O sistema MiCA (Mercados em Cripto-Ativos) entra em vigor totalmente em 1º de julho. Menos de 60 empresas possuem licença em toda a zona, e os atrasos estão fazendo com que muitos candidatos fiquem presos em um impasse.
A Alemanha se destaca em relação a outros países. O BaFin concedeu cerca de 18 licenças para provedores de serviços de ativos criptomoeda (CASP), o que representa cerca de 36% de todas as licenças concedidas. Outros órgãos reguladores nacionais estão agindo muito mais devagar.
PRAZO CRIPTO DA UE SE APROXIMA – Você tem apenas 2 semanas para mover seus fundos! Apenas 14 exchanges estão licenciadas para oferecer trading na Europa após 1º de julho de 2026. A regulamentação MiCA está encerrando o período de transição. Plataformas não licenciadas devem parar de atender clientes da UE. Veja o que os usuários cripto da UE… pic.twitter.com/6YuzekS5kw
— BeInCrypto (@beincrypto) 16 de junho de 2026
Atraso regulatório se aproxima do prazo de julho.
Consultores da indústria agora falam sobre uma perspectiva realista de obter a licença MiCA em 8-12 meses a partir da apresentação do pedido. Os órgãos de supervisão da França, Irlanda e Malta têm enormes backlog. As filas aumentaram desde a entrada em vigor do regime em 30 de dezembro de 2024.
A autoridade francesa AMF emitiu um aviso final para empresas que ainda estão operando sem licença. Segundo o órgão, muitos pedidos precisam de correções sérias, e a baixa qualidade da documentação está atrasando a aprovação.
Cerca de 30% das empresas de criptomoeda francesas ainda não solicitaram até o final de 2025.
Situação semelhante ocorre na Lituânia. Menos de 10% das empresas registradas se inscreveram no Lietuvos Bankas, totalizando cerca de 30 empresas. O banco central anunciou multas, bloqueios de sites e possíveis denúncias criminais contra os atrasados.
A Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados (ESMA) aumentou a pressão no verão passado. Sua revisão da MFSA de Malta em julho de 2025 revelou que o órgão não estava atendendo aos padrões na autorização de CASP. As recomendações da ESMA se aplicam a todos os órgãos nacionais de supervisão no EEE.
As solicitações da ESMA também apontaram fraquezas na avaliação de modelos de negócios, conflitos de interesse e arquitetura de ICT. O regulador convocou as NCAs para avaliar a conformidade com o regulamento DORA durante o processo de autorização.
A Alemanha está impondo ritmo.
A Alemanha reduziu o período de transição para 12 meses, com término em 31 de dezembro de 2025. O prazo mais curto forçou as empresas a submeterem seus pedidos à BaFin mais cedo. O regulador adicionou no quarto trimestre 16 novas instituições com licença MiCA.
Em janeiro, o DZ Bank obteve a licença MiCA. O segundo maior credor na Alemanha lançará, graças a isso, uma plataforma de trading de varejo chamada meinKrypto. A decisão mostra como a BaFin está analisando intensamente os pedidos de grandes bancos. O regulador também rejeitou no ano passado a solicitação do stablecoin USDe do Ethena.
Críticos afirmam que a Alemanha aplica a MiCA de forma mais restritiva do que a lei exige. Essa abordagem levou exchanges como Bybit, KuCoin e AMINA a transferirem suas operações para a Áustria. Os custos de conformidade de 250.000 a 500.000 EUR também pesam sobre empresas menores.
Apesar das críticas, o ritmo da BaFin dá à Alemanha uma vantagem de passaporte. Empresas licenciadas podem atender clientes em 27 estados membros.
Reguladores mais lentos estão, de fato, entregando negócios transfronteiriços a concorrentes sob supervisão da Alemanha. A participação de 36% supera em muito a da Holanda e Malta, que estão em segundo lugar em termos de licenças emitidas.
Restam cerca de duas semanas até o fim do período de transição no início de julho. A diferença entre a Alemanha e as NCAs mais lentas decidirá quais CASP poderão oferecer serviços de passaporte em toda a UE.
As próximas semanas mostrarão quantos solicitantes os reguladores atrasados ainda conseguirão atender antes de ultrapassar o limite.