Por que o Bitcoin não apenas não disparou para 150.000, mas, sob os olhos de todos, chegou a cair para 75.500 dólares? Por que, neste momento em que o mundo mais precisa de ativos de proteção, os ativos de proteção desapareceram coletivamente? Quando as tarifas estão subindo, até mesmo o ouro físico sofreu uma queda. Será que, nesse caos, até mesmo a proteção se tornou uma bolha cara?

Muitas pessoas não conseguem entender: o caos não deveria fazer o ouro e o Bitcoin subirem? Não se esqueça de que o Bitcoin de agora não é mais um brinquedo nas mãos de geeks, mas sim uma ficha de alto risco nas mãos de instituições.

As expectativas de tarifas fortaleceram diretamente o dólar, e a CME, nesse momento, aumentou a margem de garantia do ouro. O resultado é que as instituições, para preencher a lacuna das posições de alavancagem global, foram forçadas a vender o ouro mais líquido para trocar por dinheiro. É importante lembrar que, quando uma verdadeira tsunami financeira chega, todos os ativos se tornam dinheiro primeiro. Essa liquidação em cadeia transformou o ouro em um caixa eletrônico, enquanto o Bitcoin se tornou a vítima.

Quão severas são as dores de um “desalavancagem”? Nas últimas 24 horas, a onda de vendas fez com que o valor total de mercado de criptomoedas evaporasse instantaneamente cerca de 111 bilhões de dólares. Durante o mesmo período, cerca de 1,6 bilhões de dólares em posições foram liquidadas – e a maior parte aconteceu em apenas quatro horas. Esses 1,6 bilhões que desapareceram são, na essência, as alavancagens de compras que apostavam em “notícias boas” em altos níveis, que foram executadas coletivamente pelo mercado sob o peso negativo das tarifas.

Já que a proteção falhou, isso significa que devemos reestruturar a lógica de alocação de ativos? O ouro a 4700 e o Bitcoin a 75.000, qual tem um melhor custo-benefício? Neste momento, não se pode olhar apenas para as altas e baixas. Se o ouro é o escudo da velha confiança, o Bitcoin é a lança da nova confiança.

O duplo golpe de agora é, na essência, um “reequilíbrio de riscos” global em meio ao caos. Essa correção não é o fim do mercado em alta, mas uma reordenação após a crise de identidade.

Vocês acham que o dinheiro é rei agora, apenas um porto seguro temporário, ou um sinal de aperto a longo prazo?