9.55 bilhões de dólares, na verdade, é apenas uma aparência, o que a Mantle realmente construiu é uma camada de dinheiro de base.
Ontem à noite vi o tweet de @Mantle_Official, a capitalização de mercado da stablecoin da Mantle ultrapassou $955M, atingindo um recorde histórico.
Crescimento anual de 120%+, muitas pessoas veem apenas um número, mas o que eu penso é que esta cadeia finalmente começou a ter uma base de dinheiro.
No DeFi, isso é uma questão muito real, sem uma base de stablecoin, o empréstimo é vazio, o RWA é volátil, e os rendimentos também são finos.
Dizendo de forma cruel, sem dinheiro a fundação, por mais animado que seja, é apenas uma decoração de palco.
🌕 Stablecoins não são coadjuvantes, elas são a armadura do setor financeiro.
Muitas pessoas costumam usar o TVL para avaliar a blockchain, mas o TVL às vezes se parece muito com luzes de palco.
Quando a luz acende, há muitos projetos, altos rendimentos e uma atmosfera quente.
Quando a luz se apaga, a temperatura também se dissipa.
Stablecoins são diferentes, elas se assemelham mais a armaduras na fundação. Normalmente, ninguém elogia a beleza do aço, mas se um prédio pode ser construído ou não, depende de quão grosso ele é.
A Mantle agora tem um tamanho de stablecoin que já se aproxima de $1B. Isso significa que nesta blockchain, começa a haver liquidez em dólares que pode se estabilizar a longo prazo.
🌖 $955 milhões realmente não significa que o dinheiro entrou.
E sim, o dinheiro começou a querer ficar, se uma blockchain só tem calor de transações, então ela se assemelha mais a um mercado noturno. Muitas pessoas, muito barulho, mas se dispersam rapidamente. Mas as mudanças recentes da Mantle não se parecem muito com um mercado noturno.
Mais como uma fundação que está lentamente se tornando sólida, stablecoins se aproximam de $1B, e o TVL do DeFi também já está próximo de $1B.
Esses dois números vistos juntos mostram que o capital não está apenas fazendo check-in, mas começando a se estabilizar.
Não é um impulso passageiro, mas um ciclo que começa. Empréstimos → Rendimento → Reconfiguração → Novo empréstimo. Isso é o sabor do sistema financeiro.
🌗 A Mantle foi reavaliada, na verdade, porque sua essência mudou.
Antes, as pessoas avaliavam o L2.
Como comparação:
Quem é mais rápido?
Quem é mais barato?
Quem subsidia mais?
Quem tem APY mais forte?
Mas a partir de 2026, a pergunta começou a mudar, o mercado começou a questionar qual blockchain se assemelha mais a uma infraestrutura financeira?
O site da Mantle sempre enfatiza a Camada de Distribuição Conectando TradFi e Liquidez Onchain.
Se você quiser criar uma camada de distribuição, não pode ter apenas ativos, não pode ter apenas rendimento.
Você precisa primeiro ter uma base monetária.
Quanto mais robustas as stablecoins, mais estável é o empréstimo, mais fácil é a implementação do RWA, e os fundos institucionais se sentirão seguros para entrar. Portanto, esses $955M, na minha opinião, não são um marco.
Mas é um sinal mais lento e mais importante de que a fundação financeira da Mantle começa a ser capaz de suportar peso.
🌘 Mas o verdadeiro teste começou agora.
Se este texto terminasse aqui, pareceria muito com um relatório de celebração. Agora estou mais preocupado com três coisas:
Primeiro, o crescimento das stablecoins, será que consegue atravessar o ciclo de incentivos?
Segundo, a dependência de entradas centrais como Aave e USDT0 vai diminuir gradualmente?
Terceiro, quando o RWA e os rendimentos estruturados realmente começam a aproveitar os dividendos da base?
Porque a verdadeira infraestrutura financeira não se baseia em um crescimento passageiro, mas na permanência do capital, então a frase que prefiro lembrar não é um novo recorde, mas sim que a camada de stablecoins da Mantle começou a se transformar de dados de fundo em ativos estratégicos.
Por que essa frase é importante?
Porque isso mudará a forma como as pessoas veem a Mantle. Antes, quando as pessoas viam a Mantle, pensavam:
Rendimento
Ecossistema
Colaboração Bybit
Crescimento da Aave
Se a base das stablecoins continuar a se fortalecer, o que as pessoas pensarão no futuro pode ser que esta seja uma blockchain capaz de suportar liquidez real em dólares.
Isso não é mais uma questão quente.
Essa é uma questão de lógica de avaliação.
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