Primeiro, o período de 2020 a 2022 registrou o nível mais alto de atividade de mineração no ecossistema até agora. A atividade crescente em finanças descentralizadas, tokens não fungíveis e a demanda genuína por capacidade de transação impulsionaram as taxas de hash para cima rapidamente. Bilhões de dólares foram investidos em hardware especializado, centros de dados e operações de apoio, dando origem a um setor inteiro construído em torno desse processo que consome muita energia.
Então veio a atualização única que quase instantaneamente fechou a porta daquela era. A taxa de hash caiu para zero, e equipamentos avaliados em bilhões de dólares se tornaram inúteis no Ethereum em poucas horas. Além disso, mineradores, operadores de equipamentos e a infraestrutura que haviam construído simplesmente seguiram em frente ou desligaram.
Desde então, a blockchain passou de seu modelo de competição que consome energia para um centrado em capital apostado e participação de validadores. Sistemas de recompensa, incentivos e até mesmo a composição daqueles que dirigem a rede mudaram dramaticamente.
O trade-off central está embutido no design: a prova de participação trouxe grandes ganhos de eficiência, mas abriu mão de parte da descentralização ampla que a prova de trabalho havia proporcionado. De acordo com João Wedson da Alphractal, esta não é uma visão subjetiva, mas uma realidade estrutural. Avaliar a Ethereum de hoje pelos padrões da era da mineração significa olhar para um sistema que o protocolo já deixou para trás.
Enquanto isso, a Santiment revelou que a BitMine adicionou mais 65.341 ETH às suas holdings, coincidindo com a declaração de Tom Lee da Fundstrat de que a Ethereum está agora nos estágios finais de um mini-inverno cripto. Números on-chain rastreados pela Santiment mostram que carteiras segurando entre 100 e 100.000 ETH adquiriram 756,95K tokens apenas nos últimos dois dias.
No momento da publicação, os dados da CoinMarketCap mostram a Ethereum em queda de 2,65%, para $2.064 em 24h, ainda superando o Bitcoin, principalmente impulsionada por uma atualização estrutural para acesso institucional via opções de ETF expandidas.
Um dos principais catalisadores é a mudança na regra da NYSE que removeu os limites de negociação em opções de ETF de Bitcoin e Ethereum à vista, com efeito imediato após a aprovação da SEC no domingo, 22 de março de 2026. Observadores de mercado também destacaram a acumulação institucional acelerada pela BitMine e um rally mais amplo de ativos de risco impulsionado pela desescalada geopolítica.
Se a ETH se mantiver acima da zona de resistência de $2.162–$2.200, pode mirar em $2.350; uma quebra abaixo de $2.044 arrisca um novo teste de suporte em $2.000.