CryptoQuant Quicktake

Stablecoin Netflow on Binance recently shows that inflows are no longer as strong as in previous periods. In fact, several sessions have seen negative netflow, reflecting that stablecoins are leaving the exchange more than entering it.
For $BTC, this is a signal worth monitoring because stablecoins often represent sidelined liquidity waiting to buy on exchanges. When stablecoin flows decline, the market’s ability to absorb selling pressure or generate strong recovery momentum may also weaken.
This may reflect that investors are becoming more cautious, reducing short-term trading activity, or moving capital to other platforms rather than fully exiting the market.
The key point is that if $BTC wants a sustainable recovery, stablecoin flows on Binance need to return to a more positive state. For now, the market still lacks a clear signal that strong buying liquidity is coming back.
Written by Rei Researcher

As entradas de baleias da Gate.com para bolsas mudaram estruturalmente ao longo dos últimos dez meses. Dados on-chain de monitoramento de transações de BTC acima de 100 BTC enviadas para a Gate mostram a participação das baleias subindo de 6,2% do total de entradas da bolsa em setembro de 2025 para 16,3% em junho de 2026 — quase triplicando sua fatia em menos de um ano.
A maior entrada de baleias em um único dia ocorreu em 11 de novembro de 2025, quando US$ 42,7 milhões em BTC em escala de baleia foram enviados para a Gate em apenas 24 horas, coincidindo com negociações de BTC perto de US$ 88 mil. Esse pico não foi isolado. Novembro de 2025 registrou US$ 141,3 milhões em entradas totais de baleias, o maior valor mensal do conjunto de dados.

Bitcoin’s MVRV Z-Score is now moving close to historical low valuation areas, showing how much the excess valuation of this cycle has been compressed.
However, this metric is not a bottom-calling tool.
MVRV is one of Bitcoin’s most important on-chain valuation frameworks because it compares the current market value of Bitcoin with its realized value. While market capitalization reflects the current market price of all circulating supply, realized capitalization measures the aggregate value of coins based on the price when they last moved on-chain — effectively representing the network’s realized cost basis.
The MVRV Ratio acts like a valuation thermometer for Bitcoin. When market value expands significantly above realized value, the market enters a zone where unrealized profits become elevated and historical risk increases. On the other side, when market value compresses toward realized value, the market enters periods where profitability declines and risk is gradually reset.
The Z-Score adds another layer by normalizing the difference between market cap and realized cap through historical market cap deviation. This allows us to evaluate whether Bitcoin is trading at statistically extreme valuation levels compared with its own history.
Currently, MVRV Z-Score is approaching a zone that historically appeared during deep market resets, where excessive speculation has been removed and the market has moved closer to its aggregate cost basis.
But valuation is not the same as timing.
MVRV Z-Score does not predict the exact turning point. Instead, it helps identify the transition between high-risk and low-risk valuation environments and shows whether the market is experiencing expansion or compression of unrealized profit.
The key question is not whether the bottom is already confirmed.
The important question is whether Bitcoin is building a new valuation foundation after a significant reset in market profitability.
Written by Crazzyblockk

As entradas de baleias de carteira para corretora na Gate.io mudaram estruturalmente ao longo dos últimos dez meses. Os dados on-chain que monitoram transações de BTC acima de 100 BTC enviadas para a Gate mostram a participação das baleias subindo de 6,2% do total das entradas na corretora em setembro de 2025 para 16,3% em junho de 2026 — quase triplicando sua fatia em menos de um ano.
A maior entrada única diária de baleias ocorreu em 11 de novembro de 2025, quando US$ 42,7 milhões em BTC do tamanho das baleias foram transferidos para a Gate em apenas 24 horas, coincidindo com a negociação do BTC perto de US$ 88 mil. Esse pico não foi um evento isolado. Novembro de 2025 registrou a maior entrada mensal de baleias, com US$ 141,3 milhões, estabelecendo a Gate como um local consistente para a atividade de grandes detentores.

A atividade de transferências do tamanho de baleias de XRP está se tornando mais proeminente no mercado mais amplo de exchanges centralizadas, enquanto a Binance mostra a tendência oposta.
A média móvel de 7 dias da diferença entre as baleias de XRP e os varejistas em relação à negociação em todas as bolsas centralizadas subiu de 26,0% em 6 de maio para 50,9% em 29 de junho, um ganho de 24,9 pontos percentuais.
A leitura indica que transferências grandes de XRP estão respondendo por uma parcela substancialmente maior das saídas das exchanges em comparação com transferências de tamanho varejo do que ocorria no início de maio.

A taxa de funding em todas as exchanges claramente voltou para o território positivo, enquanto o preço do $BTC ainda está enfraquecendo na faixa de $59K–$60K.
Isso mostra que o sentimento no mercado de derivativos ficou menos negativo em comparação com o período prolongado anterior de funding negativo. Os traders estão começando a reabrir mais posições Long, ou pelo menos a precificar uma recuperação de curto prazo.
Quando o funding é positivo, mas o preço não se recuperou de forma correspondente, o mercado pode ficar mais sensível à volatilidade. Se a pressão de compra no spot não for forte o suficiente, essas novas posições Long podem se tornar uma fonte de pressão se o preço continuar caindo.

Os dados sobre as reservas de Ethereum da Binance indicam flutuações significativas na quantidade de ETH mantida na plataforma nos últimos dias. De acordo com os dados mais recentes, as reservas atualmente estão em aproximadamente 3,91 milhões de ETH, após uma forte alta nos últimos dias antes de voltarem a cair.
Os dados mostram que as reservas de Ethereum subiram para o nível mais alto em quase cinco meses durante os últimos três dias, indicando um aumento substancial na quantidade de ETH depositada na Binance. No entanto, esse aumento foi breve, pois as reservas posteriormente caíram para aproximadamente 3,87 milhões de ETH, voltando ao seu nível atual. Isso sugere que parte do ETH recentemente depositado foi posteriormente retirada da plataforma.

Os mineradores de Bitcoin transferiram 19.560 BTC para a Binance em 26 de junho, marcando o maior fluxo de minerador para bolsa registrado desde o pico do início de junho, que excedeu 23.000 BTC.
A transferência mais recente figura como a quarta maior entrada de mineradores desde fevereiro, transformando-a em um evento on-chain digno de nota, e não em um movimento diário rotineiro.
O fluxo foi fortemente concentrado na Binance, enquanto as transferências de mineradores para Coinbase, HTX, OKX, Kraken, Bybit, Gemini e outras bolsas monitoradas permaneceram relativamente tímidas.
A ação ocorreu enquanto o Bitcoin era negociado perto da marca de US$ 60.000, após uma forte queda em junho, o que reacendeu o foco na oferta mantida por mineradores e na possível liquidez do lado das exchanges.

Muitos investidores estão fazendo a mesma pergunta: As baleias de Bitcoin estão comprando a queda?
Os dados recentes on-chain sugerem que a resposta é sim — mas com uma ressalva importante.
O indicador de acumulação de baleias da CryptoQuant mostra crescimento contínuo nas carteiras associadas a grandes investidores. Novos endereços de baleias estão aumentando, enquanto as baleias existentes continuam acumulando Bitcoin, mesmo durante a recente correção. Esse comportamento normalmente é visto quando investidores sofisticados constroem posições gradualmente enquanto o sentimento do mercado permanece fraco.

O BTC está se movendo de lado desde fevereiro, depois de testar o nível de US$ 60 000 pela primeira vez.
Esta ação lateral torna os investidores ainda mais sensíveis aos menores movimentos de preço, especialmente nas extremidades desta faixa.
Esta última movimentação abaixo de US$ 60 000 há alguns dias provocou uma forte reação de muitos investidores, especialmente na Binance e na OKX. Mais de 220 000 BTC entraram em endereços de depósito vinculados à Binance, e mais de 330 000 em endereços vinculados à OKX, totalizando mais de 550 000 BTC.

O ponto notável agora é que o preço de $BTC continua a enfraquecer, enquanto o Open Interest mostra sinais de aumento novamente. Isto sugere que o mercado de derivativos está a começar a construir novas posições, em vez de simplesmente remover alavancagem do mercado.
Em qualquer caso, isto ainda é um sinal de que o risco de volatilidade está a aumentar, porque quanto mais posições são abertas enquanto o preço está a enfraquecer, maior é a probabilidade de o mercado ver um movimento de forte compressão.
Para $BTC, a próxima coisa a observar é a direção da ruptura do preço.

Os dados mostram que a entrada de $ETH no Endereço de Depósito do Usuário da Binance permanece em um nível elevado, refletindo que a pressão de mover moedas para exchanges ainda está presente.
Normalmente, um aumento acentuado na entrada pode ser visto como um sinal de alerta, porque os investidores tendem a mover moedas para exchanges para vender ou se preparar para a negociação.
O motivo é que, embora a entrada permaneça alta, o preço de $ETH não mostrou uma queda forte correspondente, enquanto o MVRV também está em uma zona mais baixa em comparação com o início do ano. Isso sugere que o mercado não entrou em uma fase de distribuição superaquecida.

O CDD de Influxo da Bolsa à Vista de Bitcoin apresenta uma série sustentada de picos elevados, enquanto o CDD de Influxo da Bolsa Derivativa permanece preso a uma trajetória claramente descendente, estabelecendo uma divergência estrutural marcante entre as atividades dos mercados à vista e de alavancagem. Esta volatilidade persistente no CDD de Influxo da Bolsa à Vista confirma que detentores de longo prazo, com alta convicção, estão transferindo de forma ativa e contínua moedas antigas e inativas diretamente para venues à vista para distribuir suas posições, o que constitui um gatilho baixista historicamente validado para ação imediata do preço. Por outro lado, o CDD de Influxo da Bolsa Derivativa que diminui de forma constante prova que a atividade de veteranos “whales” dentro das plataformas de alavancagem está totalmente suprimida, isolando a principal fonte de risco de mercado exclusivamente para liquidações à vista. Consequentemente, este movimento concentrado de oferta com alta convicção para exchanges à vista consolida uma fase decisiva de distribuição liderada por vendedores no mercado à vista, anulando completamente o ruído de traders no curto prazo e impondo uma pressão claramente baixista no curto prazo sobre o ativo.

A Dominância Realizada do Bitcoin acompanha onde o capital realizado está concentrado entre Detentores de Curto Prazo (STH, @6M) e Detentores de Longo Prazo (LTH, >6M), mostrando se a especulação ou a convicção controla o mercado.
Historicamente, as topos do Bitcoin ocorrem quando os STHs dominam o capital realizado. Durante fases de euforia, compradores agressivos entram, moedas mais antigas são redistribuídas a preços mais altos e o capital especulativo atinge níveis extremos. Essa estrutura apareceu nos topos dos ciclos anteriores em 2013, 2017 e 2021.
Os mercados de baixa criam a transição oposta. Os detentores de curto prazo realizam perdas, sua dominância diminui e o capital se desloca para os detentores de longo prazo, com mais convicção e preços realizados mais baixos.

1) CryptoQuant: Quando o LTH-SOPR se aproxima ou cai abaixo de 1, os detentores de longo prazo estão movimentando moedas com, ou perto, de prejuízo — uma condição historicamente rara que marcou oportunidades de compra geracionais.
2) A última vez em que o LTH-SOPR abriu e fechou abaixo de 1 no timeframe mensal por mais de três meses foi em outubro de 2022. BTC: 20K.
3) O que é mostrado são candles japoneses usando apenas o preço de abertura e o de fechamento, com as sombras removidas para filtrar o ruído.
Escrito por Facundo Fama

Para quem não está familiarizado, UTXOs (Unspent Transaction Output, Saída de Transação Não Utilizada) são o mecanismo que verifica que um BTC foi gasto apenas uma vez na blockchain.
Para fazer isso, várias informações são registradas nele, como a data, o preço de compra, o valor total…
Este gráfico representa, como uma razão, o número de UTXOs gastos com lucro versus com prejuízo. Quando a razão está alta (🟣), isso significa que os lucros são amplamente dominantes, e podemos ver que foi o caso durante os topos que o BTC foi capaz de atingir.
👉 Hoje, os UTXOs nos contam uma história oposta. Ou seja, a razão caiu para seus níveis mais baixos, que correspondem às fases de mercado em baixa.

O Índice de Risco do Bitcoin continua a subir desde a zona de baixo risco e agora está voltando em direção ao regime de risco intermediário, com o índice acima da sua média de 90 dias.
A métrica é calculada como Delta Cap em relação ao Market Cap, normalizada por um fator de escala. Em termos simples, ela mostra o tamanho do Delta Cap em relação à capitalização de mercado geral do Bitcoin.
Isso importa porque o BTC já não está no mesmo regime de baixo risco observado no início do ciclo. A alta acima da média de 90 dias sugere que o impulso de risco está se fortalecendo, em vez de ser apenas um pico de curto prazo.

Algo interessante está acontecendo agora, mas a maioria das pessoas está perdendo.
O fluxo líquido das exchanges do Bitcoin está atualmente em apenas 224 BTC, praticamente estável. Mas dê zoom out e veja o quadro completo desde 2010, já que uma história clara surge.
O que é fluxo líquido de exchanges?
Simples. Barras verdes significam que o Bitcoin está entrando nas exchanges. Barras vermelhas significam que o Bitcoin está saindo. Quando o BTC vai para as exchanges, geralmente significa que as pessoas estão se preparando para vender. Quando ele sai das exchanges, significa que as pessoas estão mantendo e removendo liquidez do mercado.

As entradas de $BTC para endereços de acumulação registraram uma quantidade massiva por 3 dias consecutivos.
A mais forte acumulação da história do $BTC está em andamento. As entradas nos últimos três dias estão entre os 1-3 maiores registros de todos os tempos.
A acumulação de uma escala sem precedentes está ocorrendo no nível de preço atual.
Investidores de varejo realizaram vendas em pânico em massa durante essa queda, e as baleias absorveram tudo.
Escrito por CW8900

O BTC é negociado perto de US$ 60.000 após recuperar de US$ 58.000.
Tese central: não é um mercado baixista tradicional, mas uma fase de formação de fundo dentro de um ciclo comprimido — o topo não foi quente o suficiente para exigir a limpeza profunda de 2018 ou 2022.
Principais leituras:
MVRV 1,12 — perto do território de mínima do ciclo histórico, mas o fundo ainda não foi confirmado. O ATH deste ciclo (~US$ 125 mil) carregou um pico de MVRV bem mais baixo do que os topos anteriores (3–4x), o que significa que menos trabalho de queda é necessário — uma assinatura de compressão do ciclo via institucionalização e fluxos de ETFs.