Pouco depois da conferência FTX nas Bahamas no início de 2022, apresentei um cenário argumentando que, se o Bitcoin seguisse a dinâmica de ciclos anteriores, os preços poderiam cair de cerca de $40.000 para abaixo de $20.000, com um possível fundo se formando até outubro de 2022.
Eu estava mentalmente preparado para a correção, apesar do otimismo predominante na época, especialmente porque jogadores-chave da indústria, como FTX e Binance, pareciam ter capital virtualmente ilimitado para adquirir concorrentes em dificuldades e para estabilizar o mercado.
Embora a extrapolação a partir de apenas um punhado de ciclos históricos não seja estatisticamente robusta, o Bitcoin mostrou repetidamente que a análise de ciclos, apesar de sua simplicidade, pode ser uma maneira eficaz de recuar e entender como a psicologia do mercado evolui através de fases distintas.
Cada ciclo introduz novas narrativas e promotores, frequentemente atraindo com sucesso bilhões e, neste ciclo, dezenas de bilhões de dólares em capital para investimentos únicos.
Ironia das ironias, é a subsequente reavaliação dessas alocações pelos investidores, e o desmonte do capital levantado, que agora está exercendo pressão para baixo sobre o Bitcoin.
Essa dinâmica se assemelha intimamente às liquidações forçadas do verão de 2022.
Nos níveis atuais, os $3,5 bilhões em perdas em papel enfrentadas pela MicroStrategy refletem a escala do colapso da Three Arrows Capital.
Enquanto isso, a impressionante perda de $8 bilhões da Bitmine traz um paralelo (financeiro) sóbrio às perdas sofridas pelos usuários da FTX.
Embora a magnitude dessas quedas ecoe a do mercado de urso de 2022, a história sugere que este ciclo eventualmente encontrará seu piso.
Abaixo, descrevemos o cronograma esperado para o próximo baixo ciclo do Bitcoin e os níveis de preço que provavelmente o acompanharão.
Veja quando e onde esperamos que o baixo ciclo ocorra (https://update.10xresearch.com/p/bitcoin-s-30-billion-overhang-where-the-cycle-low-likely-forms
) como também descrito em nosso relatório de 19 de dezembro de 2025 "Trading the Reset: O Caminho do Bitcoin através do Baixo Ciclo de 2026" https://update.10xresearch.com/p/trading-the-reset-bitcoin-s-path-through-the-2026-cycle-low"