BITCOIN ESTÁ PERDENDO SANGUE - MAS AINDA PODE NÃO SER O FUNDO?

1) NUPL (Lucro/Perda Não Realizada Líquido)

- O NUPL está caindo acentuadamente, mas ainda é positivo. Em toda a história do Bitcoin, o verdadeiro fundo do ciclo só se forma quando o NUPL cai para a zona negativa – ou seja, a maior parte dos holders entra em um estado de perda não realizada.

=> Atualmente: é apenas “perda de sangue”, ainda não é “fundo”.

2) Taxa de Crescimento Delta (Cap de Mercado vs Cap Realizado)

- Este indicador se tornou negativo, indicando que o fluxo de dinheiro especulativo está diminuindo.

- O mercado começou a entrar em uma reavaliação de acordo com o valor real, começaremos a nos deparar com perguntas como "qual é o valor do $BTC?"

3) Alguns outros dados

- A Demanda Aparente de Bitcoin se tornou negativa, indicando uma queda acentuada na demanda de compra em comparação com meados de 2025.

- A mudança nas holdings de Whales em 1 ano começou a ser negativa, ou seja, grandes baleias estão começando a distribuir lentamente após um forte ciclo de acúmulo anterior.

- Dolphin (100–1000 BTC) mudança de % em 30 dias negativa, o grupo de holders médio também começou a realizar lucros.

- O Índice de Prêmio Coinbase permanece profundamente negativo, refletindo que os investidores no mercado dos EUA/ETF estão mais fracos que o global => uma forma de distribuição está ocorrendo.

4) Comparando os momentos de "formação de fundo" 2018 e 2022

*Os fundos de 2018 e 2022 tiveram:

– NUPL profundamente negativo

– Demanda esgotada

– Grandes holders pararam de vender

– Acúmulo lateral por muitos meses

Atualmente 2026:

– NUPL ainda não é negativo

– Demanda ainda é negativa

– Whales ainda estão vendendo

5) Conclusão pessoal

- Pessoalmente, com base nos dados, ainda vejo que o fundo do ciclo do $BTC ainda não se formou

- No curto e médio prazo, ainda há chance de recuperação, mas a pressão de venda de quase todos os participantes é bastante grande, causando uma pressão não desprezível

- Qual a opinião de vocês?