📅 17 de fevereiro - Estados Unidos | A política pode ser o obstáculo final para a reforma histórica das criptomoedas. De acordo com a TD Cowen, a disputa sobre as regras de conflito de interesse—que incluiria a proibição de certas transações de ativos digitais para funcionários de alto escalão e suas famílias—está atrasando as negociações.
📖 O debate gira em torno de se os ativos digitais devem ser regulamentados como títulos pela SEC ou como commodities pela CFTC, mas a TD Cowen argumenta que o verdadeiro cerne do impasse é o medo partidário de deixar as posições financeiras do presidente e de sua família intocadas.
A última votação no Comitê de Agricultura do Senado demonstrou a magnitude do impasse: nenhum democrata apoiou a medida devido a preocupações sobre as conexões de Trump com o setor.
Ao mesmo tempo, a pressão de grupos da indústria e a necessidade de regras claras estão empurrando em direção a um compromisso que garante a estabilidade do mercado e regula tópicos quentes, como o desempenho das stablecoins.
A TD Cowen sugere que uma concessão tática — preencher cadeiras democratas agora em troca da implementação de restrições controversas após a próxima inauguração — poderia ser atraente para ambos os lados, pois permitiria a um futuro presidente democrata reformular a agenda regulatória sem novas nomeações imediatas, dando à indústria e ao Congresso tempo para solidificar estruturas técnicas.
A matemática política também é prática: por lei, comissões como a SEC e a CFTC devem incluir pelo menos dois comissários do partido da minoria, mas hoje ambos os órgãos carecem de representantes democratas; A CFTC tem quatro vagas e a SEC tem duas.
A TD Cowen acrescenta que, sem a intervenção "pessoal" do presidente para impulsionar nomeações ou concessões difíceis, o projeto pode estagnar ainda mais, embora a empresa estime uma chance de 60% de que o projeto se torne lei em 2026, se um caminho negociado for encontrado.
Além da política bruta, questões técnicas espinhosas permanecem: como tratar o desempenho das stablecoins, se os ETFs que incorporam staking são admissíveis e qual papel os jogadores tradicionais que já operam nos mercados de criptomoedas desempenharão.
O tempo está passando, e as negociações continuarão entre lobistas, reguladores e escritórios do Capitólio, onde cada concessão política pode ser a chave para definir a arquitetura regulatória da próxima década.
Opinião do Tema:
A disposição para negociar prazos de implementação e nomes demonstra que a solução política é viável, mas frágil: se a estabilidade regulatória for priorizada em detrimento do ganho político de curto prazo, os Estados Unidos poderiam finalmente oferecer regras coerentes que atraem capital institucional.
💬 Você acha que concordar em adiar as regras de conflito de interesse é um preço razoável a pagar para avançar a lei?
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