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Investidores individuais estão assumindo cada vez mais risco de mercado:
Os investidores de varejo responderam por 25% do volume total de negociação nos maiores ETFs Nasdaq 100 com alavancagem de 3x desde 2021.
Eles também representaram 19% do volume nos maiores ETFs S&P 500 com alavancagem de 3x durante o mesmo período.$SPY
Além disso, o volume de varejo respondeu por 14% e 12% do volume nos ETFs S&P 500 e Nasdaq 100 com alavancagem de 2x, respectivamente.
Por outro lado, a participação do varejo no volume de negociação em ETFs S&P 500 e Nasdaq 100 sem alavancagem teve uma média de apenas 11% e 10%, respectivamente.
A demanda do varejo por alavancagem está em níveis recordes.
Os investidores de varejo responderam por 25% do volume total de negociação nos maiores ETFs Nasdaq 100 com alavancagem de 3x desde 2021.
Eles também representaram 19% do volume nos maiores ETFs S&P 500 com alavancagem de 3x durante o mesmo período.$SPY
Além disso, o volume de varejo respondeu por 14% e 12% do volume nos ETFs S&P 500 e Nasdaq 100 com alavancagem de 2x, respectivamente.
Por outro lado, a participação do varejo no volume de negociação em ETFs S&P 500 e Nasdaq 100 sem alavancagem teve uma média de apenas 11% e 10%, respectivamente.
A demanda do varejo por alavancagem está em níveis recordes.
Na sala privada de chat, passamos as últimas 3 semanas rastreando o que ninguém está chamando: uma rotação setorial escondida dentro de uma tape sem altseason.
Aqui está a análise.
𝗦𝗘𝗧𝗨𝗣. A dominância do Bitcoin acabou de quebrar 60.88%, o primeiro fechamento acima da sua faixa de acumulação de 8 meses (58-60%, segurando desde agosto de 2025). O Índice de Temporada de Altcoins lê 39 de 100. Todos os dashboards de varejo estão gritando temporada de Bitcoin, fique fora dos alts. Essa é a superfície.
𝗙𝗥𝗜𝗖𝗧𝗜𝗢𝗡. Debaixo da superfície, três setores estão puxando verticalmente enquanto o índice amplo de altcoins dorme. O open interest perp da Solana acabou de imprimir +156% em 35 dias. Hyperliquid está em ~$41 com volume de derivativos comendo a participação da era BitMEX. O valor total tokenizado de RWA: $29.2B em abril, de $5.5B no início de 2025, isso é um 5.3x em 16 meses. O volume de vida do mercado de previsões ultrapassou $150B (Polymarket + Kalshi combinados). Nada disso aparece em um gráfico de já-é-altseason.
𝗥𝗘𝗦𝗢𝗟𝗨𝗧𝗜𝗢𝗡. A chamada estrutural que estamos fazendo: isso não é 2021. Não há uma altseason ampla chegando. O que está vindo é alocação institucional específica de setor em perp DEXs, RWAs e infraestrutura de IA. O fluxo de capital é real, só está roteando através de primitivos dominantes, não através da cauda longa.
Nosso HYPE W-R Delta permaneceu em território positivo para as baleias em cada queda desde março. O comportamento da coorte de 30 dias é institucional, não de varejo. Esse é o sinal.
A lição: se você está esperando o Índice de Temporada de Altcoins virar verde antes de alocar para os vencedores do setor, você vai comprar o topo da rotação. O capital já está se movendo. O dashboard está atrasado.
Não estamos apostando em alts. Estamos apostando nos 5-10 nomes que realmente capturam o fluxo institucional dentro deste regime.
Aqui está a análise.
𝗦𝗘𝗧𝗨𝗣. A dominância do Bitcoin acabou de quebrar 60.88%, o primeiro fechamento acima da sua faixa de acumulação de 8 meses (58-60%, segurando desde agosto de 2025). O Índice de Temporada de Altcoins lê 39 de 100. Todos os dashboards de varejo estão gritando temporada de Bitcoin, fique fora dos alts. Essa é a superfície.
𝗙𝗥𝗜𝗖𝗧𝗜𝗢𝗡. Debaixo da superfície, três setores estão puxando verticalmente enquanto o índice amplo de altcoins dorme. O open interest perp da Solana acabou de imprimir +156% em 35 dias. Hyperliquid está em ~$41 com volume de derivativos comendo a participação da era BitMEX. O valor total tokenizado de RWA: $29.2B em abril, de $5.5B no início de 2025, isso é um 5.3x em 16 meses. O volume de vida do mercado de previsões ultrapassou $150B (Polymarket + Kalshi combinados). Nada disso aparece em um gráfico de já-é-altseason.
𝗥𝗘𝗦𝗢𝗟𝗨𝗧𝗜𝗢𝗡. A chamada estrutural que estamos fazendo: isso não é 2021. Não há uma altseason ampla chegando. O que está vindo é alocação institucional específica de setor em perp DEXs, RWAs e infraestrutura de IA. O fluxo de capital é real, só está roteando através de primitivos dominantes, não através da cauda longa.
Nosso HYPE W-R Delta permaneceu em território positivo para as baleias em cada queda desde março. O comportamento da coorte de 30 dias é institucional, não de varejo. Esse é o sinal.
A lição: se você está esperando o Índice de Temporada de Altcoins virar verde antes de alocar para os vencedores do setor, você vai comprar o topo da rotação. O capital já está se movendo. O dashboard está atrasado.
Não estamos apostando em alts. Estamos apostando nos 5-10 nomes que realmente capturam o fluxo institucional dentro deste regime.
URGENTE: 🇮🇷 O Irã vai reabrir seu mercado de ações na terça-feira, encerrando um fechamento de 80 dias ligado ao conflito em curso na região.
Será a primeira sessão de trading desde que a guerra começou.
Prepare-se para ver uma volatilidade extremamente elevada após meses de atividade parada.
Será a primeira sessão de trading desde que a guerra começou.
Prepare-se para ver uma volatilidade extremamente elevada após meses de atividade parada.
O delta entre as baleias e o varejo de $BTC atingiu seu nível mais baixo desde janeiro de 2024, por volta do lançamento do ETF, quando uma forte pressão de venda das baleias apareceu durante uma fase de otimismo excessivo no mercado.
Agora estamos vendo um padrão de comportamento semelhante.
Um grande número de pessoas está confiante de que o fundo foi em 60k usd. Ao mesmo tempo, os dados das principais exchanges mostram que as baleias estão fechando suas posições longas e abrindo shorts, enquanto os traders de varejo estão fazendo o oposto.
Não quero me tornar bearish apenas com base neste indicador, mas é importante respeitar o que os dados estão mostrando.
No curto prazo, as baleias não parecem tão otimistas sobre o Bitcoin quanto os traders de varejo.
Dados > Narrativas
Agora estamos vendo um padrão de comportamento semelhante.
Um grande número de pessoas está confiante de que o fundo foi em 60k usd. Ao mesmo tempo, os dados das principais exchanges mostram que as baleias estão fechando suas posições longas e abrindo shorts, enquanto os traders de varejo estão fazendo o oposto.
Não quero me tornar bearish apenas com base neste indicador, mas é importante respeitar o que os dados estão mostrando.
No curto prazo, as baleias não parecem tão otimistas sobre o Bitcoin quanto os traders de varejo.
Dados > Narrativas
$BTC ainda parece estar se dirigindo para a zona de 72K–74K.
Qualquer recuperação a partir daí provavelmente seria um rebound especulativo de curto prazo, não necessariamente uma reversão de tendência confirmada.
O nível chave continua sendo 80K.
Se o BTC recuperar e romper acima de 80K com força, a porta se abre para alvos muito mais altos.
Mas se o preço falhar lá novamente…
O cenário de aceleração para baixo continua em jogo.
E o alvo não mudou desde minha análise de fevereiro.
Pessoalmente, ainda me inclino para este caminho:
Um rebound de 72K-74K,
seguido por mais uma perna para baixo,
com um possível rompimento abaixo de 60K mais tarde no ciclo.
Dito isso…
Análise é uma coisa.
Trading é outra.
O mercado não recompensa opiniões.
Ele recompensa a gestão de risco.
Qualquer recuperação a partir daí provavelmente seria um rebound especulativo de curto prazo, não necessariamente uma reversão de tendência confirmada.
O nível chave continua sendo 80K.
Se o BTC recuperar e romper acima de 80K com força, a porta se abre para alvos muito mais altos.
Mas se o preço falhar lá novamente…
O cenário de aceleração para baixo continua em jogo.
E o alvo não mudou desde minha análise de fevereiro.
Pessoalmente, ainda me inclino para este caminho:
Um rebound de 72K-74K,
seguido por mais uma perna para baixo,
com um possível rompimento abaixo de 60K mais tarde no ciclo.
Dito isso…
Análise é uma coisa.
Trading é outra.
O mercado não recompensa opiniões.
Ele recompensa a gestão de risco.
Os mercados estão de olho no ouro...
Mas a verdadeira história pode estar no prata.
Hoje, o ouro caiu mais de $37 após dados de inflação nos EUA mais fortes do que o esperado, empurrando tanto o dólar quanto os rendimentos dos Treasuries para cima, enquanto o petróleo disparou quase 3,5%.
Até agora, isso faz sentido.
O que não faz sentido é o que aconteceu com a prata.
No início da sessão, a prata colapsou mais de $2 junto com a venda de ouro, enquanto o próprio ouro estava se aproximando de uma perda intradia de $100.
Então, de repente...
A prata começou a se desvincular do ouro durante o dia.
E ao final do dia, a prata havia se tornado positiva novamente, apesar da pressão macro contínua de:
• Um dólar mais forte
• Rendimentos de títulos em alta
• Expectativas do Fed mais agressivas
E é aqui que o sinal que muitos estão perdendo começa a aparecer:
O spread EFP da prata de julho permanece em níveis altamente anormais.
• Aproximadamente 300 pontos base acima do OTC
• Cerca de um prêmio de $0,35
• Uma distorção que normalmente não existe em um mercado equilibrado e funcional
Por que isso importa?
Porque às vezes o mercado revela o que está acontecendo sob a superfície antes de aparecer na ação de preço oficial.
A última vez que vimos esse tipo de deslocamento EFP foi durante discussões sobre possíveis tarifas sobre importações de prata para os Estados Unidos.
E hoje...
Apesar da queda dos preços do ouro e expectativas monetárias mais apertadas, a prata está se recusando a quebrar completamente.
Isso pode apontar para uma das duas coisas:
Estresse genuíno no mercado de suprimentos físicos de prata
ou
Demanda institucional que ainda não apareceu totalmente nos preços à vista
E historicamente...
Quando a estrutura do mercado começa a divergir do comportamento dos preços, isso muitas vezes significa que algo maior está se movendo silenciosamente nos bastidores.
É por isso que o que está acontecendo com a prata agora pode realmente importar mais do que o próprio ouro.
A verdadeira questão não é:
"Por que o ouro caiu?"
A verdadeira questão é:
Por que a prata se recusa a cair junto com ele?
Fique de olho na prata nos próximos dias...
Às vezes, o mercado sussurra antes de gritar.
$XAG $XAU $XAUT
Mas a verdadeira história pode estar no prata.
Hoje, o ouro caiu mais de $37 após dados de inflação nos EUA mais fortes do que o esperado, empurrando tanto o dólar quanto os rendimentos dos Treasuries para cima, enquanto o petróleo disparou quase 3,5%.
Até agora, isso faz sentido.
O que não faz sentido é o que aconteceu com a prata.
No início da sessão, a prata colapsou mais de $2 junto com a venda de ouro, enquanto o próprio ouro estava se aproximando de uma perda intradia de $100.
Então, de repente...
A prata começou a se desvincular do ouro durante o dia.
E ao final do dia, a prata havia se tornado positiva novamente, apesar da pressão macro contínua de:
• Um dólar mais forte
• Rendimentos de títulos em alta
• Expectativas do Fed mais agressivas
E é aqui que o sinal que muitos estão perdendo começa a aparecer:
O spread EFP da prata de julho permanece em níveis altamente anormais.
• Aproximadamente 300 pontos base acima do OTC
• Cerca de um prêmio de $0,35
• Uma distorção que normalmente não existe em um mercado equilibrado e funcional
Por que isso importa?
Porque às vezes o mercado revela o que está acontecendo sob a superfície antes de aparecer na ação de preço oficial.
A última vez que vimos esse tipo de deslocamento EFP foi durante discussões sobre possíveis tarifas sobre importações de prata para os Estados Unidos.
E hoje...
Apesar da queda dos preços do ouro e expectativas monetárias mais apertadas, a prata está se recusando a quebrar completamente.
Isso pode apontar para uma das duas coisas:
Estresse genuíno no mercado de suprimentos físicos de prata
ou
Demanda institucional que ainda não apareceu totalmente nos preços à vista
E historicamente...
Quando a estrutura do mercado começa a divergir do comportamento dos preços, isso muitas vezes significa que algo maior está se movendo silenciosamente nos bastidores.
É por isso que o que está acontecendo com a prata agora pode realmente importar mais do que o próprio ouro.
A verdadeira questão não é:
"Por que o ouro caiu?"
A verdadeira questão é:
Por que a prata se recusa a cair junto com ele?
Fique de olho na prata nos próximos dias...
Às vezes, o mercado sussurra antes de gritar.
$XAG $XAU $XAUT
$BTC 𝗥𝗮𝘁𝗶𝗼 𝗱𝗲 𝗠𝗲𝘁𝗰𝗮𝗹𝗳𝗲 𝗳𝗼𝗶 𝗽𝗿𝗶𝗻𝘁𝗮𝗱𝗼 𝗱𝗲𝘀𝘁𝗮 𝘃𝗲𝘇 𝗽𝗼𝗿 𝗯𝗮𝗶𝘀 𝗱𝗼 𝟭. 𝗩𝗮𝗹𝗼𝗿 𝗻𝗼𝘁𝗿𝗲 𝗻𝗲𝘁𝘄𝗼𝗿𝗸 𝘃𝗮𝗹𝗲 <𝗻𝗲𝘁𝘄𝗼𝗿𝗸 𝘂𝘀𝗮𝗴𝗲.
O Ratios de Metcalfe compara o valor de mercado com a atividade de endereços ativos ao quadrado.
Leituras abaixo de 1 só foram registradas durante zonas de baixa desde 2014.
Cada um foi uma oportunidade de compra por vários trimestres.
O Ratios de Metcalfe compara o valor de mercado com a atividade de endereços ativos ao quadrado.
Leituras abaixo de 1 só foram registradas durante zonas de baixa desde 2014.
Cada um foi uma oportunidade de compra por vários trimestres.
Jerome Powell oficialmente deixa o cargo após 8 anos como presidente do Federal Reserve.
Sob sua supervisão:
- A inflação atingiu um pico de 40 anos de 9,1% em junho de 2022.
- Chamou de "transitória." Ele estava errado.
- Lançou o ciclo de aumento de taxas mais agressivo desde os anos 1980, elevando as taxas de quase zero para acima de 5% em apenas 16 meses.
- Pior venda de títulos em 100 anos em 2022.
- A inflação permaneceu acima da meta de 2% por 5 anos consecutivos.
Sob sua supervisão:
- A inflação atingiu um pico de 40 anos de 9,1% em junho de 2022.
- Chamou de "transitória." Ele estava errado.
- Lançou o ciclo de aumento de taxas mais agressivo desde os anos 1980, elevando as taxas de quase zero para acima de 5% em apenas 16 meses.
- Pior venda de títulos em 100 anos em 2022.
- A inflação permaneceu acima da meta de 2% por 5 anos consecutivos.
ATUALIZAÇÃO: 🇺🇸 Mais de $900 bilhões foram eliminados do mercado acionário dos EUA hoje.
O mercado de ações bombando agora é a única coisa mantendo $BTC afloat, na minha opinião.
No curto prazo, o S&P parece bullish devido à recente quebra de megafone (The S&P 500 completed a bullish breakout of a megaphone pattern, retested it and confirmed).
Mas a longo prazo, o cenário econômico não parece bom (CPI e PPI em alta).
Não é um ambiente favorável para um "super ciclo" do bitcoin, como alguns touros estão afirmando, com CPI e PPI em alta devido a uma taxa de juros do Fed já elevada.
$BTC não vai reagir bem a qualquer queda futura do mercado de ações. O mercado de ações bombando agora é a única coisa mantendo BTC à tona, na minha opinião.
No curto prazo, o S&P parece bullish devido à recente quebra de megafone (The S&P 500 completed a bullish breakout of a megaphone pattern, retested it and confirmed).
Mas a longo prazo, o cenário econômico não parece bom (CPI e PPI em alta).
Não é um ambiente favorável para um "super ciclo" do bitcoin, como alguns touros estão afirmando, com CPI e PPI em alta devido a uma taxa de juros do Fed já elevada.
$BTC não vai reagir bem a qualquer queda futura do mercado de ações. O mercado de ações bombando agora é a única coisa mantendo BTC à tona, na minha opinião.
A maioria das criptomoedas atualmente tem traders mais posicionados em longs do que em shorts.
Acho que todo mundo deveria saber disso!
Acho que todo mundo deveria saber disso!
$BTC Está Pego a Curto Prazo. Mal precificado a Longo Prazo
Spot: $79,080
Gamma máximo: $80,000
Parede de call: $80,000
Parede de put: $75,000
Flip de gamma: $71,991
A curto prazo, as opções indicam chop.
GEX do dealer: -$84M
O mercado está protegido para baixo.
Mas o modelo estrutural.
R² da lei de potência: 0.961
Z-score PL atual: -0.78
Taxa de vitória histórica de 1 ano deste z-bucket: 94%
Retorno médio projetado de 1 ano: +133%
Esse é o desconforto.
Os derivativos estão precificando o medo a curto prazo.
A lei de potência está precificando a escassez a longo prazo.
O mercado vê o ímã de $80K.
Spot: $79,080
Gamma máximo: $80,000
Parede de call: $80,000
Parede de put: $75,000
Flip de gamma: $71,991
A curto prazo, as opções indicam chop.
GEX do dealer: -$84M
O mercado está protegido para baixo.
Mas o modelo estrutural.
R² da lei de potência: 0.961
Z-score PL atual: -0.78
Taxa de vitória histórica de 1 ano deste z-bucket: 94%
Retorno médio projetado de 1 ano: +133%
Esse é o desconforto.
Os derivativos estão precificando o medo a curto prazo.
A lei de potência está precificando a escassez a longo prazo.
O mercado vê o ímã de $80K.
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