Por que HMM pode ser o motor de rendimento mais subestimado na SUI
O que me faz voltar para a Haedal não é o haSUI ou a história do airdrop. É o HMM. E eu acho que a maioria das pessoas está perdendo completamente o que está sendo construído aqui.
Muito do "rendimento" no DeFi é realmente apenas emissões disfarçadas. O protocolo imprime seu próprio token, etiqueta como APR, a oferta se dilui e o TVL desaparece uma vez que os incentivos diminuem. Todos nós já vimos esse padrão. O HMM opera em um modelo estruturalmente diferente.
É um AMM baseado em oráculo rodando com liquidez própria do protocolo. Quando alguém faz uma troca na Sui através de um pool HMM, o spread se torna receita real. Não subsídio. Taxas reais de fluxo real.
Essa receita se divide em três partes:
40% → tesouraria haSUI (eleva diretamente o APR do haSUI)
50% → recompra HAEDAL para stakers de veHAEDAL
10% → tesouraria do protocolo
Resultado: HMM processou mais de $1.7B em volume de negociação acumulado & gerou mais de $961K em rendimento orgânico. Terceiro maior AMM na Sui por volume diário, logo atrás do Cetus.
A taxa é de apenas 0.04%, metade do que a maioria dos pools de liquidez concentrada cobra. Portanto, o volume flui naturalmente para cá, e quanto mais fluxo puxa, mais os detentores de haSUI ganham. Antes do HMM, o APR base do haSUI estava em torno de 2.58%. Após o HMM entrar em ação, subiu para 3.21%. Um aumento de 24% no rendimento apenas da atividade de negociação, zero emissões.
Da perspectiva de um trader, a precificação baseada em oráculo importa. Os pools cotam a partir de feeds externos em vez de um estado interno x*y=k, então bots de sanduíche perdem a maior parte de sua vantagem. No Ethereum, os LSTs rotineiramente vazam valor para o MEV. Aqui, essa perda é minimizada estruturalmente. Mais valor fica com as pessoas que realmente estão fornecendo capital.
O que me atrai é a runway. A penetração de LST da Sui ainda está em torno de 2%. Solana está perto de 10%, Ethereum 30%+. Cada dólar adicional de SUI que é liquid-staked se torna um fluxo potencial para os pools HMM. O volume se acumula, as taxas se acumulam, os APR se acumulam.
HMM não é um produto, é um flywheel. Stake
$SUI → ganhe haSUI → liquidez alimenta HMM → taxas elevam o APR do haSUI e financiam recompra HAEDAL → um APR mais alto atrai mais stakers. As mecânicas estão fazendo exatamente o que foram projetadas para fazer.
#HAEDAL o que você acha da tendência de mercado
$HAEDAL ?