JustLend DAO @DeFi_JUST Esta primeira rodada de recompra e queima realmente mostrou ao mercado uma forma diferente de jogar. Com um único movimento, foram eliminados 560 milhões de tokens.$JST Isso representa 5,6% do total da oferta, um início com essa força é realmente raro na indústria. O mais importante é que isso não é uma ação de marketing pontual, mas sim baseado em um mecanismo deflacionário claro e sustentável.
Do ponto de vista da estrutura de capital, esta recompra é sustentada pelos mais de 59 milhões de USDT acumulados pela plataforma JustLend DAO. De acordo com o plano, 30% serão usados como fundos para a primeira rodada de queima, enquanto os 70% restantes serão liberados gradualmente ao longo de quatro trimestres. Esses fundos não queimados também estão em uso, já foram depositados no mercado de empréstimos SBM da JustLend DAO para continuar gerando rendimentos. Esse design de 'liberação em lotes + reutilização de fundos' evita tanto a supervalorização do mercado a curto prazo quanto garante a continuidade da deflação a longo prazo.
A lógica de deflação do JST é impressionante porque ancla diretamente os reais rendimentos ecológicos. Os fundos vêm principalmente de duas fontes: a receita líquida atual e futura do JustLend DAO, e os rendimentos incrementais após o lucro do ecossistema USDD ultrapassar 10 milhões de dólares. Esses dois fundos serão totalmente direcionados para a recompra do JST e destruição permanente. Em outras palavras, a força da deflação do JST está diretamente ligada à capacidade de lucro dos dois componentes principais, JustLend DAO e USDD.
A engenhosidade desse design reside no fato de que ele constrói um ciclo positivo de "quanto mais próspero o ecossistema → maiores os lucros dos negócios → mais forte a deflação". À medida que a escala de empréstimos do JustLend DAO se expande e o volume de circulação do USDD cresce, o fundo de recompra também será expandido simultaneamente, resolvendo fundamentalmente o problema da falta de motivação para a mecânica de deflação no futuro.
Falando sobre o suporte ecológico, o JustLend DAO, como o principal protocolo de empréstimo no ecossistema da TRON, já não é mais um mercado de empréstimos simples. Ele se transformou em uma plataforma DeFi abrangente que integra mercado de empréstimos, staking líquido e aluguel de energia. Até 21 de outubro, o valor total bloqueado na plataforma ultrapassou 7,62 bilhões de dólares, com uma base de usuários de 477 mil, mantendo a primeira posição entre os protocolos DeFi do ecossistema da TRON. Mesmo na competição global de empréstimos, seu TVL permaneceu entre os quatro principais do setor.
A capacidade de lucro da plataforma também merece atenção. De acordo com os dados divulgados, os ganhos acumulados retirados pelo JustLend DAO nesta vez são de aproximadamente 59 milhões de dólares. E os dados do DeFiLlama mostram que, no terceiro trimestre deste ano, as taxas capturadas em um único trimestre se aproximaram de 2 milhões de dólares, com uma receita média diária superior a 20 mil dólares e mantendo uma tendência de crescimento. Isso significa que, mesmo sem considerar os fundos existentes, apenas com a receita incremental, é possível sustentar uma escala de recompra de quase 6 milhões de dólares por mês.
O USDD, como uma stablecoin descentralizada lançada pelo ecossistema JUST, já ultrapassou 450 milhões de dólares em circulação, completando a implantação em várias cadeias, como TRON, Ethereum e BNB Chain. Quando os lucros do ecossistema USDD ultrapassarem o limite de 10 milhões de dólares, os ganhos excedentes serão injetados no fundo de recompra do JST, tornando-se o "segundo motor" da mecânica de deflação.
Do ponto de vista do tamanho do ecossistema JUST, o valor total bloqueado no sistema atinge 12,2 bilhões de dólares, representando 46% do TVL total da TRON. Esse dado diz muito - quase metade dos ativos na cadeia da TRON escolhem se manter no ecossistema JUST, o que reflete o reconhecimento do mercado por este ecossistema e significa que ele tem a capacidade de criar rendimentos estáveis de forma contínua.
Em termos de fundamentos do token, o JST já alcançou 100% de circulação total no segundo trimestre de 2023, com um total fixo de 9,9 bilhões de unidades, sem pressão de venda futura devido ao desbloqueio. Isso significa que cada recompra e destruição representa uma redução real na oferta circulante. De acordo com estimativas, apenas com os rendimentos atuais do JustLend DAO, a proporção acumulada de deflação se aproximará de 20%. Se incluirmos os rendimentos incrementais futuros, esse número aumentará ainda mais.
Em comparação, o valor de mercado atual do JST é de cerca de 300 milhões de dólares, enquanto os rendimentos acumulados apenas da plataforma JustLend DAO atingem 60 milhões de dólares, o que equivale a 20% do valor de mercado. Entre projetos semelhantes no mercado de criptomoedas, a maioria dos planos de recompra tem uma proporção de fundos de menos de 5%, a força de deflação do JST realmente se destaca como um padrão na indústria.
Do ponto de vista da arquitetura do produto, a lógica de suporte por trás do #JST já passou por uma transformação fundamental. Ele não é mais um protocolo DeFi de função única, mas sim uma plataforma abrangente que integra múltiplas funções como empréstimos, stablecoins e staking. Esse layout de cadeia completa torna o suporte de valor do JST mais tridimensional e robusto.
É especialmente digno de nota o histórico de segurança do #JustLendDAO. Desde seu lançamento em 2020, a plataforma mantém um registro operacional de zero incidentes de segurança, o que é particularmente valioso em um setor DeFi onde incidentes de segurança são frequentes. Essa confiabilidade, combinada com o maior centro de circulação de USDT do ecossistema TRON e o suporte de uma base de usuários de mais de 340 milhões, proporciona uma sólida garantia para o desenvolvimento a longo prazo do JST.
Enquanto muitos projetos ainda estão correndo atrás das tendências do mercado, o JST já construiu uma lógica de crescimento de valor a longo prazo por meio dessa mecânica de deflação. Baseando-se nos reais rendimentos ecológicos e com uma deflação sustentável como caminho, deu um passo concreto na trajetória de retorno de valor. Com os fundos existentes sendo liberados em lotes e os rendimentos incrementais sendo continuamente injetados, a história de deflação do JST está apenas começando.
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