O Bitcoin está se movendo para uma zona historicamente associada à formação de fundo, mas a estrutura on-chain ainda aponta para capitulação, não confirmação.

O MVRV de STH mede o valor de mercado dos compradores recentes em relação à sua base de custo agregada. Em 1.0 eles empatam; a métrica agora desceu para a zona de 0.75–0.80, o que significa que a média das moedas compradas nos últimos meses está em perda.

Historicamente, essa faixa é onde as mãos fracas são eliminadas e pisos duráveis se formam; cada toque anterior precedeu um fundo local. A ressalva é que cada alta desde 2024 imprimiu um MVRV mais baixo, tanto no alto quanto no baixo (canal descendente), então o momentum da demanda está diminuindo mesmo com a métrica atingindo sobrecompra.

aSOPR confirma o comportamento. Ele rastreia se as moedas gastas se movem com lucro (>1.0) ou prejuízo (<1.0). A SMA de 7 dias está pressionando o suporte de ~0.96 que marcou todos os eventos de exaustão de vendedores desde 2019. Abaixo de 1.0, os holders estão realizando perdas, vendendo na dor, exatamente a condição que precede as reversões uma vez que a base de vendas se esgota.

O sinal só se completa com a dupla confirmação: aSOPR (SMA de 7 dias) recuperando e se mantendo acima de 1.0 por várias sessões, e STH MVRV voltando a passar pela marca de 1.0 em direção ao seu preço realizado.

Um simples rebote de preço é necessário, mas insuficiente; sem que ambas as métricas mudem, isso permanece um mercado sobrevendido, não uma mudança de regime.

Escrito por MorenoDV_