Analistas destacam que agora o capital que chega através de ETFs institucionais permanece no bitcoin e não flui para outros ativos. E para iniciar o próximo rali de alta, agora será necessário o surgimento simultâneo em uma zona não regulamentada de um produto verdadeiramente massivo e útil, além de um afrouxamento radical da política monetária global (PM).
Devido à influência do DCP, citamos o crescimento do mercado de criptomoedas em 2020 em meio a injeções de dinheiro na economia durante a pandemia de COVID (o chamado DeFi Summer). E o crescimento de 2024 em meio ao lançamento dos primeiros ETFs de bitcoin nos EUA coincidiu com as expectativas de redução das taxas. Especialistas esclareceram que "independentemente de quão bem a indústria de criptomoedas funcione, ela não pode controlar as taxas de juros e a liquidez."
No futuro, a zona não regulamentada se tornará mais especulativa, acreditam os especialistas, devido às baixas barreiras de entrada e à alta velocidade dos eventos: "Casos em que uma multiplicação de 100 vezes ocorre em um dia, e no dia seguinte uma queda de 90% se tornam cada vez mais comuns."
O tempo em que tudo cresce ao mesmo tempo dificilmente se repetirá devido à divisão do mercado. A zona regulamentada cresce de forma estável, enquanto a não regulamentada sobe e desce. O próximo mercado em alta certamente chegará, mas não afetará a todos.
Altseason dificilmente se repetirá
Nos ciclos de mercado anteriores, incluindo em 2017 e 2021, essas fases foram acompanhadas por ralis de vários meses, quando muitos altcoins mostraram crescimento de dezenas e até centenas de vezes, superando significativamente o bitcoin em rendimento.
Conclusões semelhantes foram feitas por outros especialistas do setor. Por exemplo, em um relatório de um grande formador de mercado no mercado de criptomoedas - a empresa Wintermute, é mencionado que a liquidez se tornou mais concentrada e é distribuída de maneira desigual.
Agora, grandes volumes estão concentrados em um número menor de ativos, que o formador de mercado explicou pela aparição de fundos de índices (ETFs) e empresas que acumulam criptomoedas como ativo de reserva - esses participantes direcionam capital principalmente para tokens principais. Analistas observaram que isso impactou os altcoins, cuja duração de crescimento de preços foi reduzida em três vezes em 2025 em relação a 2024.
Os analistas da Delphi Digital também apontaram que o período de crescimento em massa dos altcoins (altseason) está chegando ao fim. Eles sugerem que o capital será concentrado apenas em um pequeno grupo de projetos com demanda estrutural: tokens que recebem influxo através de ETFs, protocolos com receita real e programas de recompra de tokens (buybacks), bem como aplicativos com modelo de negócios comprovado.
Há outras opiniões que descrevem as razões para a ausência de crescimento de mercado global como um deslocamento do foco dos investidores de especulações para ativos com opções de uso claras e economia sustentável. Essa opinião foi expressa por especialistas da gestora Grayscale.