Recentemente, um sinal que pode ser facilmente ignorado, mas que na verdade afeta todo o cenário, surgiu -
De acordo com as últimas notícias, Trump insinuou em público que nomeará Kevin Warsh como o próximo presidente do Fed, e ele mesmo espera que Warsh seja mais inclinado a cortar juros do que Powell.
Esta informação soa como um 'truque de mágica',
Mas o que realmente merece reflexão não são os nomes, mas sim a direção das mudanças nas expectativas do mercado em relação à política monetária.
Vamos primeiro desmontar uma camada de lógica:
O atual Powell não tem inclinação para cortar juros
Nas últimas reuniões, o Fed tem se mostrado muito cauteloso em relação às taxas de juros, e a ideia de 'taxas não caindo' se tornou a norma. As expectativas do mercado em relação a cortes de juros também foram reduzidas ao mínimo.
Trump mencionou que Warsh pode trazer uma mudança
Historicamente, Warsh tende a políticas mais acomodatícias do que Powell, o que significa que, se realmente assumir, a expectativa do mercado de que "a janela de corte de juros se abre" será reacendida.
Para um mercado com uma estrutura tão extremamente sensível como o de hoje, essa expectativa em si—
pode até afetar o movimento dos preços antes da ação real de corte de juros.
Isso porque:
O capital não vai esperar pela voz oficial
Ela começa a ser precificada antes que "pode acontecer".
O mercado pode primeiro embutir este sinal de "expectativa de alívio de liquidez" nos preços, em vez de esperar até o dia em que o oficial disser "vamos cortar juros".
BTC, um ativo de alta beta, é excepcionalmente sensível às notícias de liquidez
Quando a expectativa de juros vai de "estritamente defendida" para "aberta", BTC não é apenas uma alta impulsionada por emoções, mas é integrada a essa grande questão de reequilíbrio da preferência de risco global.
O mercado não espera pelos dados, mas está apostando na antecipação das expectativas.
Agora muitas pessoas ainda estão observando a própria decisão de taxa de juros,
mas o que realmente devemos observar é o julgamento de probabilidade do mercado sobre a direção da política após a possível nomeação de Warsh.
porque quando a expectativa de liquidez muda de direção,
BTC não vai apenas te dizer "cai ou sobe",
Ele vai te dizer—se o capital está disposto a realocar para ativos de risco.
Portanto, a chave agora não é a frase "ele vai cortar juros",
mas sim, a intensidade da interpretação do mercado sobre "ele pode cortar juros".
quando o mercado começa a apostar antecipadamente na probabilidade de "os cortadores de juros assumirem", o que realmente muda a tendência não é a ação em si, mas a velocidade da expectativa antecipada.
