"Glória por vinte anos ou uma vida medíocre."
Nos últimos dias, começaram a repetir essa frase de novo. Com o contrato assinado, os três grandes índices atingiram novos máximos, e a tela está cheia de "a oportunidade dada pela era é só essa uma vez" e "se não entrar agora, será tarde demais", como se não apostar em algo grande significasse ter uma vida medíocre.
Quero dizer exatamente o oposto. Quanto mais todo mundo está gritando "glória por vinte anos", mais eu quero pisar no freio.
Irmãos. Primeiro, isso é real desta vez.
Trump anunciou oficialmente no domingo à noite que o acordo EUA-Irã "está completo", não é mais "memorando" ou "rascunho" que deixa margem, foi assinado. O mercado explodiu diretamente:
O Nasdaq subiu 3,07% e fechou a 26683, marcando o melhor dia desde 31 de março; o S&P subiu 1,65% e fechou a 7554, se aproximando do pico histórico; o Dow Jones subiu 469 pontos e fechou a 51671, estabelecendo um novo recorde de fechamento. O preço do petróleo caiu 5% para perto de 80, o Estreito de Ormuz vai reabrir, e até o vice-presidente disse que o estreito terá "transito livre" por muito tempo.
Uns dias atrás, eu ainda estava em dúvida se esse acordo seria mais uma jogada do TACO, mas eles realmente assinaram. Preciso admitir – desta vez o Trump não recuou na hora H.
Mas quanto mais esses índices batem novos recordes e todo mundo acha que "brilhar por vinte anos" está logo ali, mais eu quero dizer algo desapontador.
【Novo pico, é resultado da "desaparição de más notícias", não de "melhoria nos fundamentos"】
Você precisa entender como chegamos a esse novo pico: não foi porque os lucros das empresas de repente melhoraram, nem porque a inflação sumiu, mas porque uma má notícia geopolítica que estava pendente por mais de um mês finalmente foi resolvida. A eliminação das más notícias realmente merece uma alta – mas essa alta é devido à "retirada do medo", não ao "crescimento do valor".
A diferença entre essas duas situações é muito importante: a alta causada pela retirada do medo é pontual, quando sobe, acabou; enquanto um verdadeiro mercado em alta sustentável depende dos lucros e dos fundamentos. Agora, a má notícia geopolítica desapareceu, mas as duas pancadas de inflação da semana passada (CPI 4,2%, PPI 6,5%) ainda estão na mesa.
Hoje o preço do petróleo caiu, temporariamente abafando os gritos sobre a inflação, mas abafar não significa resolver. Quando o mercado sair da euforia do "Paz para sempre", ele terá que encarar de novo a velha questão de "a inflação ainda está aqui, e a redução de juros ainda é difícil". Não estou dizendo que vai cair amanhã, mas não confunda a recuperação pela "desaparição das más notícias" com um sinal de que "os bons tempos voltaram".
【SPCX subiu mais 20%, mas por favor, escute a segunda parte do que o analista disse】
No dia seguinte, o SPCX subiu mais 20%, rompendo 192. Uns dias atrás, eu disse "não entre no primeiro dia, espere para ver o segundo dia", e o resultado no segundo dia foi ainda melhor. Isso é um tapa na cara?
Não. Você ouviu o que um analista disse hoje – ele realmente disse que o SPCX ainda tem espaço para subir, mas a razão é que "ele vai ser incluído em vários índices, o que trará uma onda de compras passivas". A questão é a sua segunda parte: depois que essa inclusão nos índices passar, a valuation dessas coisas começará a ter efeito. Ele também usou as ações meme (lembra daquela onda de ações de varejo?) como exemplo: a valuation pode subir até alturas que você nunca imaginou, mas no final, tudo volta ao normal.
Traduzindo: o SPCX agora sobe, e essa alta é devido à expectativa mecânica de que "os índices vão comprá-lo", não porque "essa empresa vale tanto assim". A demanda mecânica vai acabar um dia, e quando esse dia chegar, os 1,77 trilhões de valuation e 90 vezes o preço sobre vendas que foram ofuscados pela euforia vão voltar a cobrar o que é devido. Então, ele sobe, e eu continuo dizendo: espere até que ele retorne de "precificação mecânica e emocional" para "precificação baseada em fundamentos", e aí veremos se vale a pena.
Fico feliz pelo mercado com o acordo assinado, mas minha conta não fez nenhum movimento a mais por causa disso.
A lógica continua a mesma: hoje subiu porque essa variável geopolítica que eu não consigo prever caiu para um lado bom. Mas a próxima variável (inflação, retorno do valuation do SPCX, detalhes da execução do acordo) também é incerta. Não vou me deixar levar pela euforia desta vez de "retirada do medo", e não vou me arrepender por não ter comprado mais na baixa – eu nunca planejei ganhar dinheiro apostando nessas notícias.
Todo dia aquele investimento fixo. Quando há um novo pico, eu compro um pouco menos, e quando há uma correção, eu compro um pouco mais. Se o índice atinge novos picos ou não, não tem nada a ver com minha disciplina.
Voltando àquela frase inicial "brilhar por vinte anos ou ser um perdedor a vida toda" – minha resposta é: o que realmente pode te fazer brilhar nunca foi uma única jogada certeira, mas sim se você consegue manter seu ritmo quando todos gritam "a oportunidade é só essa". Os momentos mais perigosos não são o dia da grande queda, mas sim aquele dia de grande alta, quando todos acham que "a tempestade passou e é hora de entrar". A grande queda ensina você a ter medo, enquanto a grande alta realmente testa sua disciplina. Hoje, todos estão celebrando, manter a calma e não entrar na corrida é mais difícil e mais valioso do que resistir à tentação de vender na queda da semana passada.
⚠️ Aviso de risco: investir envolve riscos. Este novo pico foi impulsionado pela eliminação de más notícias geopolíticas, a pressão inflacionária ainda está presente, e a valuation das novas ações está alta, então as oscilações podem aumentar. O que foi dito é apenas uma observação pessoal e minha própria abordagem, não constitui qualquer aconselhamento de investimento, por favor, tome decisões racionais de acordo com sua tolerância ao risco. #美股超话