To é um dos momentos mais importantes para o mercado de criptomoedas nos últimos anos. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) retirou oficialmente a ação judicial contra a Gemini e a Genesis, encerrando uma batalha legal que durava desde 2023. O caso foi arquivado com antecedência, o que significa que o regulador não pode mais voltar às mesmas acusações.
Para a indústria de criptomoedas, isso é mais do que apenas uma notícia comum. É um sinal claro de mudança na abordagem do regulador e mais uma prova de que a estratégia de 'regulação por meio de processos' está começando a desmoronar.
O caso Gemini Earn deveria ser um precedente
A SEC acusou a Gemini de que o programa Gemini Earn, baseado no empréstimo de criptomoedas através da Genesis, era na prática a venda de valores mobiliários não registrados. Para o regulador, isso foi uma tentativa de criar um precedente que poderia afetar todo o setor de criptolending.
A realidade, no entanto, se mostrou menos favorável para essa narrativa. Após a falência da Genesis em 2022, os fundos dos usuários foram 100% devolvidos, e a Gemini ainda apoiou o processo de saques com um montante de até 40 milhões de dólares. A SEC reconheceu que o dano real para os investidores foi reparado, o que enfraqueceu significativamente o sentido de continuar o caso.
A Genesis anteriormente resolveu a disputa com o regulador por meio de um acordo e pagamento de 21 milhões de dólares, encerrando o assunto legalmente.
Mudança climática regulatória nos EUA
A partir de 2025, é visível uma mudança clara de tom em Washington. Nos últimos meses, a SEC recuou ou encerrou disputas com, entre outros, Binance, Kraken, Uniswap, Immutable e Robinhood. Cada vez mais, em vez de processos agressivos, aparece uma narrativa de diálogo, regras claras e colaboração com o mercado.
O caso Gemini pode passar para a história como o momento em que o regulador admitiu abertamente pela primeira vez que a estratégia até agora não estava produzindo resultados.
O que isso significa para o mercado?
Para os investidores, isso é um sinal de estabilização regulatória, especialmente nos EUA. Menos pressão legal significa maior previsibilidade, influxo de capital institucional e melhores condições para o desenvolvimento contínuo do mercado cripto.
Não é o fim das regulações, mas um passo claro em direção à normalização das relações entre o mercado e os reguladores.
