No campo das criptomoedas e finanças descentralizadas, provavelmente você ouviu que projetos como a Dusk Network tentam misturar os bons e velhos bancos com blockchain. Dusk é uma cadeia L1, projetada especificamente para coisas regulamentadas, com foco na privacidade e para que tudo esteja de acordo com a lei. Lá, é possível tokenizar ativos reais, como ações ou imóveis, e tudo isso com liquidações instantâneas, liquidez compartilhada, sem intermediários. Verificação automática de conformidade, simplesmente incrível. Mas a questão surge: essa privacidade toda e controle de dados não mata a coisa quando o mercado se coordena rapidamente? Pois os mercados gostam quando a informação flui livremente. Vamos entender isso, porque, honestamente, estou um pouco cético se o mercado pode ser ao mesmo tempo super-rápido e super-seguro.
Primeiro sobre essa inteligência coletiva. Neste caso, quando um monte de pessoas no mercado juntos são mais inteligentes do que cada um separadamente. Eles compartilham informações, opiniões, e assim os preços dos ativos tornam-se como um espelho da realidade. A teoria do mercado eficiente diz que tudo é rapidamente absorvido – notícias, rumores – e os preços reagem instantaneamente. Traders, investidores, até reguladores e todos estão a par, coordenam-se. Pesquisas mostram que isso funciona melhor quando os dados são abertos. Se as transações estão à vista, é mais fácil evitar bolhas ou simplesmente otimizar tudo. Mas se os dados estão escondidos, a mente coletiva falha. Em um artigo chamado "The Paradox of Crowd Wisdom" afirmam que devido ao acesso limitado ou cascatas de informação, os mercados tornam-se ineficientes. Assim, é especialmente interessante que pequenas restrições nos dados podem mudar radicalmente o comportamento de todo o mercado.
Agora vamos falar sobre o Dusk. Eles dizem que a privacidade é a sua característica. Usam provas de zero conhecimento para que as transações sejam confidenciais, ou seja, quem transferiu quanto, detalhes e tudo escondido. Para grandes jogadores, instituições, é um paraíso, pois você não quer que concorrentes vejam seus movimentos. Integram-se com Chainlink para dados frescos, tokenizam títulos, e tudo com controle automático. Representantes do Dusk se orgulham de que isso elimina a fragmentação, proporcionando uma única fonte de verdade através de contratos inteligentes e quadros de anúncios para liquidez em todo o mundo. Negócios sem vazamentos e menos ataques, manipulações. No Ethereum, por exemplo, tudo é visível, e alguém pode fazer front-running em suas ordens. O Dusk corrige isso, tornando os dados programáveis e controláveis.
Mas vejamos, por outro lado, esse controle pode estragar tudo. Os mercados vivem de sinais e volumes, posições, tendências. Se tudo é privado, através de ZK ou regulações, como agregar informações rapidamente? Primeiro, os sinais tornam-se invisíveis. Traders estão acostumados a olhar ordens, movimentos de preços e, claro, reagir. No Dusk isso desaparece, e a reação a choques se torna lenta. No "Decisions 2.0" dizem que a inteligência coletiva depende do fluxo de dados; se você limitar, as decisões também se tornam lentas. Para mim, é interessante observar o quanto pequenas restrições de dados podem atrasar a mente coletiva.
Em segundo lugar, a assimetria da informação aumenta. Grandes jogadores com acesso a redes privadas, como a NPEX no Dusk, coordenam-se entre si, enquanto pequenos investidores ficam de fora. É como cascatas, quando todos seguem cegamente os líderes, ignorando a sabedoria coletiva. E a liquidez? O Dusk promete consolidá-la, mas sem visibilidade de ordens, a profundidade do mercado é difícil de avaliar. Nos mercados de previsão, como o Polymarket, tudo depende de dados abertos; a privacidade torna as previsões imprecisas. No "The Coasean Singularity?" diz-se que os blockchains reduzem custos, mas a privacidade adiciona fricções, como engarrafamentos nos preços. Além disso, regulações como a MiFID II na UE forçam o controle de dados, o que ainda mais desacelera a dinâmica. A inteligência coletiva gosta de troca rápida, e não de esconderijos.
Embora, devo dizer honestamente a você, que aqui também há vantagens. A privacidade no Dusk pode atrair mais instituições, expandir o mercado, adicionar diversidade. No "Collective privacy recovery" dizem que o compartilhamento coordenado de dados restaura a privacidade sem perda de eficiência. O Dusk faz isso através de privacidade programável, como escolher o que compartilhar para conformidade. Para não perder a mente coletiva, é preciso equilíbrio, não esconda, mas agregue anonimamente para sinais. A IA pode ajudar, como em "AI-enhanced Collective Intelligence", ou seja, combine inteligência humana e máquina para compensar.
No final, eu considero que o Dusk é incrível para o futuro, onde a privacidade é a norma. Mas o controle de dados protege, e ao mesmo tempo torna os mercados menos flexíveis, lentos na coordenação. Precisamos encontrar um meio-termo: tecnologias que escondem o pessoal, mas permitem que o coletivo agregue informações. Caso contrário, essas "sombras" da privacidade se transformarão em total escuridão para a eficiência. Pessoalmente, estou curioso para ver quão rapidamente encontraremos esse meio-termo.@Dusk #dusk $DUSK
