Ethereum, o rei das mil cadeias, por um lado, uma grande atualização chamada Pectra, que é considerada uma mudança que "transformará completamente a experiência do usuário", já está a caminho, a nova testnet Hoodi foi lançada silenciosamente ontem (17 de março), e o sino da ativação da mainnet deve tocar em 25 de abril. Por outro lado, a gigante institucional BitMine gastou novamente uma fortuna em 16 de março, devorando mais de 60.000 ETH, e sua posição total já se aproxima de impressionantes 4,6 milhões de unidades. No entanto, a taxa de câmbio do Ethereum em relação ao Bitcoin (ETH/BTC) caiu tristemente para cerca de 0,03, o que é suficiente para deixar muitos touros
sem dormir em Seattle em um ponto baixo cíclico.
Atualmente, o preço do Ethereum é cerca de 2320 dólares, embora o fluxo líquido de fundos do ETF tenha sido de 212 milhões de dólares na semana de 10 a 16 de março, o total alcançou 13.63 bilhões de dólares, parece que não conseguiu acender a paixão do mercado.
Uma, o núcleo do “Momento Pectra”: abstração de conta, fazendo a experiência se despedir da “Era da Pedra”
Você já se sentiu incomodado pelas intermináveis solicitações de “assinatura” em aplicativos? Você já hesitou em usar um novo aplicativo porque precisava pagar a taxa de Gas com ETH? Essas experiências ruins são porque a carteira que usamos agora (conta EOA) é como um antigo celular Nokia com uma única função, apenas para fazer chamadas e enviar mensagens. A abstração de conta tem como objetivo atualizá-la para um smartphone.
A proposta central da atualização do Pectra EIP-7702 não surgiu do nada, mas segue o roteiro de contas inteligentes de Vitalik, desde a exploração do ERC-4337 até o atual culminar.
Ela permite que sua carteira comum, no momento da transação, temporariamente “se transforme” em um contrato inteligente, e após a execução da tarefa, retorne ao estado original, sem deixar rastros na blockchain.
Transações em lote: imagine que, em um aplicativo DeFi, você realizasse as operações de “autorização, troca, staking” em três etapas; no futuro, você precisaria apenas de uma assinatura, e a carteira poderia automaticamente completar uma a uma, em vez de precisar confirmar três vezes de maneira estúpida como agora.
Pagamento da taxa de Gas: o projeto ou amigos podem ajudá-lo a pagar a taxa de Gas, e você pode até usar stablecoins para pagar, se despedindo completamente do constrangimento de “ter que comprar ETH antes da transação”. Isso é crucial para atrair um grande número de usuários de fora do círculo.
Dois, a “ganância” das instituições e o “pragmatismo” da fundação: um jogo sutil de capital.
A empresa de capital aberto BitMine, que aspira se tornar a “MicroStrategy do Ethereum”, sua compra é considerada louca. Somente na semana de 16 de março, adquiriu mais de 60.000 ETH.
Parte dos ativos da BitMine vem da venda fora do mercado pela Fundação Ethereum — esta última vendeu 5000 ETH para a BitMine por meio dessa abordagem e deixou claro que os fundos serão usados para pesquisa e desenvolvimento.
De um lado, os “fiéis” estão comprando freneticamente no mercado secundário e fora do mercado, do outro lado, a “equipe fundadora” está vendendo. Como devemos interpretar isso?
Isso não é uma simples “redução de posição para realização de lucro”, mas sim um ciclo de capital saudável dentro do ecossistema. A Fundação Ethereum, como uma organização sem fins lucrativos, tem como principal tarefa garantir que a tecnologia da rede permaneça na vanguarda e segura. Vender ETH em troca de moeda fiduciária é para pagar os desenvolvedores principais e pesquisadores, financiando aqueles que impulsionam grandes atualizações como o Pectra.
Três, 0.03: sinal histórico de fundo da taxa ETH/BTC?
Historicamente, sempre que o ETH/BTC atinge ou cai abaixo desta área, geralmente significa que o sentimento pessimista do mercado em relação ao Ethereum atingiu seu auge, mas ao mesmo tempo, muitas vezes é uma ótima janela para arranjos de médio a longo prazo.
Por que o mercado está tão pessimista agora? As razões são complexas. Incluem a incerteza sobre a aprovação do ETF de spot do ETH, a concorrência acirrada de novas blockchains como a Solana, e a pressão do ambiente macroeconômico, entre outras.
Mas, realmente acabou?
A atualização do Pectra, especialmente a implementação da abstração de conta, resolve o ponto mais fundamental de dor do Ethereum e de toda a indústria — a experiência do usuário. Se a atualização do Pectra puder ser ativada com sucesso em 25 de abril e oferecer a experiência do usuário suave como esperado, pode se tornar o “catalisador” que inverte o sentimento do mercado e explode a taxa de câmbio ETH/BTC.
Quando os fundamentos de um ativo estão prestes a sofrer uma mudança qualitativa e sua avaliação relativa está em mínimos históricos, geralmente é o momento mais digno de atenção nos investimentos.
