, inwestorzy dawno zaczęli odblokowywać, tylko kwestia tego, ile zarobisz.

Ostatni raz, gdy widziałem tak niezwykły projekt, to chyba INJ...

Nie kupiłem, nie jest to rekomendacja, NFA

Gdy wszyscy dzielą się swoimi zyskami, następuje odwrotna reakcja. Głęboko zakorzenionym powodem jest to, że jednostronne otwieranie pozycji prowadzi do zysku, co wyzwala ADL. Kiedy taka sytuacja występuje zbyt często, przeciwnikami nie są już użytkownicy, lecz……… granie w kasynie, gdzie prawdopodobieństwo wygranej jest małe…

Zawieszenie działań to tylko okazja, ale powody odbicia altcoinów są bardziej złożone.

Obecnie na rynku są tylko trzy rodzaje ludzi, którzy zarabiają pieniądze:

1. Wysoka dźwignia, grając na kontraktach BES, małe fundusze otwierają pozycje powyżej 1M, duże fundusze powyżej 10M, łapiąc wahania 2-5%, wygrywając wypłacają środki, przegrywając doładowują.

2. Niska dźwignia, sprzedając pakiet fałszywych monet, stare monety powyżej 1B, nowe monety powyżej 500M, ADL zwiększa pozycję, zamyka pozycję z zyskiem.

3. Różne wersje market makerów, wysokiej częstotliwości market making na kontraktach głównych monet, market making Meme, market making przy otwarciu nowych monet.

Raport z drogi na weekend:

1. Ostatnie spadki kryptowalut związane są głównie z dziwną strukturą pozycji kontraktowych + niewystarczającą płynnością na rynku spot + dużymi zrzutami w krótkim czasie. Kto jest za tym wszystkim? Zespoły projektowe? Market makerzy? Kto jest prawdziwym sprawcą to zagadka Schrödingera. Jednak większość projektów, które po pracy próbują wrócić do działania, ma z tym trudności, inaczej w ciągu trzech dni sprawa się wyjaśni, albo zostanie na całe życie.

2. Binance Alpha szaleje, oferując projekty, wkrótce pojawi się więcej nieprzewidywalnych zjawisk. Pojawi się również nowa forma IDO, równolegle do starej formy. Ten model koncentruje się głównie na projektach o niskiej kapitalizacji, zdobywając udziały w niższych giełdach.

3. Obecnie czołowe projekty chcą pominąć Alpha i od razu przejść do rynku spot i kontraktów, co daje większą przestrzeń do wyceny. To będzie kluczowy punkt w rywalizacji o wprowadzenie nowych monet, a także mogą pojawić się potencjalne możliwości arbitrażu.

Ogólnie rzecz biorąc, Koge i ZKJ stworzyli ogromny pool, aby wszyscy mogli robić transakcje, a Koge bez żadnych oznak zmienił Koge na ZKJ, Koge mocno spadł, a następnie ZKJ został zredukowany do U, ZKJ również mocno spadł... Duży inwestor Koge stał się jedynym zwycięzcą

Co więcej, to, co jest jeszcze bardziej interesujące, to że ta fala "przypadkowo" zniszczyła ogromną ilość długich pozycji na Bybit, a to było 100M, a przeciwnik tej długiej pozycji zarobił fortunę, kto jest tym pechowcem? Kto jest tym szczęściarzem...

Znane jest, że Sun zainwestował 2-3% w WLFI 1.5B. Jeśli WLFI naprawdę wynosi 1 USD, to Sun z tej inwestycji zarobi 2-3 miliardy dolarów... wystarczy, że minęło sześć miesięcy od początku listopada zeszłego roku.

Jak myślisz, czy Sun ci to da?

Po otwarciu Dydx w 2021 roku, w latach 21-22 wiele giełd "menedżerów" zaczęło tworzyć VC, które mówiły, że będą naśladować Dydx i zniszczą Dydx, a ostatecznie wyszedł Gmx...

W tej fali wiele "głęboko zakorzenionych" Dexów na łańcuchu mówi, że przegonią Hyperliquid, więc pojawia się pytanie, co dziwnego się z tego wyłoni?

Szczerze mówiąc, posiadanie wsparcia instytucji i dużych graczy przy tworzeniu Perp Dex nie jest zbyt przydatne; Drift i Aevo, które były uruchamiane równolegle z Hyperliquid, miały wsparcie najlepszych inwestorów i dużych giełd, a Paradex, który nastał później, opierał się na sieci market makerów i wielu profesjonalnych traderów. Ci, którzy mają odejść, powinni odejść.

Tworzenie Perp Dex to biznes, który wymaga bardzo wielu umiejętności; bez solidnych podstaw wszystko inne jest bezsensowne. Płynność, głębokość rynku, doświadczenie użytkownika i tak dalej – niczego nie można pominąć. Po przetestowaniu tych kilku obecnie popularnych rozwiązań, na razie wciąż brakuje wiele do ideału.

Nie mówiąc o głównych monetach, płynność altcoinów osiągnęła punkt krytyczny...

1. Pomijając nowe minimum wolumenu transakcji market makerów, na giełdzie nie ma zleceń kupna ani sprzedaży, więc cena naturalnie spada powoli.

2. Żadne pozytywne informacje nie przyciągają kupujących, na giełdzie czas zakupu wynosi tylko trzydzieści sekund, a nowe monety zaraz po wejściu zaczynają spadać.

Niezależnie od wzrostów czy spadków, cykl altcoinów znacznie się skrócił, nie da się go uchwycić, więc to koniec pracy...

Jeśli projekt ma TGE z odblokowaniem KOL i przeprowadza airdrop Mindshare Kaito, to są tylko dwie możliwości:

1. Airdrop prawie wszyscy odchodzą
2. Cena monety spada

Jeśli ten projekt szuka wszędzie kanałów i wydaje pieniądze na giełdy, to zespół projektu na pewno chce jak najszybciej uciec...

Moim przypuszczeniem jest, że sprawa dotyczy zablokowania konta i problemów z prawami autorskimi… na przykład AI16Z narusza prawa A16Z… być może także monet Labubu narusza prawa Labubu, ktoś złożył pozew itp.… a potem wszyscy na Twitterze to podają, więc zostali w to wciągnięci.

Na pewno nie chodzi o to, że Gmgn i KOL biorą udział w praniu pieniędzy, to po prostu absurd.

Powiedz kilka kierunków, które są obiecujące i te, które nie są obiecujące w drugiej połowie roku～

1. Obiecujące rynki prognoz, AI wróżka + bezzezwolowe produkty prognozujące = nowa forma kasyna napędzanego AI, dopasowująca potrzeby graczy i prania pieniędzy.
2. Obiecujący ekosystem Moand, najwyższej klasy założyciele idą najbardziej dziką drogą, co może przełamać impas.
3. Obiecujący nowy model ekonomiczny, bardziej złożony, bardziej losowy, np. więcej przydziałów airdropów, w połączeniu z odblokowaniem zadań.
4. Obiecujące bezzezwolowe, stabilne warstwy Defi/Rwa zysków.

1. Nie obiecujące tokeny Meme wspierane przez market makerów, każdy następny upada szybciej niż poprzedni.
2. Nie obiecujące ponowne tworzenie kółek, które nie odpowiadają podstawowym warunkom łańcucha, na przykład tworzenie RWA na BSC, Dex na Sui.
3. Nie obiecujące przepływy pracy AI i Multi AI w Crypto, sytuacja zmienia się zbyt szybko, aby nadążyć, zrobienie kroku naprzód nie oznacza sukcesu, zbyt wysokie wymagania wobec zdolności zespołu.

Na koniec, wymagania dotyczące jakości projektów zostały obniżone, wystarczy, że będą wyglądały na znośne, odpowiadające temu powstałe premie na rynku również maleją, a wymagania wobec kieszeni projektów są wyższe. Bez market makerów, którzy tworzą cenę otwarcia, a inwestorzy detaliczni przybywają tłumnie, być może naprawdę zaczynamy rywalizować o to, czyje produkty są używane, a związek między produktem a tokenem jest uzasadniony～

Powiedz kilka kierunków, które będą dobre i złe w drugiej połowie roku～

1. Uważam, że rynek prognoz jest obiecujący, AI jako wróżbita + brak licencji na produkty prognozujące = nowy typ kasyna napędzanego AI, dostosowujący się do potrzeb graczy i prania pieniędzy.
2. Uważam, że ekosystem Moand jest obiecujący, najwięksi założyciele idą najdzikszą drogą, co może przełamać impas.
3. Uważam, że nowa wersja modelu ekonomicznego jest obiecująca, bardziej skomplikowana, bardziej losowa, np. więcej alokacji airdropów, w połączeniu z odblokowywaniem zadań.
4. Uważam, że brak licencji, stabilna warstwa Defi/Rwa zysków jest obiecująca.

1. Nie uważam za obiecujące meme monety wspierane przez market makerów, kończą się coraz szybciej.
2. Nie uważam za obiecujące powtarzanie koła w sytuacjach, które nie pasują do łańcucha, na przykład RWA na BSC, Dex na Sui.
3. Nie uważam za obiecujące AI w przepływie pracy i Multi AI w Crypto, sytuacja zmienia się zbyt szybko, aby nadążyć, zrobienie jednego kroku nie oznacza sukcesu, wymagania wobec zespołu są zbyt wysokie.

Na koniec, wymagania dotyczące jakości projektów zostały obniżone, wystarczy, że będą wyglądały dobrze, ale wymagania dotyczące kieszeni projektów są wyższe. Nie ma już etapu, w którym market makerzy tworzą cenę otwarcia, a inwestorzy indywidualni gromadzą się, być może naprawdę rywalizujemy o to, czyje produkty są używane, a produkt i token mają rozsądny związek.

Drogi serwis informacyjny kontynuuje relację

1. Wczorajszy wielki spektakl HPV to tylko wierzchołek góry lodowej, w kręgu kryptowalut jest wiele osób z problemami, w tym niektórzy znani liderzy, ale na szczęście nie słyszałem, żeby ktoś miał AIDS. Poza tym, palenie marihuany w lodzie jest bardzo powszechne, ci, którzy wiedzą, wiedzą.

2. Ostatnio pojawiła się nowa partia projektów, która przeprowadza drugą rundę „ciągnięcia” na rynku wtórnym, oferując zniżkę na obecne ceny TWAP wynoszącą 30%, z około 6-miesięcznym okresem blokady, a organizatorzy projektu stopniowo odkrywają, że przeprowadzenie rundy KOL jest mniej opłacalne niż bezpośrednie zakupy od VC.

Niekiedy piszę kilka abstrakcyjnych rzeczy, które usłyszałem z pobocza drogi～

1. Market maker A przypadkowo stworzył dwa niesamowite memy BSC, a market maker B, widząc to, postanowił zrobić podróbkę, łącząc dwa mechanizmy, które przyniosły sukces. Jednak projekt market makera B zawsze startuje z bardzo wysoką ceną, a jego strategia to wydawanie pozytywnych informacji i sprzedawanie akcji na koniec dnia. Efekt jest taki, że wszyscy wiedzą o pozytywnych informacjach, ale gdy te informacje się pojawiają, to z dużym prawdopodobieństwem jest to wyścig, kto ucieknie szybciej przed spekulantem.

2. Market maker C ma wiele skór z Binance, ale mało pieniędzy, więc nie każdy projekt może być utrzymany, co oznacza, że każde uruchomienie nowego projektu kończy stary projekt w dramatyczny sposób.

Sahara to projekt z bardzo dobrą przyszłością, pierwotnie nazywał się QuestLab i powstał pod koniec 2022 roku lub na początku 2023 roku. Jak sama nazwa wskazuje, projekt początkowo zajmował się zdecentralizowanym mechanizmem oznaczania danych Quest oraz zdecentralizowanym systemem Workflow. Wtedy wycena była bardzo niska, zespół miał koncepcję, były porównania (w Web2 wiele podobnych firm), a zespół był solidny (Sean powinien być jednym z najlepszych młodych profesorów w dziedzinie Crypto pod względem zdolności akademickich i wpływów). Ostatecznie zdobyli fundusze od Polychain, Samsunga i wielu azjatyckich VC z Web2.

Na początku 2024 roku narracja Crypto AI zyskała na popularności, powstało wiele dużych projektów, w tym Sahara, Sentient, Ora, Myshell i wiele innych, które były bardzo popularne na ETH Denver w tym roku (Denver jest w zasadzie wyznacznikiem początku roku dla kręgów VC). W tym momencie projekt podzielił się na dwie frakcje, jedna skupiała się na dużych modelach na łańcuchu, pracując nad technologią kryptograficzną + dopasowując prymitywy programowania AI. Druga frakcja zajmowała się aplikacjami, robiąc to, co jest popularne w Web2, tylko dodając mechanizm zachęt w postaci tokenów. Sahara idealnie stanęła pomiędzy tymi dwoma kierunkami, z jednej strony wartość oznaczania danych w erze AI została w pełni odkryta, z drugiej strony umiejętności zespołu i profesora Seana w dziedzinie AI są nadal bardzo silne, mogą zbudować architekturę do uruchamiania AI na łańcuchu, a nawet stworzyć osobny łańcuch specjalnie do użycia AI. W ten sposób wycena Sahary w drugiej rundzie znacznie wzrosła, a instytucje były w stałym zainteresowaniu, ostatecznie osiągając 3-krotne przekroczenie celów.

Potem nastał czas oczekiwania na wystąpienia znanych osób i etap białej listy testowej, o tym etapie nie ma co mówić, po prostu rywalizowano, a my szybko przeszliśmy do tej publicznej oferty.

Cena publicznej oferty wynosi 600 milionów, a punkt zwrotny Bullish jest bardzo prosty.

1. Binance to ulubieniec w projektach AI, poprzedni głęboko wspierany projekt AI przez Binance, Vana, rozpoczął się od 3,5 miliarda, a teraz ma ponad 700 milionów, więc widać, że można na tym zarobić.
2. Torba Crypto AI to ostatnia duża przestrzeń, w którą VC inwestują, po tym nie będzie już pieniędzy ani podobnych okazji rynkowych do wsparcia takiego projektu. Sahara jest również pierwszym projektem z dużą wyceną, który zadebiutował w 2024 roku w tej fali projektów Crypto AI, więc jeśli nie wypali, projekty, które przyjdą później, będą miały problemy, więc ryzyko straty jest, ale niewielkie.
3. Narracja Layer1 Infra w świecie kryptowalut nigdy nie umiera, o ile nie jest zbyt nieatrakcyjna, po debiucie z pewnością znajdą się osoby, które postawią na to jako na następne Tia, a przy odpowiedniej cenie pojawią się również kupujący na rynku wtórnym.

Nie będę szczegółowo omawiać podstaw projektu, ponieważ w obecnym środowisku rynkowym wszyscy są zajęci i nie mają czasu na badanie, czym dokładnie się zajmuje, więc najprostszym hasłem do sprzedaży jest:

Najwyższy projekt Crypto AI w ekosystemie Binance porównywalny do Wld, inwestuj, aby zarobić.