A última grande novidade é: o gigante das stablecoins Tether anunciou, com o apoio oficial do governo georgiano, que lançará uma stablecoin atrelada à moeda fiduciária do país, o "lari" (GEL).
Para uma economia emergente como a Geórgia, que está ávida por abraçar fintechs e elevar seu status internacional, essa jogada foi bastante astuta. Eles não escolheram construir do zero um complexo sistema de moeda digital do banco central (CBDC), mas sim optaram de forma inteligente por "terceirizar" — encarregando a tarefa de digitalizar a moeda fiduciária do país ao maior emissor privado de stablecoins do mundo, a Tether.
O governo da Geórgia tem um objetivo claro: ao introduzir a stablecoin GEL, pode reduzir drasticamente os custos de transações transfronteiriças, alcançando liquidações quase em tempo real e pavimentando o caminho para pagamentos programáveis e inovações em fintech. Para isso, o Banco Central da Geórgia já preparou o terreno, aprovando novas regras regulatórias que exigem que os emissores de stablecoins tenham 100% de suporte em reservas e aceitem auditorias rigorosas, incluindo auditorias trimestrais feitas pelas 'Big Four'.
Para a Tether, isso representa uma grande vitória estratégica.
É importante notar que a Tether detém cerca de 141 bilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, sendo o 17º maior detentor global, com um tamanho comparável a um país de médio porte. No entanto, a 'espada de Dâmocles' da regulamentação nunca desapareceu. Com um escrutínio crescente nos mercados ocidentais, a Tether decidiu olhar para o Oriente.
Conquistar a Geórgia significa que a Tether não só solidificou sua posição dominante no mercado de stablecoins lastreadas em dólar (USDT), mas também abriu um novo campo de batalha: o mercado de stablecoins lastreadas em moedas fiat não-dólares. De El Salvador à Indonésia, até a Geórgia hoje, a Tether está em busca de novos 'refúgios de conformidade' em mercados emergentes, tentando se infiltrar nas minúcias dos pagamentos transfronteiriços globais.
Hoje, um artigo de opinião no (Wall Street Journal) apontou sem rodeios o cerne da questão: as stablecoins são essencialmente 'moedas privadas'. Não importa quão transparentes sejam as reservas da Tether, ou como as leis (GENIUS) já em vigor e a (CLARITY) que está sendo discutida melhorem a situação, o sistema de liquidação das stablecoins permanece independente do sistema tradicional, que é rigidamente regulamentado pelos bancos centrais. Em situações extremas, como um grande 'run', isso pode desencadear riscos sistêmicos em cadeia, reeditando crises financeiras da história.
Ainda mais chocante são os dados da Chainalysis: até 84% de todas as atividades ilegais conhecidas no cripto estão relacionadas a stablecoins.
A Tether também não é perfeita. Já foi criticada pela falta de transparência nas reservas e sofreu várias sanções regulatórias. Apesar de ter investido muito para se adequar às normas nos últimos anos, até contratou as 'Big Four' para auditoria completa, tentando provar sua inocência, esse 'antecedente' mantém os reguladores sempre de olho.
Mercados maduros, como os dos EUA e da Coreia do Sul, estão apertando cada vez mais as rédeas regulatórias. Em 26 de maio, a Coreia do Sul revisou oficialmente a (lei de câmbio), exigindo que todas as plataformas cripto reportem transações transfronteiriças ao Ministério das Finanças e ao Banco Central, e compartilhem dados com a Receita e a Alfândega.