Recentemente, estive analisando um conjunto de dados e quanto mais olho, mais sinto que algo está errado.
No relatório do Q1 2026, há dois números que estão na mesma tabela, mas não vi ninguém juntá-los para fazer contas:
A taxa de retenção de 30 dias dos membros da guilda é 4 vezes maior que a dos jogadores solo.
O tempo médio de jogo diário dos membros da guilda é 3,4 vezes maior que o dos jogadores solo (62 minutos vs 18 minutos).
E ainda tem um terceiro número: jogadores associados à guilda contribuíram com 68% das compras dentro do jogo.
Fiquei de olho nesses três números por um bom tempo e então percebi uma coisa—
Pixels não é mais um jogo de fazenda. Ele se transformou, sem que ninguém percebesse, em uma infraestrutura social, apenas vestindo a pele de um jogo de fazenda.
Essa mudança de entendimento me fez reconsiderar se a lógica de avaliação do PIXEL estava fundamentalmente errada. 🤔
Deixe-me explicar por que esse número é tão importante.
A taxa de retenção é um dos indicadores mais cruéis na indústria de jogos. Ela não mente, não é afetada por emoções, não inflaciona por causa de uma onda de airdrop.
A retenção média de 30 dias do Pixels em FY2025 é de apenas 18% — esse número não é tão feio para jogos Web3, mas também não é excelente. Se você comparar com qualquer jogo mobile Web2 de topo, vai perder.
Mas a retenção de 30 dias dos membros da guilda é de 72% — esse número está em um nível de topo até mesmo em Web2, próximo ao de jogos sociais maduros como (王者荣耀).
Com Pixels e a mesma mecânica de jogo, a taxa de retenção é quatro vezes menor.
Isso não é mérito da economia dos tokens, não é mérito da Taxa do Agricultor, não é mérito do sistema de Energia.
É mérito das relações sociais.
As pessoas ficam no Pixels não porque podem ganhar mais alguns PIXELs, mas porque conhecem pessoas na guilda, têm coisas a fazer juntas e têm um lugar que lhes pertence. Isso é estruturalmente igual à razão pela qual não desinstalam o WeChat.
Então, comecei a investigar mais a fundo e quanto mais eu cavava, mais interessante essa pista se tornava.
O sistema de guildas do Pixels foi lançado no final de 2024, inicialmente apenas como um mecanismo de colaboração de recursos — guildas podem compartilhar parte da produção de terras e completar grandes tarefas para ganhar recompensas adicionais.
Mas os dados do Q1 de 2026 mostram que esse sistema já superou muito suas fronteiras de design iniciais.
O que significa uma média de 62 minutos de tempo de jogo por dia? Para comparar: durante seu auge, a média de tempo de jogo de Axie Infinity era de cerca de 40 minutos, e Clash of Clans era de cerca de 25 minutos. O tempo de jogo dos jogadores de guildas do Pixels já está próximo ao nível dos jogadores hardcore de MMO.
Eles não estão apenas farmando energia, estão socializando.
Um sinal mais crucial: 68% das compras dentro do jogo vêm de jogadores associados a guildas. VIP, upgrades de pets, ferramentas, NFTs — esse grupo está continuamente investindo ativamente nesse ecossistema, não porque calcularam que isso gera o maior ROI, mas porque, em uma comunidade com senso de pertencimento, o consumo é parte do comportamento social.
Você está melhorando equipamentos na guilda não apenas para eficiência, mas porque sua guilda vai competir na próxima semana e você não quer ser um peso.
Esse mecanismo psicológico é idêntico à lógica de recarga que você tem em (梦幻西游) para guerras de guildas. E (梦幻西游) funcionou com essa lógica por vinte anos.
Agora vou falar sobre a questão central que não me deixa dormir.
Todo mundo dá $PIXEL
Ao avaliar, usei essa lógica:
Consumo de tokens → relação de oferta e demanda → suporte de preço.
Essa lógica define o PIXEL como um token funcional, cujo valor vem de "quantas pessoas estão usando para fazer coisas". Esse é um modelo de tráfego, que essencialmente está precificando uma ferramenta.
Mas se a verdadeira barreira do Pixels é o gráfico social, então a lógica de avaliação do PIXEL deve ser:
Escala da rede social × aderência social → valor do efeito de rede → capacidade de captura ecológica.
Esse é um modelo de efeito de rede, que essencialmente está precificando uma plataforma social.
Os tetos calculados por esses dois modelos diferem em uma ordem de magnitude.
Se a escala de usuários do WeChat fosse avaliada apenas pela "frequência de mensagens enviadas por dia × custo do servidor", o número resultante seria dezenas de vezes menor que o valor de mercado real da Tencent. Porque o verdadeiro valor do WeChat não é a mensagem em si, mas a rede social que conecta 1,2 bilhões de pessoas — uma vez que essa rede é formada, o custo de migração é extremamente alto e a substitutibilidade é muito baixa.
O sistema de guildas do Pixels está silenciosamente construindo uma rede semelhante.
Claro que a escala não pode ser comparada à do WeChat. Mas a direção é a mesma: quanto mais profundas as relações sociais que os jogadores estabelecem aqui, maior será o custo de saída e maior o valor que esse ecossistema representa para eles.
Mas eu tenho que dizer que há evidências que refutam essa lógica, pois elas realmente existem.
A retenção média de 30 dias de todos os jogadores em FY2025 foi de apenas 18%.
Isso significa que, a cada 100 novos jogadores que entram no Pixels, apenas 18 permanecem após 30 dias. Os outros 82, após conhecerem esse mundo, saíram, não entraram em guildas, não estabeleceram relações sociais e não se tornaram os usuários que têm uma média de 62 minutos por dia.
O efeito de rede tem um premissa cruel: você precisa de um número suficiente de pessoas para ficar, para que a rede possa se auto-reforçar.
Uma retenção geral de 18% significa que o cold start dessa rede social ainda não foi completado. Muitas pessoas entraram, mas a proporção de que fica é muito baixa, e o sistema de guildas só pode cobrir uma parte disso.
A verdadeira questão não é "quão alta é a retenção das guildas", mas "como fazer mais jogadores entrarem nas guildas antes de saírem".
Essa taxa de conversão é a variável de crescimento mais importante do Pixels agora, mas não vi nenhum dado público rastreando isso.
Depois que o sistema de combate e o mapa de exploração do Capítulo 3 forem lançados, será que conseguiremos reduzir o atrito do caminho "entrar no jogo → juntar-se à guilda"? Será que conseguiremos dar a mais novos jogadores uma razão para ficar em 30 dias? — isso é mais importante do que qualquer ajuste na economia dos tokens.
Por último, vou mencionar um número que poucas pessoas comentam.
Em FY2025, o Pixels gastou 4,2 milhões de dólares em combate a fraudes.
Esse número em si não é importante, o que importa é a informação que ele revela: o Pixels está usando dinheiro real para proteger a experiência do usuário real nessa rede social. Bots e scripts não estão apenas corroendo a economia dos tokens, mas a experiência de jogo dos jogadores reais, que é o que os motiva a ficar nas guildas.
Os 4,2 milhões de dólares gastos em combate a fraudes estão pagando pela qualidade da rede social, não protegendo o preço dos tokens.
Essa escolha de prioridade pode dizer mais sobre o que a equipe está apostando do que qualquer anúncio.
Eles estão apostando: essa rede social vale mais do que qualquer mecanismo de economia de tokens e é mais difícil de ser copiada.
Não tenho certeza se essa aposta é certa. Mas pelo menos é uma aposta com suporte lógico.
Qual é a lógica de preço que está sendo dada à atual capitalização de mercado do PIXEL? Faça suas contas. 🙄