O cofundador da Binance, Changpeng “CZ” Zhao, e vários painelistas institucionais na Consensus Hong Kong da CoinDesk estão soando o mesmo alarme: a transparência radical das criptomoedas é uma característica que também é um grande obstáculo à adoção. “(Falta de) privacidade pode [ser] o elo perdido para a adoção de pagamentos em criptomoedas”, escreveu CZ no X, apontando para um exemplo simples, mas direto: se uma empresa paga funcionários na blockchain, qualquer um pode clicar em um endereço de envio e ver os salários de todos. Esse nível de visibilidade pública — saldos, valores das transações e contrapartes — está alienando tanto usuários comuns quanto grandes players financeiros. Os painelistas em “A Perspectiva de 2026: O Ciclo do Mercado Institucional” em Hong Kong argumentaram o mesmo. Fabio Frontini, CEO da Abraxas Capital Management, disse que a privacidade é essencial para grandes fluxos institucionais: “A transparência total não é particularmente boa. Na verdade, você quer que as transações sejam auditáveis e visíveis, mas apenas para certas pessoas que devem saber exatamente quem está por trás delas.” Em outras palavras, as instituições querem transparência seletiva — registros auditáveis sem divulgar tudo para o mundo. O painel apontou para um caso de teste do mundo real que destaca a tensão. Em dezembro, o JPMorgan organizou uma emissão de papel comercial comercial de $50 milhões para a Galaxy Digital na blockchain Solana — um marco para a dívida tokenizada. Coinbase Global e Franklin Templeton compraram a emissão, com liquidação e resgate tratados em USDC para entrega quase instantânea contra pagamento. O JPMorgan cuidou da estruturação e criação de tokens na blockchain; a Galaxy Digital Partners atuou como agente de estruturação. Esse acordo mostrou que as blockchains públicas podem lidar com fluxos de trabalho institucionais — mas também expôs o problema da privacidade. Emma Lovett, líder de crédito da equipe de Tecnologia de Livro Razão Distribuído do JPMorgan Markets, advertiu que as instituições não moverão grandes ativos na blockchain até que estejam confiantes de que um endereço não será desanonimizado e usado para rastrear todas as transações de uma entidade. “Eles precisam ter confiança de que não vai levar uma pessoa para descobrir qual é o endereço deles e, em seguida, saber todas as transações que fizeram — isso é realmente chave”, disse ela. Thomas Restout, CEO do provedor de liquidez institucional B2C2, ecoou preocupações sobre privacidade e acrescentou a necessidade de “certeza de execução.” Ele observou que as instituições não estão experimentando em pequena escala — estão pensando em trilhões. Isso requer tanto privacidade quanto infraestrutura previsível e confiável; algumas blockchains voltadas para instituições já estão se movendo em direção a designs privados ou permitidos para atender a esses requisitos. Resumindo: a indústria de criptomoedas mostrou que a tokenização e a liquidação na blockchain podem funcionar, mas a adoção institucional e corporativa mainstream provavelmente dependerá de soluções que preservem a privacidade — seja acesso permitido, camadas de privacidade ou outros controles que permitam que as transações sejam auditáveis para as partes certas sem expor detalhes sensíveis para toda a internet. Até que essas lacunas sejam fechadas, a transparência que antes vendeu criptomoedas como uma força democratizadora pode manter grandes usuários de fora. Leia mais notícias geradas por IA em: undefined/news