cheesekingdom

今天是 2026 年 2 月 6 日。
幣圈最殘酷的真相往往隱藏在數學裡，但 90% 的散戶只看情緒，不按計算機。
最近隱私賽道很熱，所有人都在談論融資巨獸 Aleo。
但作為老韭菜，我必須潑一盆冷水：你正在成為頂級 VC 的提款機。
為什麼聰明錢（Smart Money）正在悄悄把 $ALEO 換倉成 @Dusk ( $DUSK ) ？
看懂這 3 組數據，你就懂了什麼叫「價值投資」，什麼叫「接盤遊戲」。
1. 數學不會說謊：35 倍的估值泡沫
Aleo (FDV): 35 億美金 ($3.5B)。DUSK (FDV): 1 億美金 ($100M)。
請摸著良心問自己：
Aleo 的技術真的比 Dusk 快 35 倍嗎？
Aleo 上面的真實用戶真的比 Dusk 多 35 倍嗎？
如果答案是 NO，那你現在買 Aleo，就是在為這 35 倍的溢價 買單。這就是典型的「估值過熱」。
2. 籌碼結構：誰在倒貨？誰在惜售？
這點最致命。
Aleo 是「VC 的提款機」： 目前正處於早期投資人 (a16z, SoftBank 等) 的解鎖高峰期。他們的成本極低（可能 <$0.1）。你買入的每一顆幣，都是 VC 獲利百倍後的拋售。你覺得你能贏過資本嗎？Dusk 是「乾淨的籌碼」： 作為 2018 年的老牌公鏈，早期投資人早就解鎖完了。現在持幣的都是長期信仰者和節點。沒有「懸在頭上的賣壓」，主力稍微點火就能拉升。
3. 落地場景：玩具 vs 工具
Aleo (通用隱私)： 就像 Google Glass。科技感十足，但沒人知道要拿來幹嘛。目前生態多半是「隱私挖礦」或實驗性遊戲，銀行家不知道怎麼用。Dusk (RWA 專用)： 就像 醫療級手術刀。它不好玩，但它解決了銀行最痛的「合規隱私」問題。每一個功能（Citadel, Piecrust VM）都是為了讓數兆美元的證券上鏈而設計。
📊 一張圖看懂「接盤俠」與「投資者」的區別

📝 起司王國的結論：
投資不是比誰的名氣大，是比誰的賠率好。
當 Aleo 的 VC 忙著套現離場時，Dusk 的主網才剛剛啟動 RWA 引擎。
這是一場關於 「市值修復」 的送分題。
你要站在 35 樓吹冷風，還是要在 1 樓坐電梯？
👇 你認同「買 Aleo 不如買 Dusk」的邏輯嗎？還是你相信 VC 的眼光？歡迎留言開戰！
#dusk #aleo #CheeseKingdom

很多人問我：「起司國王，如果银行用 @Dusk 发行资产，但他们不买 ($DUSK ) 代币怎么办？币价岂不是不会涨？」
这是一個外行人的担忧。
今天我要揭露 Dusk 最暴力的底层设计——「经济抽象化 (Economic Abstraction)」。
看完你会明白，为什么我称它为 「24/7 全天候的自动拉盘机器」。
1. 你的手续费，就是它的「市价买单」
Dusk 有个革命性功能：「零余额转账」。
假设 Visa 要在 Dusk 上发行稳定币，Visa 的客户可以用 $USDC 支付手续费，甚至完全免费（Visa 帮忙付）。客户钱包里一颗 Dusk都不需要。

🛑 Vamos começar pela conclusão: no mundo das criptomoedas, para avaliar se um projeto pode ter um desempenho a longo prazo, primeiro você deve verificar se ele tem um 'pai rico'. Quando as mesmas pessoas da Binance, Coinbase e Facebook apostam no mesmo objetivo, você acha que ele vai falhar?
Nos últimos dias, conversamos sobre tecnologia e airdrops, hoje vamos falar sobre
(

) do **'sangue nobre'**.
Por que eu posso dizer que é o projeto menos provável de falir em 2026? Porque seu histórico é tão sólido que te faz questionar a vida.
1. Background da equipe: a melhor 'Liga da Justiça' do Vale do Silício (The Dream Team)
Walrus não é algo que foi feito por alguns engenheiros de forma aleatória, é a criação legítima da Mysten Labs.

Querido, após cinco dias de publicações, nós removemos cada camada de @Vanarchain ($VANRY ), desde o 'marketing disfarçado' do Google Cloud, a 'visão de beleza' do AI V23, até a 'cidade fantasma' do ecossistema em cadeia. Agora, vamos ao que realmente importa.
Eu sei que vocês estão todos esperando por este papel.
Este não é um white paper técnico, é um **「mapa do tesouro de lucros」**. Por favor, tire uma captura de tela e salve, isso pode decidir se você vai trocar de carro ou dormir no parque.
📊 Parte 1: O boletim final de Vanar (The Scorecard)
Se Vanar fosse um estudante, ele definitivamente seria o tipo de 'aluno que agrada o professor', mas copia todas as tarefas.

Situação atual: preços injustificáveis
Se você considerar blockchains públicas como ações de tecnologia, a precificação atual do mercado está cheia de "erros".
Veja o TRON ao lado, embora o código-fonte ainda seja originado da antiga versão Java do Ethereum, um pouco desatualizado e volumoso, ele monopoliza
pagamentos e sua capitalização de mercado permanece no topo.

Por outro lado
(
) usa o mais recente motor Reth (Rust Ethereum), com desempenho e velocidade de sincronização várias vezes mais rápidas, mas sua capitalização de mercado ainda está no chão.
Conflito: a inversão entre tecnologia e preço

É como ver uma Ferrari sendo vendida por menos que uma Toyota.

🛑 Todos estão dizendo que RWA (ativos do mundo real na blockchain) é uma pista de vários trilhões de dólares.
Mas você já pensou em uma questão:
Já que a blockchain é tão boa, por que gigantes como Goldman Sachs e JPMorgan ainda não se atreveram a negociar ativos principais na Ethereum?
A resposta não é porque eles são burros, mas porque eles **「têm medo de serem roubados」**.
Hoje, o reino do queijo vai revelar a verdade mais cruel da pista RWA, que é também o motivo pelo qual eu acredito na lógica subjacente de @Dusk ($DUSK ).
1. O pesadelo das instituições: a transparência é uma faca de dois gumes.
No mundo das criptomoedas, nós valorizamos a 「transparência pública」. Mas em Wall Street, transparência = nudez.

在 @Vanarchain ($VANRY ) 這張賭桌上，你看不到隨機漫步的市場規律，你只看得到一位性格暴躁的藝術家——我們尊稱他為「莊家」。
今天，我不跟你談基本面，今天我們來談談為什麼你的 $VANRY 總是**「買了就跌，賣了就漲」**。
📊 現象一：平時是「心電圖」，一有新聞就「詐屍」
打開 VANRY 的日線圖，你有沒有發現一種詭異的美感？
在沒有新聞的日子裡，它的 K 線就像是醫院儀器上的**「心電圖 (Barcode)」——一條死氣沉沉的橫線，伴隨著極低的交易量。

🛑 Primeiro, a conclusão: para julgar se um projeto vai zerar ou não, não olhe quão bonito é seu whitepaper, mas sim "quem realmente está usando isso".
Há alguns dias conversamos sobre
a tecnologia (Ep.1) e o preço das moedas (Ep.3). Hoje vamos enfrentar a pergunta difícil: "Isso realmente tem alguém usando? Ou é apenas mais uma cadeia fantasma?"
Eu investiguei a lista de colaborações ecológicas da Walrus e fiquei chocado. Ela não apenas penetrou no setor de IA da Sui, como até gigantes do e-sport da Web2 já entraram no jogo.
Esta lista é a $WAL a defesa mais sólida do preço das moedas.

Situação atual: a batalha entre velocidade e segurança.
Há um dilema sem solução nos últimos anos no mundo das criptomoedas: para ser "rápido", geralmente é necessário sacrificar a "segurança".
Veja o Solana na estante ao lado, a velocidade é realmente rápida, mas ele trava várias vezes por ano, e a cada vez que a rede para, o dinheiro na rede fica como se estivesse trancado em um cofre com defeito, você vê, mas não pode tocar, essa ansiedade realmente pode fazer você perder o sono.
Ponto de dor: a crise de confiança das novas blockchains.
Quando eu apresento
(
) que pode "confirmar em segundos", muitos veteranos do mercado reagem imediatamente perguntando: "Correndo tão rápido, os nós estão suficientemente descentralizados? Haverá ataques de hackers que podem reverter (Rollback)?"

最近 @Vanarchain ($VANRY ) 炒得火熱，掛滿了 Google Cloud 和 NVIDIA 的金字招牌，看起來就像是信義區最頂級的豪宅建案。但身為一個在幣圈看盡繁華的我，有個壞習慣：我不看廣告單，我喜歡晚上去數「有幾戶開燈」。
結果？這棟豪宅蓋得金碧輝煌，但裡面安靜得像是一座**「數位蚊子館」**。
🧐 先闢謠：此 Vanar 非彼 Vana
在開始毒舌之前，先幫各位不想做功課的投資人上一課。
最近有個做「數據DAO」的項目叫 Vana ($VANA)，那是另一個新歡。
我們今天聊的主角是改名後的 Vanar Chain ($VANRY )。這兩個名字像到就像是整型診所的雙胞胎，千萬別買錯了，買錯比愛錯人還慘。
🏚️ 外觀是豪宅，內裝是「樣品屋」
我花了一整天在 Vanar 鏈上尋寶，試圖找出傳說中的繁榮生態。結果發現，這是一條「房東自己住」的區塊鏈。
1. Virtua Metaverse (房東本人)：
這是 Vanar 的前身 TVK 留下的遺產。裡面有哥吉拉、有 Top Gun 的 NFT。聽起來很威？但這都是 2021 年的舊黃曆了。現在進去逛，感覺就像是走進一間佈置精美的 「3D 樣品屋」——很漂亮，但除了我不小心踢到的灰塵，沒有半個活人。這叫「吃老本」，不叫生態創新。2. Vanar Gaming Network (沒人的遊樂室)：
號稱有一堆遊戲工作室合作，但我點開列表，絕大多數都是 "Coming Soon"。這就像建商跟你說「未來這裡會有捷運」，結果三年過去了，只有雜草。
📉 數據不會說謊：比里民大會還少的人數
根據鏈上數據（截至 2026 年初），Vanar 的持幣地址數大約只有 1.1 ~ 1.2 萬人。
親愛的，這是一條 Layer 1 公鏈喔！這是什麼概念？Solana 上隨便一隻土狗幣（Meme Coin）的持有人數可能都比它多。
官方推特幾十萬粉絲，鏈上卻只有一萬個用戶？這懸殊的比例，像極了那些花錢買粉的網美帳號——照片很美，互動全假。
💸 唯一的去處：保全室 (Staking)
你知道鏈上最活躍的合約是什麼嗎？是 質押合約 (Staking)。
這代表買了 $VANRY 的人，沒有 DeFi 可以玩，沒有土狗可以沖，錢無處可去，只好存回去領利息。這是一個「死錢的循環」。
🎯 投資診斷：
Vanar 就像是台灣重劃區的投資客豪宅。
外觀（行銷）：A+。Google、Nvidia 招牌掛好掛滿。內裝（生態）：C-。除了房東和保全，幾乎是空城。
這是一個典型的 B2B (To Business) 項目，他們很懂怎麼跟大企業簽約做公關，但完全不懂怎麼討好散戶 (To Consumer)。
💬 雖然嘴得這麼兇，但我手裡也還有沒賣完的 $VANRY 。為什麼？因為在幣圈，「鬼城」只要故事講得好，房價照樣能炒。我等著項目方用 V23 AI 協議打我的臉，但在那之前，請小心這棟豪宅有沒有人接盤。
你是看好它的 AI 轉型，還是覺得它就是個裝修好的空殼？留言區告訴我。👇
#vanar #CheeseKingdom  

RWA（ativos reais na cadeia）está passando por uma revolução silenciosa.
Há muito tempo, quando se fala em tokens de conformidade, o primeiro que vem à mente é sempre Polymesh ($POLYX). Mas você pode não ter percebido que aquele desafiante que estava atrás,
(
) já se aproximou silenciosamente das costas do líder.
Até fevereiro de 2026, a diferença de capitalização de mercado entre os dois caiu para impressionantes 15%.
Isso não é uma corrida comum, é a véspera do Flippening (inversão de capitalização de mercado).
Por que os fundos estão se mudando de Polymesh para Dusk? Depois de ver estas 3 cartas, você entenderá.
⚔️ Carta de fundo 1: O esmagamento dos rendimentos (ataque vampírico)

🛑 Primeiro, a conclusão: isso é uma das raras "inversões no mercado primário" no mundo das criptomoedas. Em outras palavras, o custo para você entrar agora é 70% mais barato do que os principais investidores como a a16z.
Nos dois primeiros episódios, discutimos as vantagens técnicas e de custo de @Walrus 🦭/acc . Hoje, não vamos falar de coisas vazias, vamos revelar diretamente as **"cartas na mesa das instituições"**.
Recebi dados de avaliação de financiamento sobre o Walrus, e os dados mostram que o preço atual fora do horário de negociação é completamente irracional. Não é uma queda, é um presente em dinheiro.
1. Preço surpreendente em inversão: o varejo cortou as instituições? (A Anomalia de Preço)
De acordo com o white paper e o relatório de financiamento, vamos fazer uma conta:

Cenário: fácil ganhar dinheiro, difícil sacar
Continuando o tema de ontem, suponha que você já tenha depositado USDT
(
) e está ganhando juros. A questão é: quando você quiser usar esse dinheiro para jantar bem ou comprar um novo iPhone, o que você deve fazer?
Processo tradicional: transferir da cadeia de volta para a exchange -> colocar ordem para vender em NTD -> retirar para o banco.
Nesse meio tempo, além das camadas de taxas que vão consumindo, o que mais assusta é encontrar C2C com dinheiro sujo que pode levar à "congelamento" da conta bancária. Esse realmente é o pesadelo de cada pessoa no mundo das criptomoedas.
Ponto de dor: taxas assassinas
Você pode dizer: "Mas eu tenho um cartão de criptomoeda!"

🛑 Primeiro, a conclusão: na guerra de armazenamento do Web3, o Walrus está usando a 'guerra de preços' para desferir um golpe contra os gigantes tradicionais.
Ontem conversamos sobre
a tecnologia (quem não viu, corre para assistir ao Ep.1), hoje não falaremos de códigos profundos, apenas falaremos sobre **'dinheiro'.
Para as empresas de IA e desenvolvedores de jogos, eles não se importam com nenhum sentimento de descentralização, eles só se importam: 'Quem pode me ajudar a economizar centenas de milhares em custos de servidor?' **
A resposta pode te surpreender.
1. A sangrenta guerra de preços (The Price War)
Pesquisei as principais soluções de armazenamento no mercado de 2025-2026 e as converti para um padrão unificado (custo por TB por ano):