Kripto Raporu

Bu Haftanın Ekonomik Takvimine Bakalım. 🚨 Bu hafta oldukça kritik. Pazartesi 🇺🇸 ISM Manufacturing PMI Beklenti: 53.3 50 üzeri büyüme demek. Veri güçlü gelirse: ➡️ ekonomi güçlü ➡️ Fed rahat faiz indirmez Bu nedenle kripto için ilk tepki negatif olabilir. Salı 🇪🇺 Eurozone CPI 🇺🇸 JOLTS Job Openings Fed'in çok yakından takip ettiği iş gücü verisi. İş ilanları yüksek kalırsa $BTC için baskı oluşturur. Çarşamba 🇺🇸 ADP Employment 🇺🇸 ISM Services PMI 🇺🇸 Crude Oil Inventories Perşembe 🇺🇸 Initial Jobless Claims İşsizlik başvuruları. Son dönemde piyasa bu veriyi çok önemsiyor. Cuma 💥 Haftanın en kritik günü. 🇺🇸 Non-Farm Payrolls (NFP) Beklenti: 95K Önceki: 115K 🇺🇸 İşsizlik Oranı Beklenti: %4.3 🇺🇸 Ortalama Saatlik Kazançlar Beklenti: %0.3 Bu üç veri birlikte Fed'in Haziran ve Temmuz beklentilerini değiştirebilir. Bu yüzden haftanın kaderini büyük ölçüde Cuma belirleyecek.

📅 29 de Maio - Resumo do Dia A pressão de venda continua no mercado cripto, enquanto as saídas dos ETFs de Bitcoin alcançaram um novo recorde. De acordo com dados da CoinDesk, houve saídas líquidas nos ETFs de Bitcoin à vista dos EUA por nove dias de negociação consecutivos. O montante total de saídas chegou a aproximadamente 2.8 bilhões de dólares. Uma das principais razões para a fraqueza do mercado é vista como a desaceleração da demanda institucional. No lado macro, os dados do PIB do Canadá ficaram abaixo das expectativas. Os dados aumentaram os questionamentos sobre a perspectiva de crescimento global, resultando em um apetite limitado por ativos de risco. Os dados on-chain mostram que uma parte significativa dos investidores de Bitcoin está se aproximando da zona de prejuízo. Algumas análises indicam que cerca de 40% dos holders estão sendo negociados próximos aos níveis de custo. No entanto, pode ser cedo para igualar o cenário atual diretamente com o mercado em baixa de 2022. A presença dos ETFs e a posição dos investidores institucionais no mercado são significativamente diferentes dos ciclos passados. No lado das previsões do mercado, os investidores da Polymarket continuam a precificar riscos de baixa no curto prazo. Especialmente, a probabilidade de testar o nível de 70.000 dólares se tornou um dos cenários em destaque nos últimos dias. No curto prazo, o foco do mercado será: • Fluxos de ETFs • Nível de suporte de 70K • Expectativas do Fed • Se a demanda institucional irá se recuperar ou não.

🇨🇦 O Canadá entrou oficialmente em recessão técnica! Isso é um desenvolvimento macroeconômico bastante significativo. A economia canadense teve crescimento negativo por dois trimestres consecutivos. (A definição de recessão técnica na economia geralmente é: 2 trimestres seguidos de contração = recessão técnica.) Então: → as empresas estão gastando menos → o consumo está desacelerando → o crescimento está caindo → a economia está esfriando. O que está causando isso? Recentemente, no Canadá: • altas taxas de juros • custos de hipoteca/financiamento caros • consumidores enfraquecidos • setor imobiliário desacelerando pressionando a economia. Qual é o impacto no cripto? Tem um efeito duplo: 🟢 Comentário positivo: Se a economia enfraquecer, os bancos centrais podem ser forçados a cortar taxas no futuro. Isso pode ser um suporte para ativos de risco e cripto a longo prazo. 🔴 Comentário negativo: Mas no curto prazo, o mercado pode interpretar isso como: "o crescimento global está desacelerando". Notícias de recessão podem inicialmente causar medo. A psicologia do mercado atual está mais próxima do segundo lado: "a economia está desacelerando, mas os bancos centrais não estão ajudando imediatamente."

A economia do Canadá ficou abaixo das expectativas no Q1. De acordo com dados da Reuters e StatCan, a economia deu sinais de recessão ao entrar no segundo trimestre, passando por um período de crescimento fraco consecutivo. Impacto no cripto: 🟢 Lado positivo: → o crescimento fraco pode levar os bancos centrais a cortarem as taxas de juros no futuro 🔴 Lado negativo: → pode surgir a percepção de que o crescimento global está desacelerando → a apetite por risco pode diminuir A precificação do mercado hoje está mais próxima do segundo cenário. $BTC

O resumo dessa notícia é o seguinte: À medida que o Bitcoin cai, uma parte significativa dos investidores que compraram nos últimos meses começou a registrar prejuízos. Segundo algumas análises on-chain, a estrutura dos holders está se deteriorando e o fluxo de novos compradores está enfraquecendo. No entanto, eu ainda não colocaria isso na mesma categoria que o mercado baixista de 2022. Em 2022: → O Fed estava aumentando as taxas agressivamente → Terra tinha colapsado → FTX tinha estourado → BTC caiu mais de 70% Hoje, no entanto: → Os ETFs ainda estão presentes → O interesse institucional não desapareceu completamente → A atividade em cadeia não colapsou completamente Mas é possível dizer o seguinte: ⚠️ Se as saídas de ETFs continuarem por mais algumas semanas, a psicologia do mercado pode rapidamente retornar ao medo semelhante ao de 2022.

📅 28 de maio - A pressão no mercado cripto continua. O Bitcoin recuou para abaixo de 73.000 dólares devido à tensão entre os EUA e o Irã e os saques de ETFs. Nos últimos quinze dias, aproximadamente 2,26 bilhões de dólares saíram dos ETFs de Bitcoin à vista, enquanto o apetite por risco no mercado claramente enfraqueceu. A separação mais notável de hoje foi observada nos setores de petróleo e cripto. O preço do petróleo Brent caiu para abaixo de 100 dólares durante o dia, enquanto os mercados de ações precificaram positivamente a possibilidade de um acordo EUA-Irã. O S&P 500 e o Nasdaq mantiveram uma aparência forte, enquanto o Bitcoin não conseguiu refletir o mesmo otimismo. O mercado agora está focado mais nos preços do petróleo do que: • Fluxos de ETFs, • Política de juros do Fed, • e limpeza de posições alavancadas. No macro, os dados do PCE Core dos EUA divulgados hoje mostram que a pressão inflacionária ainda não desapareceu completamente, e a revisão para baixo no crescimento do PIB também aumentou as preocupações com “alta inflação + economia desacelerando”. Além disso, o leve aumento nos pedidos de seguro-desemprego reforçou que o Fed não tem espaço suficiente para cortes agressivos nas taxas a curto prazo. No lado técnico, o Bitcoin: • Continua abaixo da 50 EMA • O RSI está apresentando fraqueza • e ainda carrega o impacto da rejeição na faixa de 82K. De acordo com os dados da Polymarket, o mercado começou a precificar que a probabilidade de o Bitcoin testar a faixa de 70K antes de atingir os 90K é maior. A curto prazo para $BTC: • 70K é um suporte psicológico e de liquidez, • 76K–77K é observada como a primeira região de resistência importante.

O principal dado macroeconômico de hoje foi o Core PCE. O Core PCE veio em 3,3% na base anual. Esse dado está acima dos 3,2% de março. O indicador de inflação preferido do Fed ainda está alto. Embora o Core PCE mensal tenha mostrado uma leve suavização, a persistência do dado anual em alta enfraquece as expectativas de que o Fed cortará as taxas imediatamente. O resultado do PIB dos EUA para o Q1 foi revisado para 1,6% na segunda estimativa, em comparação com a primeira divulgação de 2,0%. Segundo a Reuters, a revisão se deve a gastos do consumidor mais fracos e investimentos em estoques. O resultado das Initial Jobless Claims foi de 215K, subindo em relação à semana anterior, que foi de 210K. Isso mostra que as demissões em geral estão baixas, mas há sinais de suavização no mercado de trabalho. O resultado dos estoques de petróleo bruto revelou que os estoques de petróleo dos EUA caíram pela quinta semana consecutiva. Segundo o WSJ, os estoques diminuíram em 3,3 milhões de barris, caindo para 441,7 milhões de barris. A expectativa era de uma queda de cerca de 4 milhões de barris. Se o preço do petróleo continuar baixo, é bom para $BTC. Mas, como vimos hoje, isso sozinho não basta; saídas de ETF e fraqueza técnica estão mais em evidência.

📅 Quarta-feira, 27 de Maio - Pressão Continua nos Mercados de Cripto O Bitcoin mantém sua aparência fraca, mesmo com a queda nos preços do petróleo. A redução do Brent abaixo de 100 dólares, normalmente, seria vista como algo positivo para ativos de risco, mas a esperada recuperação robusta do $BTC ainda não aconteceu. A principal preocupação no mercado agora é mais sobre a expectativa de que o Fed possa atrasar os cortes de juros, do que sobre o risco geopolítico. O fato de o Bitcoin continuar negociando abaixo da EMA de 50 dias também indica que a pressão técnica persiste. Enquanto os fluxos negativos continuam no lado dos ETFs, a fraqueza na confiança dos investidores chama a atenção. Analistas estão especialmente de olho na faixa crítica de suporte de 74K–75K a curto prazo. Por outro lado, a declaração do presidente dos EUA, Donald Trump, de que não está considerando suspender as sanções ao Irã, mostra que os riscos geopolíticos não desapareceram completamente. Apesar disso, a queda nos preços do petróleo é interpretada como uma sinalização de que o mercado está precificando a possibilidade de uma diplomacia controlada em vez de uma guerra em larga escala. Outro tópico que o mercado está acompanhando são as discussões sobre o “golden cross”. A aproximação desse sinal, que é tecnicamente considerado positivo, chama a atenção, enquanto o risco de liquidação de cerca de 14 bilhões de dólares gerado por posições de alta alavancagem aumenta as preocupações com a volatilidade. Visão geral do mercado: • momentum fraco • medo de altas taxas de juros • saídas de ETFs e • busca por direção continuam a dominar.

Uma das principais novidades que têm chamado a atenção no mercado cripto recentemente é a migração de capital dos ETFs de $BTC e $ETH para ativos alternativos. Nas últimas duas semanas, houve uma saída total de cerca de 1 bilhão de dólares dos ETFs de Bitcoin e Ethereum, enquanto o interesse por produtos altcoin de alta beta como XRP e HYPE aumentou. Os dados do mercado mostram que os investidores estão buscando mais volatilidade e potencial de retorno, em vez de simplesmente evitar riscos. A narrativa de crescimento em torno do ecossistema Hyperliquid e as expectativas de ETFs para XRP estão entre as principais razões para essa rotação de capital. No entanto, os analistas observam que o movimento atual é mais uma rotação de liquidez seletiva e de curto prazo do que uma verdadeira altseason em larga escala.

Nas últimas semanas, o FUD crescente e as discussões dentro da comunidade no ecossistema Ethereum estão chamando atenção. $ETH Alguns desenvolvedores importantes se afastaram do projeto e, após críticas à direção da Ethereum Foundation, Vitalik Buterin continua fazendo declarações para tranquilizar a comunidade. Especialmente, o plano de escalabilidade, a abordagem de descentralização e a visão de longo prazo estão sendo destacadas novamente. No entanto, o verdadeiro problema do lado do mercado parece ser mais perceptual do que técnico. Enquanto o Ethereum era visto como o "centro da confiança institucional" em ciclos passados, atualmente, parte do interesse dos investidores está migrando para projetos como SOL, XRP, HYPE e temáticas de IA. A fraqueza na paridade ETH/BTC e os fluxos negativos do lado dos ETFs também estão contribuindo para a pressão sobre o Ethereum no curto prazo.

🇳🇿 A decisão de taxa do RBNZ ficou como esperado. Sem grandes surpresas. Mas o tom geral dos bancos centrais ainda é cauteloso e eles não estão totalmente à vontade com a inflação.

📅 O Calendário Econômico desta Semana - Por que é Importante para Cripto? Segunda-feira - Feriado nos EUA e em alguns mercados da Ásia/Europa Terça-feira - Confiança do Consumidor CB dos EUA Este dado mede a confiança dos consumidores americanos na economia. A expectativa está em 91.9, enquanto o anterior foi 92.8. Terça-feira - Decisão de Taxa do RBNZ Decisão de taxa do Banco Central da Nova Zelândia. A expectativa é que se mantenha em 2.25%. Quarta-feira - Conferência de Imprensa do BCE O tom do Banco Central Europeu é crucial. Quinta-feira - PCE Core dos EUA 💥 Este é o dado mais importante da semana. O PCE Core é um dos indicadores de inflação mais relevantes para o Fed. O dado mensal anterior foi de 0.3%, enquanto o PCE Core anual anterior foi de 3.2%. O calendário da BEA indica que a próxima divulgação do PCE será em 28 de maio. Se vier acima da expectativa, será negativo para o BTC, pois o medo de que o “Fed possa permanecer restritivo por mais tempo” aumentará. Se vier abaixo da expectativa, as chances de recuperação acima de 77.6K e 78.5K aumentam. Quinta-feira - PIB dos EUA Q1 Expectativa e dado anterior na tela de 2.0%. Quinta-feira - Pedidos de Auxílio Desemprego Iniciais Expectativa 209K, anterior 209K. Quinta-feira - Vendas de Novas Casas Expectativa 661K, anterior 682K. Quinta-feira - Estoques de Petróleo Bruto Dado anterior -7.863M. Esta semana é extra importante para cripto. Sexta-feira - IPC da Alemanha A inflação da Alemanha é importante para a visão geral da inflação na Europa. O dado mensal anterior foi de 0.6%. Sexta-feira - PIB do Canadá Dados do PIB do Canadá para Q1 e março serão divulgados. A expectativa para o PIB de março na tela é de 0.1%, enquanto o anterior foi de 0.2%. Sábado - PMI de Manufatura da China Dado anterior 50.3. 🎯 O Título Mais Importante da Semana Para nós, o dado mais crítico desta semana é: PCE Core dos EUA. Porque o BTC já está abaixo da 50 EMA e o mercado está sensível. Se o PCE vier quente, o suporte de 75K–76K pode ser pressionado novamente. Se o dado vier fraco, o primeiro alvo do BTC será recuperar novamente a faixa de 77.6K–78.5K. $BTC atualmente está tecnicamente fraco, mas a decisão pode vir com o PCE na quinta-feira.

📅 Sábado, 23 de Maio - A Pressão no Mercado de Cripto Aprofunda-se Enquanto a Rotação de Altcoins se Fortalece. O Bitcoin caiu para a faixa de 74K após não conseguir romper a resistência de 77.6K, enfrentando uma forte pressão de vendas. Entre as principais razões para a queda estão as saídas aceleradas dos ETFs spot de $BTC nas últimas duas semanas, o aumento nos preços do petróleo e a preocupação de que o Fed possa atrasar os cortes de juros. Segundo dados da CoinDesk, houve uma saída de cerca de 2.26 bilhões de dólares no lado dos ETFs spot, o que reavivou os debates sobre o enfraquecimento do apetite ao risco institucional. Especialmente com as taxas de juros dos títulos dos EUA se mantendo altas e o petróleo permanecendo em torno de 100 dólares, a pressão de liquidez no mercado está aumentando. No entanto, a forte reação de compra na região de 74K do Bitcoin sugere que o mercado ainda não entrou em um verdadeiro processo de capitulação. Na análise técnica, 77.6K se destaca como uma resistência chave a curto prazo, enquanto 74K é um suporte crítico. Por outro lado, uma evolução notável no mercado é que o capital começou a se direcionar seletivamente para altcoins. Projetos com temática de IA e o ecossistema Hyperliquid, em particular, têm se destacado recentemente com altos volumes e volatilidade. Após um forte influxo nos ETFs da Hyperliquid, o token $HYPE ganhou um impulso significativo, enquanto as discussões sobre "o próximo rali de beta alto" ganharam força. O cenário atual indica que o mercado está entrando em um período de alta volatilidade, fraco momentum do Bitcoin e uma rotação seletiva de altcoins, ao invés de um colapso total.

📅 Sex, 22 de Maio - O Que Está Acontecendo no Mercado ao Fechar a Semana? $BTC está se preparando para fechar a semana sob pressão, com o nível de 77.6K atuando como uma forte resistência a curto prazo. No entanto, o suporte da EMA de 200 no gráfico diário ainda não foi perdido. Por isso, a estrutura atual é mais vista como uma busca por direção e um processo de compressão do que uma queda real. O desenvolvimento mais notável de hoje ocorreu no lado das altcoins. Durante o Bitcoin Pizza Day, o foco do mercado se deslocou temporariamente de BTC para altcoins. Especialmente em projetos como $NEAR, $HYPE e aqueles com temática de IA, vimos aumentos significativos. O ganho de mais de 20% do NEAR foi impulsionado pelo ressurgimento da narrativa de inteligência artificial, uma leve retração na dominância do BTC e o efeito de short squeeze que ocorreu nos contratos futuros. No entanto, parece que o movimento atual é mais uma rotação seletiva de capital do que o início de uma season de altcoins em larga escala. No lado macro, a retração nos preços do petróleo trouxe um certo alívio ao mercado. Nos últimos dias, a tensão entre os EUA e o Irã elevou os preços da energia, causando receios de inflação no mercado. No entanto, com a diminuição da probabilidade de um fechamento total do Estreito de Ormuz e o aumento de mensagens diplomáticas, a pressão sobre o petróleo se aliviou. Isso ajudou a reduzir a pressão sobre o Bitcoin e os ativos de risco a curto prazo. Por outro lado, a falta de recuperação total nos fluxos de ETFs, as altas taxas de juros dos títulos e a manutenção da postura restritiva pelo Fed significam que o mercado ainda não voltou a um forte apetite por risco. No geral, enquanto o Bitcoin permanece indeciso, os investidores estão buscando volatilidade e oportunidades de altcoins de curto prazo.

🇯🇵 Japão Enflation (CPI) A inflação núcleo do Japão em abril (core CPI) veio em 3,5% em termos anuais. A expectativa era em torno de 3,4%, ou seja, foi levemente acima do esperado. Segundo a Reuters, esse dado ficou próximo dos níveis mais altos em quase 2 anos. Por que isso é importante? Porque o Japão tem aplicado uma política monetária ultra expansionista por anos. Se a inflação permanecer alta: ➡️ O BoJ (Banco do Japão) pode sentir pressão para aumentar as taxas ➡️ A liquidez barata do iene global pode diminuir ➡️ Pode haver pressão sobre ativos de risco Efeitos no cripto: 🟡 Não é uma causa direta de dump no curto prazo 🔴 Mas é lido como levemente negativo em termos de liquidez global

🇧🇷 Vendas no Varejo Os dados de Vendas no Varejo da Inglaterra vieram surpreendentemente fortes. Mensalmente: 📈 +0.7% Expectativa: ❌ cerca de -0.6% Então, a impressão é que o consumidor britânico continua gastando. O que isso significa para o mercado? ➡️ a economia ainda não está totalmente desmoronando ➡️ consumidor forte ➡️ os bancos centrais talvez não consigam entrar no modo "vamos cortar juros agora" Efeito cripto: A primeira leitura pode ser um pouco negativa porque: 📌 economia forte = Fed / BoE pode manter a postura firme = a liquidez pode demorar a chegar.

🇧🇷 Inícios de Construção e Licenças de Construção nos EUA: os inícios de habitações unifamiliares caíram 9% em abril. As permissões para futuras construções de casas unifamiliares também recuaram 2,6%. Isso se deve às altas taxas de juros hipotecários, ao aumento dos rendimentos dos títulos e à pressão de custos. Impacto no cripto: → A economia está desacelerando em algumas áreas → Sinal para o Fed de que “muita apertada está pressionando a economia” → Mas a alta nas taxas de juros dos títulos ainda significa pressão para o $BTC.

🇩🇪 PMI da Alemanha O setor privado da Alemanha encolheu pelo segundo mês consecutivo em maio. O PMI composto veio em 48.6; abaixo de 50 indica retração. Serviços com 47.8 e manufatura em 49.9 mostraram uma imagem fraca/estagnada. Efeitos no cripto: → Crescimento europeu fraco → Negativo para o apetite por risco → Mas um crescimento fraco pode forçar os bancos centrais a adotarem uma postura mais suave. Ou seja, a curto prazo, neutro/misto.

A SpaceX está se preparando para um IPO e, segundo a Reuters, os acionistas da empresa aprovaram uma divisão de ações de 5 para 1; um relatório da Bloomberg indica que a SpaceX pode ser listada na Nasdaq em junho, com uma avaliação alvo de cerca de 1,75 trilhões de dólares. A manchete "Binance listou a SpaceX" está circulando no mercado, mas provavelmente se refere a um produto do tipo tokenized stock / exposição pré-IPO. Isso não significa que a SpaceX está listada diretamente na Binance como uma moeda. Elon é o novo Saylor? Pelo menos por enquanto, não. O modelo de Saylor: converter sistematicamente o tesouro da empresa em BTC. A história de Elon/SpaceX: - Tecnologia, inteligência artificial, espaço, Starlink, IPO - Mesmo que exista $BTC, a verdadeira narrativa não é essa. Se uma grande posição de BTC aparecer oficialmente no balanço da SpaceX, isso seria muito BULLISH. Mas não podemos usar alegações não verificadas nas redes sociais como informações certas.

📝 Resumo das Minutas do FOMC O recado do Fed é claro: ➡️ A inflação ainda não está totalmente sob controle ➡️ Por isso, não querem cortar as taxas rapidamente O ponto que chamou mais atenção nas minutas: • O medo de que o petróleo e os riscos geopolíticos possam elevar a inflação novamente • A economia ainda não ter colapsado completamente • A abordagem de “esperar pra ver” O mercado leu isso assim: ❌ Difícil ver um corte agressivo nas taxas em breve ❌ A liquidez pode não voltar imediatamente ❌ Ativos de risco podem sofrer pressão no curto prazo Mas, ao mesmo tempo: O Fed não está dando sinais de um novo aumento nas taxas por enquanto. Eles reafirmaram que agirão de acordo com os dados. No lado do $BTC: a estrutura de preço presa abaixo da resistência de 82K continua. O mercado agora está comprando a pergunta: “Quando o Fed realmente vai afrouxar?”