Como alguém que depende da investimento e gestão financeira como principal fonte de renda, o relatório anual de retrospectiva do fundo Bridgewater, criado por Ray Dalio, é um texto obrigatório para mim.
Nos últimos dois dias, Dalio publicou seu relatório de retrospectiva de 2025 e perspectivas para 2026 no X.
https://x.com/RayDalio/status/2008191202751893770
A impressão geral é que o risco no mercado acionário norte-americano está aumentando em 2026, enquanto maiores oportunidades estão na China e em outros mercados globais. Diversificar os investimentos e preservar parte do fluxo de caixa é a melhor estratégia.
Eu, do ponto de vista de um investidor individual comum, resumo este relatório em dez pontos:
1. Não se deixe enganar pelos números da conta, o dinheiro está perdendo valor. Como investidor individual, você pode ficar feliz ao ver os números da conta de ações subirem. Mas Dalio te lembra que isso se deve principalmente ao fato de que o "dinheiro" em si se tornou desvalorizado. Em 2025, todas as moedas fiduciárias (dólar, euro, iene) estarão em desvalorização.
2. O ouro não é uma joia, é o espelho dos ativos. Quem comprou ouro no ano passado ganhou 65%. Por quê? Porque o ouro é a "única moeda não fiduciária principal" e uma moeda forte.
3. Os títulos não são mais um porto seguro. A visão tradicional considera que "as ações têm alto risco, os títulos são seguros". Mas Dalio apontou que os títulos do governo dos EUA a longo prazo estão agora muito arriscados.
4. Não olhe apenas para os EUA, o dinheiro inteligente está se mudando. Os fundos estão fugindo dos EUA. Os mercados emergentes, a Europa e o mercado de ações da China superaram as ações americanas em 2025.
5. As ações americanas estão muito caras agora, com uma relação custo-benefício extremamente baixa. O custo de entrada (avaliação) é muito alto agora. Dalio calculou que a expectativa de retorno das ações americanas no futuro é de apenas 4,7%, o que é até menos vantajoso do que comprar alguns títulos.
6. Cuidado com aqueles ativos que não podem ser vendidos (imóveis/private equity). Aqueles ativos difíceis de liquidar terão dias difíceis. O custo de financiamento aumentou, e todos estão sem dinheiro.
7. Seu salário pode não acompanhar a inflação, o que pode causar agitação política. A IA aumentou a eficiência, e os lucros foram para os acionistas, enquanto os trabalhadores receberam muito pouco. Isso levou a uma ampliação da desigualdade de riqueza. Você precisa estar atento ao impacto dessa agitação social no mercado.
8. A política pode fazer o mercado desmoronar. 2026 é um ano de eleição de meio de mandato nos EUA, e as pessoas comuns estão muito irritadas devido aos altos preços, o que pode levar o Partido Republicano a perder a Câmara dos Representantes. O impasse político e a luta entre a esquerda e a direita trarão uma enorme incerteza ao mercado. O que o mercado mais teme é a incerteza.
9. O Federal Reserve pode inflacionar a bolha para salvar o mercado. Diante da dívida e da pressão econômica, é muito provável que o Federal Reserve reduza as taxas de juros, tentando baixar as taxas de juros. Embora isso possa aumentar os preços dos ativos (bolha) a curto prazo, a longo prazo é como beber veneno para matar a sede.
10. Reconheça a grande tendência: este é um mundo unipolar. Antes, todos se sentavam para discutir cooperação, agora quem tem o punho mais forte é quem decide (unipolaridade/prioridade americana). Essa mudança trouxe riscos de sanções e conflitos, afastando investidores estrangeiros.
