Muitas pessoas ainda estão de olho nos dados de TVL dos principais L2, achando que assim que os dados aumentarem, o preço das moedas vai decolar. Acordem. O ecossistema L2 do Ethereum hoje, mais do que uma expansão, é uma fragmentação de senhores de guerra. Você transfere ativos de $ARB para $OP, ou de $BASE para $STRK, e só essa sensação de descontinuidade já é suficiente para afastar 90% dos novos investidores.
O que aconteceu com o L2 do Ethereum?
Essa fragmentação levou diretamente à exaustão da liquidez. A situação atual é que cada um está jogando seu próprio jogo, cada cadeia quer construir sua própria barreira, e o resultado é que a capacidade de captura de valor da rede principal do Ethereum foi desmantelada. Essa é uma das razões pelas quais $ETH teve um desempenho tão ruim nos últimos seis meses. Antes, todas as transações queimavam Gas na rede principal, agora todos estão indo para o L2 brincar na lama, e o aluguel que o L2 paga à rede principal, após a atualização do Dencun que introduziu pacotes de dados Blob, está tão barato que parece mendigar. A rede principal não recebe aluguel, a lógica deflacionária não funciona, e essa abordagem de sacrificar a captura de valor para expansão, a curto prazo parece um avanço técnico, mas a longo prazo é um suicídio crônico.
Mais frustrante é o progresso da descentralização. O V tem batido sempre na tecla, dizendo que o L2 deve alcançar a primeira fase, ou seja, deve ter pelo menos um certo nível de prova de descentralização contra fraudes, não pode depender sempre de alguns administradores com carteiras multisig controlando centenas de bilhões de dólares. Mas a realidade? A grande maioria dos L2 ainda é altamente centralizada. Em outras palavras, muitos L2 agora são como servidores centralizados envoltos em uma camada de blockchain. Se o que você possui em $ARB ou $OP é apenas um token de governança, sem uma verdadeira lógica de dividendos ou recompra, então essencialmente é um ponto gerado pela equipe do projeto para melhorar a vida.
O futuro só tem dois caminhos. Ou, como disse o V, resolver completamente a interoperabilidade entre cadeias com padrões como o ERC-7683, fazendo com que os usuários não percebam qual cadeia estão usando. Ou a ascensão dos Based Rollups, que ordenam diretamente a partir da mainnet, devolvendo o controle soberano ao Ethereum. Se a atual situação de fragmentação não mudar, o L2 rapidamente enfrentará uma grande reviravolta. Aqueles que não têm conteúdo ecológico e apenas fazem airdrops para enganar tráfego acabarão provavelmente zerando.
Portanto, não acredite mais na chamada era de mil cadeias. O que mais falta agora não é um TPS mais rápido, mas sim uma cola que junte esses fragmentos. Eu só quero perguntar, aqueles chamados tokens L2 de nível superior que vocês têm nas mãos, que estão presos há meio ano e ainda não se descongelaram, vocês realmente ainda pretendem mantê-los?