As ações da BMW caíram mais de 7% na quarta-feira, depois que o fabricante de automóveis alemão cortou mais da metade sua previsão de margem para o segmento automotivo em 2026, citando o colapso das vendas na China e as consequências do conflito no Oriente Médio. Este é um dos avisos de lucro mais severos da empresa nos últimos anos.
A empresa reduziu sua faixa prevista para a margem EBIT do segmento automotivo para 1-3% ao final do ano, de uma faixa anterior de 4-6%, informou o CFO Walter Mertl durante uma chamada com investidores, que ocorreu após a publicação da declaração especial da BMW no mesmo dia.
Espera-se que o lucro do grupo antes dos impostos diminua significativamente, enquanto antes se previa uma queda moderada. A previsão de rentabilidade do capital empregado no segmento automotivo foi reduzida para a faixa de 1-5%, de 6-10%.
A BMW também rebaixou a previsão de entregas no segmento automotivo — agora espera uma leve queda em relação ao ano passado, enquanto anteriormente a empresa esperava que os números se mantivessem no nível do ano anterior. No entanto, a empresa ainda acredita que o fluxo de caixa livre do segmento automotivo superará €2,5 bilhões ao final do ano.
Mertl informou aos analistas que a Associação de Veículos de Passageiros da China revisou várias vezes sua previsão anual de mercado para baixo: de uma expectativa de estagnação em dezembro de 2025 para uma queda de 7,6% no início de maio, uma queda de 11,2% na terceira semana de maio e uma redução de 14,3% segundo a última previsão publicada na segunda-feira. Segundo ele, as vendas desde o início do ano até maio já caíram 19,4%.
As vendas da BMW na China caíram 10% ano a ano no primeiro trimestre e despencaram 17,6% nos primeiros cinco meses do ano, observou Mertl. Ele acrescentou que a BMW manteve um ritmo de vendas relativamente estável de cerca de 50.000 veículos por mês ao longo de 2025 e no início de 2026, antes que a demanda enfraquecesse.
"Não podemos agir desconectados da situação nesse mercado", disse Mertl, apontando para a crescente concorrência na região. Segundo ele, na região da Ásia-Pacífico, houve uma queda de vendas de dois dígitos em abril e maio.
Mertl destacou que a dinâmica positiva nos EUA e na Europa, assim como as vendas do modelo iX3 e a redução dos custos das baterias Gen6, não conseguirão compensar a queda nos volumes na China e na região da Ásia-Pacífico.
Segundo ele, o conflito no Oriente Médio levou ao aumento dos preços dos combustíveis e impactou negativamente o sentimento dos consumidores nos mercados globais, sendo que as consequências foram "além das nossas expectativas iniciais."
A BMW declarou que pretende intensificar as medidas estruturais e de eficiência anteriormente anunciadas após uma redução de custos de aproximadamente €2,5 bilhões em 2025.
A empresa informou que as medidas adicionais terão um impacto negativo pontual no segundo semestre de 2026, enquanto o efeito positivo se manifestará nos anos subsequentes. O presidente do conselho, Milan Nedejković, disse que mais detalhes serão apresentados no Dia do Mercado de Capitais, programado para a última semana de setembro. A BMW manteve a taxa de pagamento de dividendos entre 30-40% e continua com o terceiro programa de recompra de ações.
A Jefferies reduziu o preço-alvo das ações da BMW para €70, de €92, mantendo a recomendação de "manter", apontando que a magnitude da redução da margem sugere que a BMW "possivelmente está revisando seu modelo de produção global, ainda amplamente baseado na exportação de motores ICE da Alemanha."
A Jefferies cortou a previsão da margem EBIT do segmento automotivo da BMW para 2026, reduzindo-a para 2% de 5,2%, e rebaixou a previsão de receita para 2026 em 3% — para €128,70 bilhões.
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