O novo recurso que a Haedal Protocol lançou recentemente, o Haedal PropAMM, tem como núcleo adicionar a você mais uma fonte de receita: um motor para lidar com o fluxo de transações on-chain

Vamos falar primeiro, de forma simples, sobre a Haedal

Originalmente, era um protocolo de staking líquido na Sui: os usuários podiam fazer staking de SUI, receber haSUI e continuar usando isso no DeFi. Depois, a Haedal não ficou só no LST; passou também a focar em fazer market making, fluxo de negociações e receitas do protocolo

O Haedal PropAMM desta vez é uma extensão desse rumo

O PropAMM pode ser entendido como um “motor de market making AMM operado pelo próprio protocolo”. Ele não é apenas colocar um pool para as pessoas negociarem; em vez disso, por meio de estratégias quantitativas de market making, ele lida de forma mais proativa com as necessidades de transações on-chain

Em outras palavras, quando as transações na Sui entram pela camada de agregadores ou pelos principais pontos de entrada do trading, o Haedal PropAMM consegue assumir esses fluxos, ajudar os traders a concluir as trocas e, ao mesmo tempo, transformar o spread durante o processo de negociação, taxas e a receita de market making em uma fonte de renda do próprio protocolo

Isso é bem diferente do HMM original da Haedal

O HMM é mais voltado a fazer market making ativo com base no preço do oráculo, enquanto o PropAMM adiciona uma camada a mais, com uma estratégia proprietária mais flexível. Ele precisa lidar não com a liquidez passiva de um único pool, mas com algo mais parecido com: “onde existe demanda real de transação, o protocolo usa estratégias para absorver”

A parte que eu acho interessante nesta atualização é que ela leva a Haedal de um simples protocolo de staking líquido para mais uma etapa: a camada de eficiência de capital na Sui

Antes, quando olhávamos a Haedal, a gente analisava primeiro haSUI, as receitas de staking e os cenários de uso do LST no DeFi. Agora que adicionaram o PropAMM, precisamos começar a olhar outro ponto: a Haedal consegue transformar o volume real de negociações na Sui em uma receita do protocolo de longo prazo e sustentável

Mas iniciantes também precisam ter cuidado: apesar de o PropAMM soar muito poderoso, isso não significa que usuários ou detentores de tokens necessariamente vão lucrar

As estratégias de market making são afetadas pela volatilidade do mercado, tráfego de roteamento, profundidade das negociações, parâmetros da estratégia e cenários extremos. Quanto maior o fluxo de trades, mais oportunidades aparecem, mas o risco não é zero. Especialmente nas estratégias proprietárias, que dependem em essência da capacidade de gestão de riscos do time e da qualidade da execução

Então, esta atualização pode ser entendida assim: o Haedal PropAMM não é apenas uma atualização de produto; é a Haedal tentando dar mais um passo para transformar as “atividades de negociação na Sui” em “receita do protocolo”

Se esse motor realmente conseguir absorver de forma estável os flows dos agregadores e dos pontos de entrada de trading, o ponto de observação do valor futuro da Haedal não será apenas TVL e tamanho do LST; também passará a ser quanto de receita ele consegue reter a partir das transações reais