A prata caiu até 17% nas últimas 24 horas, apagando uma breve recuperação de dois dias e deixando o metal à procura de um fundo após a histórica queda da semana passada. A queda arrastou o ouro e o cobre junto, uma venda que os traders dizem ter sido amplificada pela liquidez escassa e pelo posicionamento especulativo lotado. As ondas de choque também são visíveis nas plataformas de criptomoedas. Na Hyperliquid—um local de negociação de criptomoedas—um dos maiores registros de liquidação relacionados à prata tokenizada foi um fechamento forçado de aproximadamente $17,75 milhões em XYZ:SILVER, com cerca de $16,82 milhões disso vindo de posições longas, de acordo com dados de negociação circulados por participantes do mercado. Essa reversão desigual corresponde a um padrão familiar: os traders apostam em apostas de recuperação apenas para serem desalojados quando a volatilidade aumenta novamente. O gestor de fundos de hedge Michael Burry alertou exatamente sobre esse tipo de contágio mais cedo na semana, chamando-o de "espiral de morte colateral." Seu cenário: a alavancagem se acumula à medida que os metais sobem, então uma queda na garantia de criptomoedas—pense em bitcoin—força os traders a liquidar as participações em metais tokenizados para atender às chamadas de margem. Em casos extremos, perdas em bitcoin poderiam compelir instituições a vender posições em metais que, de outra forma, seriam lucrativas, invertendo brevemente a tabela de liquidação usual de modo que os instrumentos metálicos causassem dor desproporcional em relação ao próprio bitcoin. As manchetes macroeconômicas não ajudaram o sentimento. Os mercados ainda estão analisando as implicações políticas da nomeação de Kevin Warsh como presidente do Federal Reserve, e o presidente Donald Trump se opôs a sugestões de que o Fed poderia adotar uma postura mais agressiva. Embora as expectativas de taxa importem para os metais preciosos, os traders dizem que o motor imediato desse movimento é o posicionamento e a venda forçada, em vez da oferta macro limpa que alimentou a recuperação do mês passado. O que observar a seguir: condições de liquidez em ambos os mercados de metais tradicionais e ofertas tokenizadas, a ação do preço do bitcoin como fonte de estresse colateral, e se as liquidações forçadas continuarão a alimentar oscilações desproporcionais em commodities tokenizadas. Leia mais notícias geradas por IA em: undefined/news