Vậy là sau nhiều lần nhấp nhứ, Strategy đã nộp 8-K xác nhận bán 32 BTC (thu ~2,5 triệu USD) trong tuần 26-31/5 để trả cổ tức STRC. Và đây không phải lần đầu

=> Họ vẫn còn 843.706 BTC, giá vốn trung bình 75.699 USD/BTC

*Ngày 22/12/2022 @Strategy đã bán 704 BTC để ghi nhận lỗ thuế và chỉ sau 2 ngày (24/12) mua lại 810 BTC, lúc đó $BTC có giá khoảng 16,7K$

=> Tức là khi đó giá trung bình của họ đang âm, nhưng chưa được ghi nhận là lỗ thực, nên họ đã bán một ít để ghi nhận lỗ vốn ngay lập tức trên giấy tờ kế toán => tiết kiệm được hàng chục triệu USD thuế.

=> Khoản lỗ này được dùng để trừ vào lợi nhuận (capital gain) khác của công ty để giảm mạnh số thuế phải nộp năm đó (có thể trừ ngược về năm trước hoặc mang sang năm sau). Sau khi hoàn thành thủ thuật này, họ đã mua lại số lượng nhiều hơn

*Lần này 2026 khác: Họ cần tiền mặt thật để trả cổ tức tháng 6 cho holder cổ phiếu ưu đãi (STRC, STRF, STRK…). Và đã bán đi một lượng nhỏ ở vùng giá 75K$

• Ở đây họ dùng cơ chế “dynamic capital allocation” để tối đa BTC mỗi cổ phiếu. Vì mục đích là trả nợ/cổ tức, họ sẽ huy động vốn mới (bán cổ phiếu) rồi mua BTC nhiều hơn để giữ “BTC per share” tăng.

=> Lần này khác trước, họ đang cần tiền mặt để trả cổ tức, và việc trả này đảm bảo quyền lợi cho nhà đầu tư, nhưng lại giảm lượng $BTC họ nắm giữ.

=> Việc của họ bây giờ là phải huy động được thêm vốn ngay để mua tăng BTC cũng như dự trữ để trả cổ tức cho tháng 6 này, nếu không họ sẽ có thể phải bán thêm Bitcoin!

*Kết luận:

• Tình trạng hiện tại chưa phải xấu, vì lượng bán này nhỏ và họ có thể bù đắp rất nhanh nếu bán được cổ phiếu mới, huy động được thêm vốn

• Nhưng tình huống tệ hơn thì sao? Nếu họ không huy động được vốn mới, họ sẽ phải bán thêm BTC => bán BTC sẽ giảm lượng BTC nắm giữ trên cổ phiếu => tạo vòng lặp giảm giá trị cho cổ phiếu đó,... và tệ hơn thế!

• Chúng ta hy vọng Saylor ổn nhé cả nhà! Chúc ông ấy bán được nhiều cổ phiếu mới!