章魚同學Nikki

Quando foi a última vez que você viu um Bitcoin começando com o número "5"?

Foi há algumas horas, o Bitcoin caiu repentinamente, atingindo 59000 dólares. O que antes era um auge das criptomoedas, como se tornou um local de pesadelo da noite para o dia?

De um pico de 126 mil dólares para agora um corte pela metade, não apenas apagou todos os ganhos, mas até caiu abaixo do ponto de partida das eleições. É como se você achasse que estava entrando em uma família rica, e, após o casamento, descobrisse que o noivo está endividado e até a dote foi emprestada. Quando os benefícios das políticas demoram a se concretizar, o Bitcoin se torna a primeira peça que o capital abandona.

Por que a queda foi tão severa?
Em 24 horas, 2,3 bilhões de dólares em posições compradas foram violentamente eliminadas. Mesmo o “santo” Saylor, que possui 710 mil moedas, tem seu custo médio em 76052 dólares. Isso significa que, em um único trimestre, ele perdeu 12,4 bilhões de dólares! Quando o custo dos principais institucionais é pisoteado, e as ações da MicroStrategy caem 17% em um único dia, isso já não é apenas uma correção simples.

Por que o colapso do Bitcoin tem suas raízes principalmente em Tóquio e Wall Street?
Você se lembra do vídeo que postei anteontem sobre Tóquio pegando fogo? Assim que o Banco do Japão aumentou as taxas de juros, o almoço grátis para as grandes baleias de arbitragem global acabou. Para pagar suas caras dívidas em ienes, os grandes investidores foram forçados a vender BTC sem se preocupar com os custos. Além disso, a expectativa de tarifas fortaleceu o dólar, enquanto a CME repentinamente aumentou a margem de garantia do ouro, tornando a situação ainda mais difícil para as famílias que já não eram ricas. Para manter suas posições em ouro sem serem liquidadas, a única escolha das instituições foi: vender o Bitcoin e outros ativos que se comportam bem, trocando por dinheiro para recomprar!

A queda que você vê é, na verdade, especuladores globais cortando suas perdas em conjunto!

Se não conseguirmos manter 65000, o que teremos que enfrentar a seguir?
As previsões de mercado para cair abaixo de 60000 já são de 85%. Se não conseguirmos sustentar, a faixa dos 50000 será o próximo campo de batalha. Mas lembre-se, o Bitcoin passou por inúmeros “funerais” com quedas superiores a 70% nos últimos 10 anos, mas sempre se levantou para criar novos recordes. Desta vez, será o fim definitivo da bolha, ou a mais severa das liquidações antes de novas máximas?

Os fracos cortam suas perdas em pânico, enquanto os fortes procuram oportunidades nos escombros. O cenário atual é extremamente complexo, e cada movimento do Banco do Japão determinará se seus ativos vão a zero ou dobram.

O Bitcoin caiu de um pico de 126.000 dólares, corrigindo 40%. Isso é realmente uma "queda técnica", ou será que a famosa "maldição da redução pela metade a cada quatro anos" voltou? Agora, não apenas as ações asiáticas estão subindo, o ouro está disparando, até mesmo a xAI do Musk fez um grande movimento de fusão de 12,5 trilhões.

Já que o mercado global está se aquecendo, por que o dinheiro não está entrando no mercado de criptomoedas? Nos últimos dias, o mercado acionário asiático enlouqueceu, o índice MSCI da Ásia registrou o maior aumento desde junho do ano passado, com a Samsung e a Hynix liderando. A lógica por trás disso é simples: a onda de IA reacendeu. Musk acabou de lançar uma bomba nuclear, a SpaceX anunciou oficialmente a fusão com a xAI, criando um motor de computação baseado em satélites de trilhões. É como se todos descobrissem que a mina de ouro e a fazenda de alta tecnologia na aldeia vizinha estão distribuindo dividendos loucamente; quem ainda ficaria preso naquela moeda virtual que pode "desmoronar" a qualquer momento e não gera juros?

São aqueles que foram pegos dessa vez, realmente os mesmos de sempre? Esta é uma colheita silenciosa direcionada especificamente aos ricos e elites. Dados mostram que os compradores que entraram através de ETFs têm um custo médio de 84.000 dólares, enquanto o preço atual é de apenas cerca de 78.000. Isso significa que aquele chamado "dinheiro inteligente" já está com uma perda média de quase 10%. É como se você, cheio de confiança, seguisse um grande investidor para comprar um imóvel em um bairro de alta qualidade, e o imóvel nem foi construído ainda, mas os preços ao redor já caíram 10%. Quando esse grupo de capital de longo prazo que busca estabilidade percebe que o Bitcoin se desvinculou de todos os ativos de proteção, antes era dólar fraco e geopolítica caótica, e ele subia; e agora? Parece que só resta um silêncio mortal.

Além da IA, quem mais está pegando dinheiro? Veja o plano Vault de Trump, investindo 12 bilhões de dólares para estabelecer reservas estratégicas de minerais, e o setor de terras raras subitamente atingiu um pico.

Percebeu? O dinheiro está fluindo para áreas que são visíveis, tangíveis e podem mudar a produtividade. Se o Bitcoin não conseguir sustentar o nível de suporte de 74.500 dólares, a linha de defesa psicológica desmoronará. Se em 2025 alcançar 120.000 depender de uma história, agora a história acabou, o novo catalisador ainda não apareceu, e o mercado já caiu em um ciclo vicioso de queda de preços — compradores assistindo — confiança ainda mais baixa.

Se você é alguém que quer entrar, pegar um pouco e sair, agora definitivamente não é o momento ideal para entrar. Mas para aqueles que realmente mantêm por longo prazo, esses momentos de pânico em que até instituições de Wall Street começam a duvidar da vida e até pensam em cortar perdas muitas vezes indicam uma janela de ponto baixo relativo.

Por que o Bitcoin não apenas não disparou para 150.000, mas, sob os olhos de todos, chegou a cair para 75.500 dólares? Por que, neste momento em que o mundo mais precisa de ativos de proteção, os ativos de proteção desapareceram coletivamente? Quando as tarifas estão subindo, até mesmo o ouro físico sofreu uma queda. Será que, nesse caos, até mesmo a proteção se tornou uma bolha cara?

Muitas pessoas não conseguem entender: o caos não deveria fazer o ouro e o Bitcoin subirem? Não se esqueça de que o Bitcoin de agora não é mais um brinquedo nas mãos de geeks, mas sim uma ficha de alto risco nas mãos de instituições.

As expectativas de tarifas fortaleceram diretamente o dólar, e a CME, nesse momento, aumentou a margem de garantia do ouro. O resultado é que as instituições, para preencher a lacuna das posições de alavancagem global, foram forçadas a vender o ouro mais líquido para trocar por dinheiro. É importante lembrar que, quando uma verdadeira tsunami financeira chega, todos os ativos se tornam dinheiro primeiro. Essa liquidação em cadeia transformou o ouro em um caixa eletrônico, enquanto o Bitcoin se tornou a vítima.

Quão severas são as dores de um “desalavancagem”? Nas últimas 24 horas, a onda de vendas fez com que o valor total de mercado de criptomoedas evaporasse instantaneamente cerca de 111 bilhões de dólares. Durante o mesmo período, cerca de 1,6 bilhões de dólares em posições foram liquidadas – e a maior parte aconteceu em apenas quatro horas. Esses 1,6 bilhões que desapareceram são, na essência, as alavancagens de compras que apostavam em “notícias boas” em altos níveis, que foram executadas coletivamente pelo mercado sob o peso negativo das tarifas.

Já que a proteção falhou, isso significa que devemos reestruturar a lógica de alocação de ativos? O ouro a 4700 e o Bitcoin a 75.000, qual tem um melhor custo-benefício? Neste momento, não se pode olhar apenas para as altas e baixas. Se o ouro é o escudo da velha confiança, o Bitcoin é a lança da nova confiança.

O duplo golpe de agora é, na essência, um “reequilíbrio de riscos” global em meio ao caos. Essa correção não é o fim do mercado em alta, mas uma reordenação após a crise de identidade.

Vocês acham que o dinheiro é rei agora, apenas um porto seguro temporário, ou um sinal de aperto a longo prazo?

Na sexta-feira, o mercado de ouro e prata explodiu na maior "massacre" desde 1980. Se você possui ouro ou prata, pode ter passado a noite sem dormir, pois a prata caiu 31% em um dia, e o ouro registrou a maior queda em dólares em um único dia da história. Essa volatilidade, mais exagerada que criptomoedas, por que acontece com os metais preciosos mais estáveis? A resposta parece apontar para um nome: Kevin Warsh.

Trump o indicou oficialmente como o próximo presidente do Federal Reserve. Nesse momento, você pode se perguntar: não é apenas trocar quem dá as ordens? O mercado precisa ficar tão assustado assim? Podemos imaginar o Federal Reserve como um mordomo que organiza festas para o seu chefe.

O mordomo anterior, Powell, era mais diplomático; todos achavam que mesmo com a inflação alta, ele continuaria a tocar música e servir bebidas grátis (corte de juros), então todos compravam ouro como proteção, apostando na "desvalorização da moeda".

Mas Warsh é diferente. No artigo anterior, mencionei que ele é famoso no círculo como o "galinha". Sua lógica é simples: enquanto a inflação não voltar ao normal, eu cortarei o fornecimento de água e eletricidade (aumento de juros/redução do balanço). Então, quando todos perceberem que essa pessoa, que se assemelha a um diretor escolar, está prestes a entrar, qual será a primeira reação? Retirar investimentos.

Nos últimos meses, recursos globais fluíram para ouro e prata, realizando transações de desvalorização, apostando que o dólar iria desmoronar. O resultado é que, assim que ele apareceu, o índice do dólar disparou, registrando a maior alta em meses. Isso é como comprar um monte de seguros contra acidentes, apenas para descobrir que os acidentes não acontecem, e o alto prêmio que você pagou (prêmio) se torna uma bolha. Mas o mais estranho é: se é apenas uma troca de presidente, por que até o cobre usado na indústria também caiu? Será que tudo isso é apenas pânico de investidores individuais?

Não é. Por trás disso, não está apenas a reversão das expectativas, mas também o esgotamento da liquidez. Além disso, a luta interna que está acontecendo no Federal Reserve: o atual presidente Powell está sendo investigado pelo Departamento de Justiça por contas antigas de reforma do prédio, alegando que é uma intimidação política. E Trump está tentando limpar completamente a facção dovish do Federal Reserve. Isso significa que o mercado de touros dos metais preciosos acabou completamente?

Atualmente, o mercado prevê que Warsh só assumirá oficialmente em junho. Até lá, o ouro ainda está segurando a 4700 dólares. Você acha que uma era de dólar forte realmente está voltando? Ou isso é apenas uma guerra psicológica de Trump para diminuir a inflação?

Nos últimos 24 horas, o desempenho do preço do ouro foi bastante impressionante, caindo rapidamente de cerca de 5.626 dólares, com uma queda que chegou a quase 5%. O Bitcoin caiu para cerca de 82.000 dólares, atingindo uma nova mínima em dois meses.

O movimento do mercado global nos últimos dias deixou muitos investidores perplexos. Originalmente, esperava-se que o Federal Reserve continuasse a cortar taxas de juros, mas as ações, os títulos do governo, o ouro e o Bitcoin caíram coletivamente de forma rara. Por que o ouro falhou durante este período de turbulência?

O mercado está atualmente digerindo uma notícia altamente controversa: Trump pode nomear Kevin Warsh como o próximo presidente do Federal Reserve. Quem é ele? Ele foi membro do conselho do Federal Reserve e é bem conhecido no setor financeiro. Embora ele tenha recentemente apoiado publicamente a redução das taxas para atender às demandas políticas de Trump, o mercado não esqueceu seu histórico de ser uma águia. A plataforma de apostas Polymarket mostrou que a probabilidade de sua seleção disparou para 80%.

Se Trump realmente nomear um águia disfarçada de cordeiro, será que o ciclo de cortes de juros que esperávamos vai terminar antes do previsto? Essa é a razão pela qual os rendimentos dos títulos do governo americano estão subindo e o dólar continua em alta, pois todos estão reduzindo suas expectativas em relação a políticas de afrouxamento.

Enquanto o mercado financeiro se debate sobre a escolha do próximo presidente do Federal Reserve, a geopolítica lançou uma bomba. Segundo relatos, as forças armadas dos EUA já posicionaram 10 navios de guerra no Oriente Médio. O Irã também emitiu um aviso claro: se os EUA iniciarem um ataque, o Irã atacará imediatamente as bases militares dos EUA no Oriente Médio, incluindo porta-aviões.

Normalmente, quando a guerra geopolítica estoura, o preço do ouro deveria disparar; por que desta vez o ouro caiu quase 5%? Isso indica que a força atual do dólar e o aumento nos rendimentos já se tornaram tão poderosos que superam o suporte do sentimento de aversão ao risco.

A situação atual me dá a impressão de que: o chefe (Trump) quer um contador obediente (Warsh) para cortar os juros, mas esse contador era famoso por ser muito avarento, e os credores (mercado) ficaram assustados e rapidamente venderam seus títulos. Se Warsh assumir e se tornar mais duro, somado ao aumento dos preços do petróleo devido ao conflito no Oriente Médio, que pode reacender a inflação, ainda teremos um porto seguro para nossos ativos?

A vulnerabilidade atual é clara: enquanto o dólar continuar forte, o ouro e o Bitcoin terão dificuldade em se destacar. E se aqueles 10 navios de guerra realmente atacarem, os danos subsequentes causados pelo aumento dos preços do petróleo farão com que o Federal Reserve tenha ainda mais receio de cortar taxas.

Não pergunte mais se o ouro ainda pode ser comprado

Primeiro, você precisa entender quem está comprando agora. As vozes predominantes dirão que são os bancos centrais de vários países que estão se desdolarizando, preparando-se para o fim do sistema monetário fiduciário. Até o lendário investidor Ray Dalio disse que este é o caminho inevitável sob um grande conflito. Mas se os bancos centrais realmente estão desesperadamente esvaziando o ouro, por que vimos sinais totalmente opostos nos dados comerciais?

Precisamos olhar os dados. Londres é o centro global de comércio de ouro e prata, e os dados da alfândega britânica são o termômetro do volume de compras dos bancos centrais. Embora o volume de compras dos bancos centrais tenha realmente dobrado após 2022, em novembro, o volume de exportação de ouro do Reino Unido caiu impressionantes 80% em relação ao ano anterior. Embora a China seja o maior comprador, em novembro, o volume total de ouro importado do Reino Unido foi de menos de 10 toneladas, muito abaixo da média. Se os verdadeiros grandes compradores estão recuando, por que o preço do ouro ainda consegue se manter em alta?

Há uma lógica racional aqui: os bancos centrais de vários países também acham o ouro caro.

Quando o preço do ouro sobe, a proporção do valor de mercado do ouro nas reservas aumenta automaticamente. Por exemplo, a Polônia originalmente queria aumentar a proporção do ouro para 30%, mas devido ao preço elevado do ouro, esse objetivo acabou sendo quase alcançado automaticamente, e eles naturalmente desacelerarão suas compras. Na verdade, o impulso mais forte para a compra soberana já está à beira da retirada.

Já que as exportações estão caindo, para onde foi o ouro?
A resposta é: ele ficou nos cofres de Londres. Por que comprar ouro e não trazê-lo de volta ao país? A primeira razão é a liquidez. Desde que o ouro não saia de Londres, pode ser facilmente realizado a qualquer momento; uma vez transportado, custos adicionais de avaliação e transporte são necessários. A segunda razão, de acordo com os dados da London Bullion Market Association, o ouro nos cofres aumentou em 199 toneladas em dezembro.

Na lógica histórica, quando as reservas nos cofres aumentam significativamente e o volume de exportação é extremamente baixo, geralmente indica que as compras dos países soberanos chegaram ao fim.
Dito de forma dura, as pessoas que compram ouro agora não têm intenção de colocar o ouro em seus tesouros nacionais; elas apenas compraram um recibo chamado conta não alocada. O que possuem é apenas um direito de crédito sobre o cofre. A sensação de força atual parece mais uma religião materialista sustentada pela inércia do mercado. As pessoas não estão mais preocupadas se o dólar vai colapsar, mas se há algum especulador disposto a pagar um preço mais alto para comprar esse recibo que eu tenho.

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Como o ouro digital, o Bitcoin não decolou, permanecendo abaixo de 88.000 dólares, e caiu cerca de 4% na última semana.

Por que, quando o mundo se sente inquieto, o capital flui loucamente para o ouro, mas permanece cauteloso em relação ao Bitcoin? Há muito tempo, nos acostumamos a ver o Bitcoin como uma ferramenta de proteção. Mas ao olhar os dados recentes, você perceberá que as criptomoedas têm dificuldade em se integrar ao comércio macro de proteção. Quando o dólar se enfraquece e o risco aumenta, as ações e os metais preciosos sobem, enquanto o Bitcoin está muito abaixo do pico de outubro.

Agora, a dúvida é: o Bitcoin está sendo visto como ouro digital, ou apenas como uma ação de alto risco extremamente sensível à liquidez? Muitos analistas acreditam que o desempenho atual do Bitcoin é inferior ao dos metais, e a tendência técnica ainda é de baixa.

Se o Bitcoin ainda está em dúvida, o Ethereum parece estar passando por uma ruptura. Os dados mostram que investidores institucionais retiraram mais de 630 milhões de dólares do Ethereum na semana passada. Mas o estranho é que o ETF de Ethereum à vista teve um fluxo de entrada de 110 milhões de dólares na segunda-feira. Se as instituições estão retirando-se em pânico, por que os investidores do ETF acham que isso é uma boa oportunidade de compra? Não é difícil perceber que existem divisões claras no mercado: alguns estão ativamente reduzindo suas participações, enquanto outros se preparam para uma recuperação. Esse tipo de jogo muitas vezes ocorre em níveis psicológicos críticos como 3000 dólares.

Se você só se concentrar nas notícias do setor, é fácil se perder. A direção atual depende mais da decisão de taxa de juros do Federal Reserve desta semana e dos relatórios financeiros dos "Sete Gigantes" do mercado de ações. Isso pode parecer uma questão de ações, mas, na realidade, afeta a linha de confiança dos ativos de risco globais.

Por que, quando Nvidia e Microsoft não conseguem subir, o Bitcoin geralmente também cai? Nos últimos um a dois anos, a narrativa central do mercado em alta global tem sido uma só: IA. Se os relatórios financeiros desses gigantes mostram:
• Grandes investimentos em IA
• Mas os lucros não atendem às expectativas

Então o mercado fará uma coisa — desvalorizar, reduzir riscos e recuperar liquidez. Consequentemente, quando as ações de tecnologia começam a ser "desfeitas de bolhas", como o Bitcoin, classificado como um ativo de alto risco, pode se isolar?

Portanto, quando grandes capitais se retiram das ações de tecnologia, muitas vezes também reduzem a exposição a ativos criptográficos. Isso não é uma conspiração, mas sim um resultado matemático da alocação de ativos.

O ouro ultrapassou 5000 dólares, um número que a história da humanidade nunca viu.

Muitas pessoas têm a primeira reação de: “Ainda dá para ganhar dinheiro comprando ouro agora?”
Antes disso, gostaria que todos pensassem em uma questão: por que, em 2026, com a tecnologia tão avançada, a humanidade ainda precisa se esconder coletivamente atrás deste metal amarelo "que não pode ser comido, nem usado"?

Se olharmos para o sistema financeiro global como uma competição, o verdadeiro adversário do ouro é, na verdade, o crédito. Na semana passada, o preço do ouro alcançou o maior aumento semanal desde 2008. O que mais aconteceu nesse meio tempo?
· Os Estados Unidos estão enfrentando conflitos tarifários com aliados devido à questão da "Groenlândia";
· O Departamento de Justiça está, pela primeira vez, investigando o presidente do Federal Reserve;
· O mercado de títulos do Japão também está passando por grandes oscilações devido aos planos de gastos.
Isso levanta uma segunda questão: quando o dólar, amplamente reconhecido como a moeda mais segura do mundo, e a credibilidade das instituições por trás dele começam a mostrar fissuras, existem opções melhores para os bancos centrais e o dinheiro inteligente além de trocar por ouro?

Especialistas do Goldman Sachs e do JPMorgan mencionaram uma palavra: "insegurança".

Antes, pensávamos que o mundo tinha regras. Mas os eventos recentes – desde conflitos geopolíticos até políticas volúveis entre grandes potências – estão enviando um sinal: as antigas regras estão falhando.

Então, a terceira pergunta surge: se até mesmo as riquezas em papel como o dólar, euro e iene começam a causar desconforto nas pessoas, qual é o teto de valor do ouro como um ativo que "não precisa do endosse de ninguém"? A história nos ensina que, sempre que uma nova ordem mundial é estabelecida em meio a dor, o ouro frequentemente se torna o único ponto de ancoragem.

Ver a prata ultrapassar 100 dólares e o ouro ultrapassar 5000 dólares faz muitas pessoas se sentirem ansiosas, até mesmo pensando que perderam a oportunidade de enriquecer. Mas gostaria que todos refletissem sobre a última questão: se a alta do preço do ouro reflete a contração do crédito global, a nossa capacidade de compra com outros ativos que possuímos ainda está intacta?

Isso pode não ser mais uma questão de "se dá para ganhar dinheiro", mas sim uma questão de "como não perder valor".

TikTok finalmente não precisa mais ser banido, Trump pessoalmente intervém para "apagar o fogo"!

Todo mundo achava que isso era uma vitória para os Estados Unidos, ou uma derrota para a ByteDance. Mas você viu os detalhes do acordo? Isso não é desmembramento, é simplesmente uma batalha de defesa de riqueza em nível de livro didático.

Por que o TikTok, que estava prestes a ser condenado à morte, de repente teve sua avaliação disparada de volta para 500 bilhões de dólares?
A questão aqui é que a ByteDance não "vendeu sua alma", mas sim criou uma empresa conjunta. A ByteDance detém 19,9% das ações, que é o limite máximo permitido pela lei americana. O mais crucial é que o comércio eletrônico, publicidade e marketing do TikTok, as partes mais lucrativas, ainda estão nas mãos da ByteDance. Pode-se dizer que a ByteDance, ao fazer uma pequena concessão de poder nominal, recuperou milhares de bilhões de dólares em valorização, além de todo o mercado americano.

Então, surge a pergunta: o que esses grandes investidores patrióticos mencionados por Trump realmente conseguiram?
Essa lista é sensacional, com nomes como Oracle, Silver Lake Partners, Dell... Não é surpresa, todos eles são aliados de Trump. 80% das ações da empresa conjunta foram levadas por esse grupo de capital americano. Isso não é uma solução para problemas de segurança, é uma distribuição de lucros de final de ano. Esses gigantes não entraram para fazer caridade, eles estão usando a conformidade como desculpa para dar ao TikTok um cartão verde permanente nos EUA, enquanto também tiram uma comissão dos negócios de milhares de bilhões no futuro.

Mas a questão que todos mais se preocupam, o problema do algoritmo, foi realmente resolvido?
Muitas pessoas estão preocupadas que o algoritmo seja mutilado, mas o acordo deixa muito claro: o algoritmo ainda é autorizado pela ByteDance, apenas precisa ser re-treinado no ambiente de nuvem americano da Oracle. O cérebro ainda é o mesmo, apenas está trancado em uma casa de vidro feita nos EUA para ser observado. Esse tipo de compromisso, na verdade, deu a ambas as partes uma saída. Os falcões podem não estar felizes, mas os empresários estão satisfeitos. Todos preferem continuar fazendo negócios com a China do que realmente cortar laços.

Que novos sinais nas relações entre China e EUA estão escondidos por trás dessa transação?
A realização do acordo do TikTok marca o retorno da era dos grandes negócios. Por mais intensa que seja a pólvora geopolítica, no final, ainda é preciso se curvar aos interesses. A ByteDance trocou tempo por espaço, Trump trocou política por resultados e o bolso de seus aliados, todos saem ganhando.

Desta vez, o TikTok está completamente seguro, ou apenas conseguiu um período de suspensão de três anos?

A conclusão é muito precisa! A venda de títulos do Tesouro dos EUA levou a um aumento nas taxas de juros, que, por sua vez, está pressionando as ações de tecnologia e as criptomoedas,

下篇

这就是这篇新闻最值得关注的地方。

日本利率一涨，美国30年期国债收益率也跟着冲到了4.9%。 这说明日本不再是全球的廉价水龙头了。 当这股高息浪潮从日本扩散到全球，所有的风险资产，无论是美股还是加密货币，都会面临重新估值的压力。

职业交易员现在都在博弈高市交易：他们看好银行股受益，但同时也在防范日元和日债的进一步波动。

在我看来，日本债市的这次“撤梯子”，其实是全球大放水时代的终结信号。 宏观逻辑变了，你的投资策略就得跟着变。

你觉得日本这次是能“明智支出”渡过难关，还是会成为2026年第一只引爆市场的黑天鹅？ 把你的看法打在评论区

Um dado que esteve em silêncio por quase 20 anos, recentemente quebrou um recorde.

A taxa de rendimento dos títulos do governo japonês a 40 anos ultrapassou 4% pela primeira vez desde 2007. Todos podem achar que 40 anos é muito distante e 4% não é tão alto. Mas você deve saber que o Japão é o país com a maior pressão da dívida no mundo, e a mudança desse número, na verdade, está redefinindo o custo do capital global. Por que, neste ponto, o mercado começou a vender coletivamente os títulos do governo japonês?

O principal motor por trás disso é a política que a nova primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, está prestes a implementar. Ela pretende liberar dois sinais antes das eleições de fevereiro:
Um é investir 1350 milhões de dólares em estímulo fiscal,
E o outro é suspender a cobrança do imposto sobre consumo de alimentos por dois anos.

Do ponto de vista do governo, isso é uma tentativa de trocar dinheiro + redução de impostos por crescimento econômico, usando o crescimento para diluir a dívida. Mas, na visão dos investidores, isso é como uma grande empresa que já tem uma alta taxa de endividamento e ainda quer aumentar a alavancagem para expandir. Então, surge a pergunta: por que o mercado não apoia mais incondicionalmente o endividamento do governo japonês como antes?

Antes, os títulos japoneses eram comprados porque as taxas de juros eram baixas e as expectativas eram estáveis. Mas agora, a dívida do Japão já atingiu 250% do PIB, e o governo ainda está buscando aumentar os gastos. Isso levou a um problema: os compradores de longo prazo não são mais suficientes. Compradores tradicionais, como companhias de seguros de vida e fundos de pensão, agora estão exigindo um 'prêmio' cada vez maior. As pessoas não estão mais dispostas a assumir o risco de 40 anos por tão pouco juros.

Quando a base dos títulos soberanos, que era a mais estável, começa a tremer, isso afetará nossos ativos em mãos?

Na próxima parte, continuaremos a falar.

Você já viu alguém comprar algo sem pagar e ainda assim cobrar impostos de outra pessoa?
Trump, para comprar a Groenlândia, realmente levantou a vara de impostos contra a União Europeia. O resultado é que ele ainda não conseguiu comprar a ilha, mas os amigos do mundo das criptomoedas já deram a Trump "uma ajuda".

Nos últimos dias, a dúvida que mais ouvi foi: o ouro subiu para 4600, um novo recorde, enquanto o BTC caiu para menos de 93 mil? O que aconteceu com o ouro digital, que na hora crítica não funcionou?

Falando sobre segurança, o BTC ainda não atingiu o nível de estabilidade que o ouro possui, com sua experiência em enfrentar grandes tempestades. Diante de um super furacão capaz de virar a mesa do comércio global, o BTC atualmente se comporta mais como uma ação tecnológica de alto risco. Assim que o vento sopra, a primeira reação de todos é correr.

Mas isso realmente significa que o BTC não é bom?

Nas últimas 24 horas, 860 milhões de dólares evaporaram! Isso é claramente Wall Street forçando o mercado a desmamar! Uma posição de alavancagem de 500 milhões de dólares foi liquidada em uma hora. Os grandes investidores aproveitam essa notícia negativa sobre impostos para expulsar os pequenos investidores que estavam comprando alto, usando alta alavancagem, e querendo ficar ricos da noite para o dia. Como um jogador de DCA, sinto que esse processo de desalavancagem é a reinicialização mais saudável de um mercado em alta.

Mas percebi um tópico extremamente importante que ninguém está discutindo: a quantidade de opções de bitcoin, pela primeira vez na história, superou a de futuros!

A quantidade total de opções na rede já chegou a 75 bilhões de dólares, 14 bilhões a mais do que os futuros.

> O que isso representa? Futuros são apostas em tamanho, e se você perder, é retirado rapidamente e liquidado;
> Enquanto as opções são mais como comprar um seguro.

Você vê na Deribit, apenas apostando 10 mil dólares na quebra, já foram apostados 2 bilhões. Isso mostra que os grandes investidores estão se protegendo contra riscos e também estão planejando de maneira mais secreta e segura o objetivo de 100 mil dólares. Como um Holder de longo prazo, ainda tenho uma visão positiva sobre a lógica subjacente deste setor.

Recentemente, também há uma voz no mercado que acredita que o bitcoin vai cair abaixo do custo de produção dos mineradores. Mas qual é o custo de produção dos mineradores? Este ano, o mercado vai entrar em baixa de forma definitiva? Não se esqueça de seguir, no próximo artigo vamos continuar essa discussão.

A receita da TSMC novamente surpreendeu, as ações de tecnologia ressurgiram coletivamente! Mas pessoal, não fiquem apenas de olho se os chips vão subir ou não; o que realmente determinará a espessura da sua carteira em 2026 não é o gráfico K, mas sim os livros contábeis que alguns "predadores de topo" de Wall Street mostraram hoje.

Por que o mercado está subindo, mas sua conta está encolhendo?
A receita da TSMC realmente é um estímulo, puxando diretamente as ações de tecnologia que estavam fracas de volta. E vocês perceberam? Assim que Trump afrouxou o tom em relação ao Irã, o preço do petróleo, que estava em alta, imediatamente esfriou.

Mas você acha que a crise foi resolvida? Veja o que Goldman Sachs, Morgan Stanley e BlackRock, esses velhos raposos, estão fazendo? É um típico caso de boas notícias já precificadas. No ano passado, todos estavam loucos comprando ações de bancos; agora que os resultados estão tão bons, eles estão saindo primeiro. Isso indica que o dinheiro inteligente já está em busca do próximo campo de colheita.

Isso traz à tona o protagonista de hoje: ETF
Em apenas 35 anos, já colocou os fundos mútuos tradicionais para baixo, atingindo um tamanho de 13,5 trilhões de dólares. Por que isso é tão impressionante? Porque é altamente eficiente e com baixa tributação, como colocar um grupo de tubarões brancos em um lago, prontos para devorar aqueles fundos antigos que reagem lentamente. Mas a questão é, se os ETFs são tão bons, por que o ETF que você comprou está fazendo você duvidar da vida?

Porque muitos ETFs foram projetados exatamente para tirar dinheiro do seu bolso:
Armadilhas de alavancagem: Aqueles fundos que fazem três vezes a venda a descoberto, parecem atraentes, mas na verdade têm uma perda surpreendente. Há um fundo reverso que perdeu 99,99% em 15 anos! Sobreviveu apenas por fusões contínuas.
Fraude de dividendos: Não se deixe enganar pela taxa de dividendos de 46%. Há um ETF da Tesla que parece ter dividendos bons, mas na verdade o retorno total não chega nem à metade das ações comuns. Isso é como dar sua medula para fazer sopa e você ainda acha a sopa deliciosa!
Colheita de tendências: Sempre que você vê nomes chamativos como computação quântica ou interface cérebro-máquina, basicamente significa que o mercado está no seu pico, e eles estão esperando você entrar para comprar.

A BlackRock acabou de ultrapassar 14 trilhões em ativos! Larry Fink é muito astuto, cortando empregos enquanto investe loucamente em fundos de private equity e investimentos alternativos não transparentes. O que isso significa? Significa que os jogadores de topo já não estão brincando com pessoas comuns. Eles estão lidando com operações mais profundas, menos transparentes e até mesmo sem gráficos K.

Para se recuperar no mercado de criptomoedas ou ações americanas em 2026, apenas ser trabalhador e ler notícias não é suficiente. Nesse ecossistema, se você não consegue ver quem é o caçador.

BTC volta a ultrapassar a barreira de 96 mil dólares! Por que eu te aconselho a não brincar com criptomoedas menores?

Atualmente, o mercado está oscilando em torno de 95 mil dólares. Hoje, não vim aqui para prever altas ou quedas, quero te mostrar algo mais profundo. Vocês perceberam? Antes, quando você comprava criptomoedas menores, mesmo que ficasse preso, em um ou dois meses geralmente conseguia se livrar da posição. Mas o mercado mudou. Acabei de ver um relatório dizendo que 2025 será um marco. Antigamente, o movimento das criptomoedas menores durava dois meses (ou seja, 45 a 60 dias), mas agora a vida média delas é apenas de 20 dias.

Portanto, se você ainda usar a mentalidade de dois anos atrás — 'segurar firme' — para operar criptomoedas menores, você não está investindo, está sendo o último tolo a pegar o barril de pólvora dos grandes operadores que entram e saem rapidamente.

Por que as pessoas não gostam mais de criptomoedas menores?
Porque a grande liquidação de outubro do ano passado deixou todos com medo. Os pequenos investidores aprenderam com a experiência: quando a esperança nas criptomoedas menores se esgota, o dinheiro volta em massa para o Bitcoin e o Ethereum. Dados mostram que o valor total das criptomoedas no mundo aumentou em 300 bilhões de dólares no início deste ano. Onde vem esse dinheiro? De todos os que trocaram suas 'ações lixo' por 'ações de grande porte'.

A informação mais crucial, de efeito de bomba atômica, vem do Federal Reserve e do Senado.
Em 27 de janeiro, os EUA vão analisar o 'Projeto de Lei sobre a Estrutura do Mercado de Criptomoedas'. Isso vai transformar o mercado de criptomoedas de um esquema improvisado em um sistema formal. Não se esqueça: a família Trump está profundamente envolvida no mercado de criptomoedas — é uma aposta clara.

Hoje, todos estão apostando que, se Trump voltar ao poder, ele assinará imediatamente. Seu mandato tem mais três anos, e atualmente todo o mercado de criptomoedas está com alavancagem máxima, apostando nessa era dourada dos próximos três anos.

Do presidente ao prisioneiro, quem poderia imaginar que Nicolas Maduro, que outrora controlava as maiores reservas de petróleo do mundo, agora está sentado no centro de detenção de Brooklyn.

O antigo parceiro de Maduro, que foi considerado uma salvação pelo regime, mas que, em um momento crucial, escolheu alinhar-se com as autoridades americanas de regulação — a Tether.

O bolívar sofreu uma hiperinflação de quase 10.000.000% nos últimos dez anos. O dinheiro que você gastava pela manhã para comprar um saco de farinha, à tarde poderia comprar apenas um biscoito.

O ponto de virada para mudar essa situação ocorreu entre 2019 e 2020. Com a escalada das sanções financeiras e petrolíferas dos EUA contra a Venezuela, os canais de pagamento em dólares da empresa estatal de petróleo venezuelana foram severamente cortados, e o sistema bancário tradicional praticamente colapsou.

Nesse contexto, as stablecoins começaram a ser introduzidas na cadeia de comércio de energia, usadas para parte das transações de petróleo, a fim de contornar os sistemas bancários sob sanções.

No nível popular, a popularidade do USDT era ainda mais simples e cruel. Nos últimos dez anos, se você guardava seu dinheiro em bolívares, não via juros, mas sim uma constante evaporação de riqueza.

Para sobreviver, os cidadãos locais começaram a trocar seus recursos por USDT, que é vinculado 1:1 ao dólar americano. As pessoas usavam USDT para pagar aluguel, para pagar salários, para comprar itens de consumo diário e até para pagar cortes de cabelo. Em muitas regiões, o USDT tornou-se, na prática, um "dólar popular".

Na visão dos especialistas de Wall Street, a Tether sempre foi uma ferramenta de alto risco para contornar sanções. Mas, nessa disputa na Venezuela, ela mostrou um aspecto completamente diferente.

O regime de Maduro acreditava que, ao não usar bancos em dólares e não recorrer ao SWIFT, poderia escapar da vigilância dos EUA. Mas eles ignoraram um ponto fundamental: a blockchain é um livro contábil público.

Você pode imaginar o USDT como um dólar digital rastreável e congelável. Cada transação deixa uma marca permanente na cadeia.

O resultado foi que a Tether começou a cooperar com os EUA e as autoridades internacionais de aplicação da lei, congelando endereços de carteiras suspeitos de transações ilegais ou tentativas de burlar sanções.

Isso não é um refúgio? Parece mais um sistema de monitoramento em tempo real para os reguladores.

Por que a Tether mudou de comportamento?
Porque ela está jogando um jogo maior: quer se legitimar. Com a aprovação da lei sobre stablecoins nos EUA no ano passado, a Tether entendeu que, se não lançar um token regulamentar específico para o público americano, poderá ser completamente marginalizada por concorrentes como a Circle.

O professor gato pode lançar um conjunto dessa pele?

8 trilhões de dólares! Quem disse que o Ethereum esfriou? Você está apenas vendo superficialmente!

No quarto trimestre de 2025, o Ethereum silenciosamente atingiu 8 trilhões em volume de transações, o que equivale a quase 10 vezes o PIB da Suíça em um ano!

Por que, com endereços ativos diários ultrapassando 10 milhões, o volume de transações dobrou em relação ao segundo trimestre, mas o preço da moeda permanece estagnado?

Pode-se dizer que o Ethereum está em uma situação bastante embaraçosa, de um lado estão os dados on-chain comemorando, do outro, os detentores observando o preço da moeda e reclamando. Hoje não vamos exagerar, vamos analisar esse “fenômeno estranho”.

Eu chamo isso de “paradoxo da infraestrutura”. O Ethereum é como a localização privilegiada de Manhattan. Nos últimos anos, não apenas os preços dos imóveis eram altos, mas também havia muito trânsito, então todos só podiam optar por ir para os subúrbios. Mas agora o Ethereum ampliou as estradas, construiu edifícios mais altos, não há mais congestionamento, e as taxas caíram drasticamente.

Mas por que 8 trilhões em volume de transações não conseguem salvar o preço da moeda?
Em outras palavras, o Ethereum agora está operando com margens baixas e alto volume. Embora a eficiência da rede tenha aumentado cem vezes, as taxas que cobra diminuíram mil vezes. Essa situação de aumento de volume sem aumento de receita é a verdadeira razão pela qual o preço da moeda está fraco.

Mas por que o dinheiro antigo (instituições) ainda insistem no Ethereum?
Porque, na visão dos grandes tubarões financeiros, o “consenso” é a lei física mais sólida. Mesmo que outras cadeias sejam mais rápidas, enquanto não passarem por testes de pressão extrema de centenas de bilhões de dólares, as instituições não se atreverão a arriscar. Você vê RWA (ativos reais), 65% dos ativos globais on-chain estão aqui. BlackRock, Franklin... esses gigantes não são tolos, diante de trilhões em capital, a velocidade pode ser um bônus,

Em dezembro, endereços ativos diários ultrapassaram 10 milhões, com 2,23 milhões de transações diárias.
Os dados não mentem, a infraestrutura já chegou à porta de casa, a explosão de aplicações do Ethereum está prestes a acontecer neste e no próximo ano. Pessoalmente, acredito que agora é o momento em que “preço” e “valor” estão mais desconectados.

Mas, se você ainda está esperando que ele o faça rico da noite para o dia, pode ser que você tenha entrado no lugar errado. Mas se você está planejando os direitos de liquidação financeira para a próxima década, ele continua sendo o rei insubstituível.

No primeiro dia do Ano Novo, o dólar já jogou um balde de água fria em todos nós!
Em 2025, caiu 8% inteiro, estabelecendo o maior recorde em 8 anos. Mas isso é apenas o começo, a seguir teremos que enfrentar um mistério ainda mais louco: quem será o novo presidente do Federal Reserve, que decidirá diretamente se o seu dinheiro continuará a encolher ou se irá se recuperar!

Por que o dólar está tão fraco?
De forma simples, isso é uma guerra psicológica de saída antecipada. O dólar de agora é como uma grande empresa que sabe que vai trocar de liderança, todos acham que Trump vai colocar um "rei da liquidez" para substituir Powell. Todos estão apostando que, assim que o novo presidente assumir, ele irá cortar juros de forma desenfreada. Além disso, a forte onda de tarifas que Trump impôs em abril fez com que o dólar até agora não conseguisse se recuperar.

O foco agora está nesses dois homens chamados "Kevin".
→ Hassett, um confidente de Trump, é um típico "corte de juros". Se ele assumir, o dólar provavelmente ainda irá cair, isso é realmente uma liquidez.
→ Warsh, que parece mais um moderado. As últimas notícias indicam que a popularidade de Warsh está disparando. Se ele for o escolhido, o dólar pode acabar se recuperando. É como escolher um treinador, escolher um fanático por ataque ou um mestre da defesa, as expectativas dos jogadores (mercado) são completamente diferentes agora.

Quero lembrar a todos um detalhe: todos estão pessimistas em relação ao dólar, isso já dura 9 anos. Mas qual é o resultado? Nos últimos 9 anos, em 6 deles o dólar subiu! O consenso do mercado costuma ser retardado. Quando todos acham que ele vai cair, geralmente é o início da reversão.

O movimento do dólar em janeiro será ainda mais bizarro.

A fraqueza do dólar, será boa ou ruim para o mercado de criptomoedas?
Lembre-se de uma lógica simples: o dólar é o "âncora de preços" dos ativos globais. Se o dólar continuar a "se desvalorizar" devido à troca de liderança do Federal Reserve, ativos como o Bitcoin, que é o "ouro digital", se tornam um porto seguro natural. Quando as pessoas não confiam nas moedas fiduciárias, os fundos fluirão como uma inundação para o mercado de criptomoedas. Mas espero que você não se concentre apenas no Bitcoin. Se o próximo presidente do Federal Reserve for alguém da "área de tecnologia", além de cortar juros, sua atitude em relação à regulamentação de criptomoedas será a verdadeira grande boa notícia.

Em 2026, essa troca de liderança do dólar e a diferença de tempo do mercado podem ser a nossa maior oportunidade de recuperação nos últimos dois anos.

Desejo a todos um Feliz Ano Novo, vamos juntos aproveitar a primeira grande onda de mercado do ano!