A GameStop revelou em sua divulgação anual na SEC desta semana que, dos 4,710 Bitcoin (BTC) que possui, 4,709 foram oferecidos como garantia para uma estratégia de opções cobertas fora da bolsa para o Coinbase Credit, deixando claro que não se tratava de uma venda à vista.
Esta medida reclassificou os ativos digitais a receber no balanço patrimonial no valor de 368,300,000 dólares, diretamente dos ativos intangíveis que possuem Bitcoin.
A empresa registrou uma perda líquida de 131,600,000 dólares em suas participações em criptomoedas no ano fiscal de 2025.
Este comunicado resolveu meses de especulações do mercado.
Analistas on-chain apontaram que quase toda a posição em BTC foi transferida para a Coinbase Prime em janeiro como um sinal de potencial liquidação.
Estrutura de negociação de opções cobertas
De acordo com o contrato de garantia, a GameStop vendeu opções de compra de curto prazo sobre 99,98% de suas participações em bitcoins, com preços de exercício variando de 105.000 a 110.000 dólares, com vencimento definido para 27 de março de 2026.
Na sexta-feira, o bitcoin estava sendo negociado em torno de 67.000 dólares, o que significa que é muito provável que todas as opções expirem sem valor, e nesse caso, a empresa manterá o prêmio recebido.
O relatório 10-K registrou um ganho não realizado de 2,3 milhões de dólares e uma dívida de 700 mil dólares associada a posições não resolvidas.
Como a Coinbase detém o direito de "rehypothecate, commingle ou liquidar" as moedas colocadas como garantia, a GameStop teve que remover esses ativos de suas demonstrações financeiras de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA (US GAAP).
Agora a empresa possui contas a receber que representam o direito contratual de recuperar bitcoins equivalentes no futuro.
A empresa afirmou no 10-K que, apesar dessa estrutura, sua "exposição econômica é consistente com a posse direta de bitcoins subjacentes."
Leia também: CEO do Nodus Bank se declara culpado por fraude de $24,9 milhões, evasão de sanções da Venezuela
Impacto no balanço e sinal do CEO
Este tratamento contábil, com base nos dados do Bitcoin Treasuries, rebaixou a GameStop da 21ª para a 190ª posição no ranking de posse de bitcoin corporativo.
A perda de 131,6 milhões de dólares é dividida entre a perda realizada de 71,8 milhões de dólares reconhecida no momento da remoção de ativos e a perda não realizada de 59,7 milhões de dólares sobre contas a receber.
A empresa originalmente investiu cerca de 500 milhões de dólares na construção de sua posição em BTC em maio de 2025, financiada pela emissão de notas conversíveis de 1,5 bilhão de dólares concluída no mês anterior.
O CEO **Ryan Cohen** não descartou a possibilidade de uma venda total de bitcoins. Em uma entrevista à CNBC em fevereiro, Cohen afirmou que as ambições de fusões e aquisições da empresa são "muito mais atraentes do que bitcoin."
No entanto, de acordo com o 10-K, a GameStop planeja usar parte dos fundos obtidos com as notas conversíveis com vencimento em 2030 para futuras aquisições adicionais de bitcoin.
Próxima leitura: Warren exige respostas sobre a investigação da Bitmain relacionada à família Trump