Os mineradores$BTC maiores listados estão se separando em dois grupos, a polarização estratégica desses grupos e a capacidade de mineração do Bitcoin também nos faz refletir um pouco, os senhores podem dar uma olhada

1. Visão geral do Hashrate e Capacidade de Mineração

- A capacidade total de mineração das 5 principais empresas atingiu 251 EH/s, marcando um crescimento de 18% em relação ao trimestre anterior.

- Bitdeer (BTDR) atualmente é a líder em hashrate de mineração própria com 68 EH/s, graças à vantagem de tecnologia própria com a linha de chips SEALMINER (essa linha alcança eficiência de mineração$BTC muito boa com custo de apenas cerca de 42-47K$ por 1 Bitcoin, em comparação com a linha antiga como WhatsMiner que custa até ~100K$ para cada Bitcoin minerado).

- Marathon Digital (MARA) está próxima na segunda posição com 61.7 EH/s, enquanto CleanSpark (CLSK) e Iris Energy (IREN) mantêm uma competição acirrada em 43 EH/s.

=> Quanto à produção real em fevereiro de 2026, MARA lidera com 716 BTC, seguida pela Bitdeer com 705 BTC, mostrando que a eficiência de mineração do grupo líder está em um nível muito alto.



2. A polarização na gestão de capital

- MARA continua a consolidar sua posição como a entidade que detém mais BTC no setor com 53.800 BTC (avaliados em cerca de 7,6 bilhões de dólares a um preço de $89k/BTC).

- Por outro lado, a Bitdeer adota a estratégia de vender 100% da produção de mineração semanal (por exemplo, na semana que termina em 20/03/2026 minerou 126.3 BTC e vendeu exatamente 126.3 BTC) para manter o nível de holdings em 0.

=> O objetivo de vender todo o BTC é reinvestir em infraestrutura de centro de dados AI e desenvolver chips ASIC internos em vez de acumular ativos de risco.

- CleanSpark escolhe um caminho intermediário ao acumular 13.300 BTC, mas ainda vende uma parte da produção para otimizar os custos operacionais.



3. Análise do ponto "Max Pain" dos miners

- Este é o limite de preço de desligamento (Shutdown Price) médio das empresas de mineração

- CleanSpark (CLSK) ~$45.000. É a entidade com melhor eficiência operacional graças ao seu equipamento com baixo índice J/TH e tarifas elétricas favoráveis

- Marathon Digital (MARA) - Limite médio: ~$38.000 - $45.000

- Bitdeer (BTDR): ~$45.000

- Iris Energy (IREN): ~$50.000

- Riot Platforms (RIOT): ~$50.000

=> Portanto, o limite "desligado" médio das grandes partes está atualmente em torno de 40-50K$



4. Tendência AI/HPC - será que a mineração de BTC já não é mais atraente?

- 5 dos 6 maiores miners já começaram a mudar para um modelo de negócios integrado de AI/HPC

- IREN é o nome que recebeu a avaliação premium mais alta do mercado graças à história de AI clara com a linha de receita de chips NVIDIA H100/H200.

- Riot Platforms (RIOT) também está acelerando sua área de AI por meio de contratos com a AMD para aproveitar a infraestrutura elétrica disponível no Texas.



=> As grandes empresas de mineração estão tendendo a migrar para infraestrutura de dados para AI ao mesmo tempo em que mineram BTC, o que também demonstra que a tendência de AI é uma grande tendência atraente