O ouro não colapsou... ele testou a paciência dos investidores.

Em um único dia, o ouro caiu mais de 12%, sua maior queda diária em 13 anos.

As manchetes gritavam:

"Fim da era do ouro"

"A bolha estourou"

"A disciplina monetária voltou"

Mas... a história do ouro realmente terminou?

A história diz o contrário.

Toda vez que o ouro caiu dentro de um mercado em alta, não foi um fim

foi um teste de convicção.

Um teste de quem entende o ciclo, e quem está simplesmente perseguindo preço.

Os mercados não punem o ouro porque seu preço está alto.

Eles não encerram seu ciclo porque o medo desaparece por um dia ou uma semana.

O ouro só realmente quebra quando os bancos centrais recuperam totalmente a credibilidade.

Quando as taxas de juros reais sobem de forma sustentável.

Quando o mundo confia que o dólar pode manter seu valor sem imprimir.

E isso simplesmente não aconteceu.

Sim, a nomeação de um novo presidente do Federal Reserve foi o gatilho.

Sim, a liquidez diminuiu e os traders alavancados foram forçados a vender.

Mas os fundamentos não mudaram:

• A dívida global está em níveis recordes

• Os déficits fiscais são estruturais

• As taxas reais provavelmente tendem a cair

• Os bancos centrais estão comprando ouro, não o vendendo

Mesmo após essa queda violenta, o ouro ainda está em alta este ano, e continua a se mover dentro de uma tendência de alta estrutural, não especulativa, de acordo com grandes instituições.

A verdadeira questão não é:

O ouro vai cair mais?

É:

Quem vai entrar em pânico agora... apenas para comprar mais caro depois?

Os mercados não recompensam aqueles que gritam primeiro, mas aqueles que entendem por último.

$PAXG