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Os mercados agrícolas globais de 4 a 9 de maio enfrentaram pressão de grãos e uma divergência mais clara entre óleos vegetais e commodities suaves.

📌 Os mercados agrícolas globais caíram ligeiramente a moderadamente na semana passada, com os grãos sob a pressão mais clara. O trigo foi o principal peso, já que as previsões de chuva para as Planícies melhoraram, os estoques canadenses subiram acentuadamente e o fornecimento do Mar Negro permaneceu estável.

🌾 O trigo também enfrentou pressão devido às fracas vendas de exportação dos EUA e à menor disposição para risco antes do relatório WASDE de 12 de maio. O milho também caiu, embora as perdas tenham sido mais limitadas, uma vez que as expectativas de biocombustíveis e a posição especulativa ainda forneceram algum suporte.

🫘 A soja negociou estável a ligeiramente mais baixa, pois o suporte das esperanças de comércio entre os EUA e a China foi compensado pela colheita muito grande do Brasil. A China continuou a favorecer o fornecimento da América do Sul, mantendo fracas as vendas de exportação de soja dos EUA e limitando o potencial de alta no curto prazo.

🛢️ Os óleos vegetais permaneceram um ponto brilhante relativo. O óleo de palma da Malásia subiu à medida que os estoques caíram para mínimas de vários meses e as exportações melhoraram, enquanto o óleo de soja ainda foi apoiado pela demanda por biocombustíveis, mesmo que os preços mais baixos do petróleo bruto tenham reduzido parte desse impulso otimista.

☕ As commodities suaves mostraram uma divergência mais clara. O algodão se destacou com um forte ganho, apoiado pela sua ligação com os preços da energia e a demanda por fibras naturais, enquanto o café e o açúcar sofreram pressão devido a uma perspectiva de oferta melhor no Brasil e na Ásia. O cacau permaneceu apoiado pelos riscos climáticos na África Ocidental.

⚠️ De uma perspectiva mais ampla, os altos custos de energia e fertilizantes continuam sendo um risco importante. Algumas partes da Europa Oriental já cortaram a área plantada devido aos custos mais altos de insumos, criando suporte a longo prazo, mesmo que a oferta atual ainda seja suficiente para limitar os preços.

🔎 Na próxima semana, o relatório WASDE de 12 de maio será o principal catalisador. Se o USDA confirmar um bom progresso no plantio, altos estoques e expectativas de rendimento estáveis, os grãos podem continuar a se mover lateralmente ou permanecer sob pressão. No entanto, qualquer sinal de menor área plantada ou risco de rendimento pode desencadear uma recuperação no curto prazo.

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Os mercados agrícolas globais de 27 de abril a 2 de maio estavam claramente divididos, com trigo, algodão e gado superando, enquanto milho, soja e arroz permaneceram mais cautelosos.

📌 Os mercados tendiam para um otimismo seletivo em vez de um rali amplo. O trigo liderou o movimento, pois a seca nas Planícies do Sul enfraqueceu as condições do trigo de inverno dos EUA, enquanto milho e soja permaneceram em uma faixa devido ao sólido progresso de plantio nos EUA e à grande oferta da América do Sul.

🌾 O trigo permaneceu o foco principal, com apenas cerca de 30% da safra de trigo de inverno dos EUA classificada como boa a excelente. Mesmo após a realização de lucros no final da semana, os preços mantiveram um prêmio de risco, já que os traders continuaram a monitorar se o clima seco se estenderia até maio.

⛽ Os altos preços de energia sustentaram a demanda por óleos vegetais e biocombustíveis, ajudando o óleo de soja, óleo de palma, canola e parte do complexo de soja. No entanto, a soja foi limitada pela grande safra do Brasil, enquanto o óleo de palma enfrentou pressão devido às exportações mais fracas da Malásia após a temporada de festas.

⚠️ O fertilizante continua sendo um risco chave no médio prazo, já que as tensões em torno do Irã e de Hormuz mantiveram os custos da ureia e outros insumos elevados. Se os preços permanecerem altos, os agricultores poderão ajustar os planos de plantio para a próxima temporada, enquanto os riscos de rendimento global poderiam aumentar.

🐄 Fora dos grãos, o gado e o algodão se destacaram. O gado foi apoiado por estoques de carne bovina mais baixos e fornecimento apertado, enquanto o algodão ganhou com as preocupações sobre a seca no Texas e a renovação da compra por fundos.

🔎 O arroz equilibrava a imagem mais ampla, já que altos estoques nos EUA e globais, além de um comércio fraco, limitaram o momento de alta. A grande oferta do Brasil e da região do Mar Negro também manteve os ralis de grãos de se expandirem rapidamente.

✅ Na próxima semana, a atenção se voltará para o Progresso das Colheitas, o clima dos EUA, os preços da ureia, os desenvolvimentos de Hormuz e o relatório WASDE em 12 de maio. Se o clima continuar seco e os custos dos fertilizantes permanecerem altos, os mercados agrícolas podem manter um viés positivo seletivo, embora correções ainda sejam possíveis após o recente rali.

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Soja se manteve melhor do que o trigo após o WASDE de abril

🌿 O mercado agrícola em 9 de abril inclinou-se para uma história de divergência, com a soja mantendo-se em território positivo em torno de 1.163–1.167 centavos por bushel, enquanto o trigo HRW de KC disparou no início antes de desbotar novamente até o fechamento.

📈 O principal motor veio do WASDE de abril, já que o USDA aumentou o esmagamento de soja em 35 milhões de bushels para 2,61 bilhões, enquanto cortou as exportações em 35 milhões de bushels e ainda deixou os estoques finais inalterados em 350 milhões. O preço médio da soja também foi elevado para $10,30 por bushel, enquanto o óleo de soja foi aumentado para 59 centavos por libra.

🛢️ A soja também encontrou suporte de sua ligação com o mercado de energia, à medida que os preços elevados do petróleo continuaram a reforçar as expectativas de demanda por biocombustíveis. Isso ajudou o complexo da soja a manter sua estrutura de preços melhor do que o restante do espaço dos grãos.

🌾 Para o trigo, o WASDE mostrou que os estoques finais dos EUA subiram para 938 milhões de bushels e os estoques globais aumentaram em 6,2 milhões de toneladas, o que fez com que a força da sessão inicial desaparecesse rapidamente. No curto prazo, a soja ainda tem uma estrutura mais construtiva, enquanto o trigo carece de um catalisador forte o suficiente para uma ruptura clara.

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Visão geral do mercado agrícola global para a semana de 09 a 14 de março

🌾 Os mercados agrícolas se inclinaram modestamente para a recuperação na semana passada, à medida que a guerra no Irã elevou os preços do petróleo, transbordando para grãos e óleos vegetais. A soja, o milho e o trigo subiram nas primeiras sessões da semana, refletindo a proteção contra inflação e preocupações com o aumento dos custos de insumos.

🛢️ O maior foco foi o fertilizante, já que a interrupção ao redor do Estreito de Ormuz levantou preocupações sobre o fornecimento de ureia e amônia logo antes da temporada de plantio da primavera. O aumento nos preços da ureia levou o mercado a considerar se os agricultores dos EUA poderiam ajustar os planos de plantio, reduzindo algumas áreas de milho em favor da soja, se os custos permanecerem elevados.

📊 No entanto, a alta nos preços foi parcialmente limitada após o relatório WASDE de março do USDA. A agência elevou sua previsão de produção global de milho para 2025/26 para 1,593 bilhões de toneladas e aumentou os estoques finais para 292,75 milhões de toneladas, principalmente devido ao Brasil e à Ucrânia, sugerindo que a oferta global ainda não está severamente apertada, mesmo com o aumento do risco geopolítico.

🌍 Em um nível mais amplo, a FAO também enviou um sinal importante, pois seu índice global de preços de alimentos subiu novamente após cinco quedas mensais consecutivas, liderado principalmente por grãos e óleos vegetais. Isso sugere que a pressão sobre os custos está retornando à cadeia alimentar, especialmente enquanto os altos preços da energia continuam a afetar o transporte, fertilizantes e processamento.

☀️ A perspectiva de curto prazo continua altamente sensível ao clima e ao conflito. A seca em partes das principais regiões agrícolas dos EUA, o estresse térmico na Índia e o risco de interrupção prolongada do comércio podem continuar a apoiar os preços, mas com a oferta global ainda relativamente estável, o mercado é mais propenso a ser impulsionado por manchetes e volátil, em vez de entrar em um rali agressivo em uma única direção.

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Visão Geral do Mercado Agrícola Global de 16 a 21 de março

📌 Os mercados agrícolas foram impulsionados principalmente pelo choque de Hormuz esta semana, à medida que os riscos para os fluxos de energia e fertilizantes elevaram os custos de insumos e fortaleceram a narrativa dos biocombustíveis. Isso manteve os grãos, óleos vegetais e o comércio de gado com volatilidade incomumente alta.

💡 O milho, a soja e o trigo não seguiram uma tendência em uma direção. Eles caíram no início da semana, recuperaram-se acentuadamente no meio, e depois diminuíram à medida que os comerciantes realizavam lucros. A recuperação foi alimentada por um petróleo cru mais forte, o aumento dos preços da ureia e a renovação da compra de fundos, mas os ganhos foram limitados por um abundante suprimento da América do Sul e um sentimento cauteloso em relação à China.

🔎 Os dados do USDA ainda mostravam uma demanda subjacente sólida, especialmente para as exportações de milho dos EUA e a compra de sorgo pela China. Isso ajudou a evitar que o mercado se tornasse totalmente baixista, mesmo com os comerciantes permanecendo focados em custos de insumos globais mais altos e fluxos comerciais incertos.

⚠️ O clima também manteve suporte sob o mercado. As Planícies dos EUA permaneceram quentes e secas, com a seca ainda afetando uma grande parte das áreas de trigo de inverno, enquanto o milho safrinha do Brasil está começando a enfrentar preocupações com a umidade. A Argentina permanece relativamente estável, o que continua a limitar a alta em todo o complexo de grãos.

⏱️ Nos produtos macios, o café permaneceu pressionado por um melhor suprimento do Brasil e do Vietnã, enquanto o açúcar encontrou algum suporte pela demanda de etanol, mas permaneceu restringido pelo excesso global. O cacau foi instável, à medida que o mercado se concentrava cada vez mais no risco de excesso na próxima temporada.

✅ O gado estava misto, com o gado apoiado por um suprimento restrito, interrupções no abate e carne bovina embalada firme, enquanto os suínos permaneceram mais fracos sob o aumento dos custos de ração e uma demanda de produtos mais fraca. No geral, o viés de curto prazo ainda é favorável por causa da energia e dos fertilizantes, mas a alta permanece limitada pelo suprimento da América do Sul e pela demanda não resolvida da China.

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