KernelDAO

Kelp Resumo de Janeiro de 2026

✧ Atualizações de Ganhos & Marcos

⍛ High Gain se tornou o primeiro cofre DeFi do mundo com cobertura embutida via Nexus Mutual, estabelecendo um novo padrão para gerenciamento de risco de nível institucional.
⍛ High Gain (hgETH) manteve recompensas de 9-13% em ETH, mantendo sua posição como o principal cofre de ETH por 6 meses com mais de $50M TVL - impulsionado por UltraYield e Upshift.
⍛ Stable Gain (sbUSD) entregou até ~10% de recompensas em USDT/USDC sem bloqueios, impulsionado pelas estratégias ajustadas de risco da UltraYield.
⍛ Airdrop Gain (agETH) foi classificado como o principal cofre de ETH em 30 dias, entregando ~12% de recompensas com mais de $45M TVL via K3 Capital e August Digital.
⍛ Cofres de Combined Gain: mais de $100M TVL com recompensas consistentemente fortes de até ~10%.

✧ Integrações de rsETH & Marcos

⍛ O Modo E-Mode do rsETH foi ativado no mercado Aave v3 Core - 93% LTV, até 14x de alavancagem, ~9% de recompensas.
⍛ A integração Contango possibilitou looping de E-Mode com um clique com até 14x de alavancagem.
⍛ O fornecimento de rsETH no Aave v3 Core ultrapassou $1B, tornando-se o 8º maior ativo com limites de fornecimento próximos à utilização máxima.
⍛ O TVL do rsETH atingiu 500.000+ ETH restaked.
⍛ O fornecimento de rsETH nos mercados Aave v3 $AVAX e #Base ultrapassou $65M.

✧ Comunidade & Ecossistema

⍛ Lançado o Kelp 2025 Wrapped retrospectivo seguido por um AMA.
⍛ Realizado um AMA do High Gain com Nexus Mutual e UltraYield cobrindo design de seguros, gerenciamento de risco em nível de cofre e caminhos institucionais.

✧ Desenvolvimentos do KUSD

⍛ Recompensas do KUSD geradas a partir de fluxos de liquidação de pagamentos reais via crédito de curto prazo para instituições verificadas - projetadas para resiliência em ciclos de mercado.
⍛ O quadro de risco inclui contrapartes verificadas pelo KYB, monitoramento em tempo real de LTV, Chainlink Proof of Reserve, liquidações automatizadas e estruturas apoiadas por seguros.

Janeiro focou na eficiência de capital do rsETH, desempenho do cofre Gain e mecânicas do KUSD - estabelecendo as bases para um crescimento escalável e resiliente em ciclos de mercado.

Fique atento ao que vem a seguir!

Por que as Recompensas KUSD São Diferentes.

As recompensas DeFi geralmente são impulsionadas por alavancagem, incentivos de liquidez ou ciclos de preços.
As recompensas KUSD vêm de algo completamente diferente: corrigir lacunas de temporização de liquidação nas finanças do mundo real. ↓

1/ A maioria das recompensas on-chain depende da atividade do mercado.
Quando os mercados desaceleram, as recompensas diminuem.

2/ As recompensas KUSD vêm de outro lugar completamente diferente:
atividade real de pagamento e liquidação.

3/ O capital que apoia o KUSD é implantado como crédito de curto prazo e autoliquidador para instituições verificadas.
Usado para liquidar transações → reembolsado à medida que os fluxos de caixa se tornam claros → reciclado novamente.

4/ Sem exposição de longa duração.
Sem ciclos de alavancagem.
Sem dependência dos preços dos tokens.

Apenas reembolso previsível, baseado em regras.

5/ É por isso que as recompensas KUSD são resilientes em ciclos de mercado.

Os pagamentos são liquidadas em mercados em alta.
Eles são liquidadas em mercados em baixa.
Eles são liquidadas todos os dias.

6/ O KUSD não está perseguindo mercados.
Ele é construído em torno de como o dinheiro realmente se move.

Como o KUSD gerencia riscos: projetado para crédito do mundo real 🧵

1/ Acesso verificado por KYB, não exposição anônima

O crédito é estendido apenas a instituições verificadas por KYB. Cada mutuário é conhecido, verificado e recebe limites explícitos antes de acessar a liquidez.

2/ Limites definidos, aplicados por código

Cada mutuário tem limites de crédito explícitos estabelecidos antecipadamente. Eles não podem retirar mais, estender a duração ou mudar os termos no meio do ciclo, porque os contratos aplicam as regras, não as pessoas.

3/ Monitoramento em tempo real do LTV

O risco não é verificado semanal ou diariamente. As posições são monitoradas continuamente. Se as proporções se moverem em direção aos limites, o sistema reage imediatamente.

4/ Chainlink Proof-of-Reserves

O respaldo é verificável na blockchain via feeds do Chainlink PoR, cobrindo tanto componentes on-chain quanto off-chain. A transparência é integrada ao sistema.

5/ Liquidações automatizadas + cofres de seguro

Quando os limites de risco são ultrapassados, as proteções são ativadas automaticamente sem esperar pela intervenção humana. Os cofres de seguro são projetados para lidar com casos raros, para que as perdas não sejam repassadas aos usuários.

KUSD não é garantido por promessas.
É garantido por regras, verificação e defesas em camadas.

Como o KUSD gera recompensas.

A maioria das recompensas on-chain depende de mercados ou incentivos.
O KUSD é diferente. As recompensas são geradas quando os pagamentos são liquidadas, não quando os preços mudam.

O motor de recompensas segue estágios claros, ancorados por este ciclo:

Instituição retira liquidez da linha de crédito → Liquida → Reembolsa → Capital é reutilizado

Isso é expandido como:

Passo 1: A liquidez é criada em KUSD
Passo 2: KUSD é apostado em sKUSD
Passo 3: As instituições retiram liquidez quando os pagamentos precisam ser liquidadas
Passo 4: As transações são liquidadas
Passo 5: Os tomadores reembolsam o principal + juros
Passo 6: O mesmo capital é reutilizado

Sem especulação.
Sem alavancagem.
Apenas crédito de liquidação de curto prazo fazendo trabalho real.

A liquidez só é retirada quando necessário e usada por minutos, horas ou dias - não meses.

À medida que as liquidações são concluídas, o reembolso acontece, as recompensas se acumulam e o capital está imediatamente disponível para o próximo ciclo.

As recompensas são impulsionadas pela reutilização através da liquidação, não pelas condições do mercado.

Detalhamento completo no blog ↓
https://blogs.kerneldao.com/blog/how-kusd-generates-rewards

Se você quiser participar quando o acesso abrir, inscreva-se aqui ↓
https://kred.kerneldao.com/investors#contact

Como o KUSD é construído para segurança

A segurança não é uma funcionalidade do KUSD.
É a base.

O KUSD é projetado com base em fluxos reais de pagamento e em estradas de crédito de nível institucional, de modo que o controle de risco vem em primeiro lugar.

O que isso significa na prática:

⍛ Crédito de curto prazo apenas
O capital é usado para liquidações, transferências e ciclos de pagamento - minutos a dias, não meses ou anos.

⍛ Reservas verificáveis
O KUSD integra o Chainlink Proof of Reserve.
Nenhum PDF. Nenhuma divulgação baseada na confiança. As reservas são acessíveis e referenciáveis na blockchain.

⍛ Fontes reais de reembolso
O reembolso provém dos fluxos de pagamento recebidos e da finalidade da liquidação - não de promessas futuras.

⍛ Acesso controlado
Os tomadores passam por KYB/KYC.
Contrapartes verificadas, exposição conhecida.

⍛ Infraestrutura comprovada
Construído com o mesmo stack de risco e operações que já lidou com mais de US$ 2 bilhões em transações on-chain.

Em resumo:
O KUSD é construído para segurança por meio da estrutura - não por incentivos.

Os pagamentos globais movem cerca de US$ 200 trilhões por ano.
No entanto, trilhões permanecem inativos porque a liquidação é atrasada, enquanto a liquidez é necessária instantaneamente.

Isso não é um problema de pagamentos.
É um problema de crédito.

O PayFi precisa de crédito contra recebíveis de liquidação de pagamentos.
O TradFi precisa de crédito contra recebíveis de transações comerciais.
O DeFi já possui liquidez.

Mas hoje em dia:
⍛ A liquidez do DeFi permanece presa em ciclos nativos de cripto
⍛ Pagamentos e comércio bloqueiam o capital enquanto aguardam liquidação

O que falta é crédito de curto prazo, auto-liquidadável, respaldado por recebíveis reais.

É aqui que entra o Kred.

O Kred introduz a Internet do Crédito:
Recebível → Garantia → Crédito → Liquidação → Repagamento

Stablecoins do DeFi financiam fluxos reais de pagamentos antecipadamente.
Os tomadores de empréstimos reembolsam quando a liquidação é concluída.
A liquidez é reciclada, e recompensas são geradas a partir da atividade real de reembolso.

Esse modelo conecta a liquidez do DeFi a fluxos reais de pagamentos e comércio no mundo real - sob regras previsíveis, com reembolso incorporado.

Leia a análise completa aqui 👇
https://blogs.kerneldao.com/blog/the-missing-credit-layer-how-kred-connects-payment-flows-to-defi-liquidity

A contagem regressiva começou: apenas 90 minutos até o AMA retrospectivo de 2025 começar! 🌱

Junte-se a nós para atualizações emocionantes do @GoneMultichain.

P.S. prepare-se para alguns dados quentes 👀

⏰ 15h UTC

Não perca!

Sintonize amanhã para a retrospectiva de 2025 🌱

Vamos ao vivo às 14:30 UTC.

Esteja lá!

Recentemente destacamos uma questão negligenciada na finanças globais: enquanto fluxos superiores a 200 trilhões de dólares circulam rapidamente anualmente, o sistema subjacente ainda depende de financiamento prévio e de capital ocioso devido a desalinhamentos de cronograma.

As stablecoins melhoraram a velocidade, mas deixaram uma lacuna de crédito de curto prazo, fazendo com que trilhões permaneçam inativos.

Essa descoberta levou ao desenvolvimento do Kred e de sua ferramenta principal, o KUSD – oferecendo crédito sob demanda respaldado por fluxos reais de pagamento, onde os usuários podem ganhar recompensas a partir do uso no mundo real.

Muito obrigado às equipes da Ethereum Foundation e da Chainlink por colaborarem conosco nessa pesquisa e ajudarem a fundamentá-la em limitações reais da infraestrutura.

Se você não revisou isso há algum tempo, vale a pena dar uma lida 👇

📘   kerneldao.com/internet-of-cred...

2025 foi enorme para nós.

Junte-se ao nosso Head of Community & Governance, para uma AMA ao vivo para revisar marcos, decisões importantes e como o ano foi.

📆 9 de janeiro de 2026
⏰ 15h UTC

Bring your questions.

KernelDAO Recapitulação de Dezembro de 2025 🍿

✦ Crescimento do Ecossistema

⍛ Modo E desbloqueado para wrsETH <> WETH no mercado Aave v3 #Base, permitindo maior LTV e looping mais eficiente em capital no Base.

⍛ Limites de fornecimento de wrsETH no mercado $INK do Aave v3 preenchidos rapidamente, com o fornecimento atual excedendo $42M.

⍛ No Aave v3 $AVAX, rsETH alcançou $60M TVL, utilizando totalmente o limite de fornecimento de 20k ETH.

⍛ Os Pontos Kernel e as recompensas Programáticas EIGEN foram estrategicamente realocados entre protocolos à medida que a Temporada 4 avança.

✦ Produto KernelDAO & pesquisa

⍛ KUSD como Leap para $KERNEL: Posicionou Kred como um novo pilar do ecossistema, expandindo para crédito do mundo real, pagamentos e liquidação - reduzindo a dependência dos ciclos de cripto ancorando-se ao mercado global de pagamentos de $200T.

⍛ Presentes de Natal da Kred: Delineou soluções para problemas estruturais nas finanças globais, incluindo pré-financiamento ($9–11T bloqueado ocioso), atrasos na liquidação, capital congelado, risco de câmbio e crises de liquidez de final de ano - desbloqueando liquidez just-in-time e stablecoins produtivas.

✦ Desempenho dos cofres de ganho

⍛ Alto Ganho (hgETH) permaneceu como o cofre de ETH #1 por 4 meses consecutivos, entregando recompensas de 10-14% através da volatilidade do mercado.

⍛ Airdrop Gain (agETH) entregou recompensas semanais de ~10%, com TVL de mais de $40M, impulsionado por estratégias institucionais da K3 Capital e August Digital.

⍛ Stable Gain (sbUSD) ultrapassou o marco de $10M TVL, oferecendo uma taxa de recompensa de ~13% através das estratégias ajustadas ao risco da UltraYield.

Dezembro foi um mês de progresso silencioso e constante - integrações mais profundas, liquidez mais forte e um impulso contínuo em direção à Internet do Crédito.

Fique atento ao que vem a seguir.

KernelDAO 2025 Envolto 🎁

2025 foi um ano de construção, envio e escalonamento.

Através da Kelp, Gain e Kernel - o TVL atingiu $2.4B+, estabelecendo um ecossistema multi-produto operando em escala real.

Mais de 550.000 usuários reais participaram do ecossistema. Não bots. Não métricas de vaidade. Usuários reais acumulando recompensas reais e transformando uma visão inicial em uso sustentado.

O token $KERNEL foi lançado em um dos TGEs mais observados do ano. Caótico da melhor maneira.
Dentro de dias, $KERNEL foi listado em mais de 45 exchanges, incluindo Binance, Coinbase e Upbit, e alcançou um pico de ~$1.5B em volume de negociação de 24h.

KernelDAO se expandiu além do restaking em 2025.
Kred, nossa iniciativa de ativos do mundo real e crédito, saiu do anonimato com um artigo de pesquisa co-autorado ao lado da Fundação Ethereum e Chainlink, seguido pelo Kred Litepaper e a introdução do KUSD - empurrando a pilha para infraestrutura de crédito e liquidação.

A convicção apareceu na cadeia.
Mais de 9.55M de tokens $KERNEL foram apostados por crentes de longo prazo - não traders, não mãos de papel.

Para apoiar a próxima onda de construtores, um fundo de ecossistema de $40M foi lançado, trazendo capital sério por trás do restaking e infraestrutura de crédito na BNB Chain.

Ao final do ano, nossos produtos de ecossistema estavam ativos em mais de 10 cadeias.
A equipe também apareceu IRL - ETHDenver, EthCC, KBW, SmartCon - organizando eventos principais e eventos paralelos ao longo do ano.

2025 lançou as bases.
2026 é onde o acúmulo começa.

Vejo você no próximo ano.

Presentes de Natal do Kred 🎄

Os mercados desaceleram. Os escritórios fecham.
Os pagamentos não.

Neste Natal, o Kred revela os verdadeiros problemas que os pagamentos globais enfrentam durante todo o ano. 🧵

🎁 Pré-financiamento

Problema: O capital deve estar bloqueado antes que o dinheiro se mova. Cerca de ~$9–11T está preso em contas pré-financiadas globalmente, estacionado "apenas por precaução", não ganhando nada e permanecendo ocioso por padrão.

Kred: Substitui o pré-financiamento por crédito de liquidação just-in-time—sacado apenas quando necessário e pago à medida que os pagamentos são liquidadas.

🎁 Atrasos na liquidação

Problema: Os pagamentos ocorrem 24/7, mas a liquidação não. Feriados, prazos de câmbio e fusos horários estendem a liquidação por horas ou dias, mesmo com o volume continuando a fluir, deixando lacunas de financiamento para trás.

Kred: Antecipação da liquidez de curto prazo para que os pagamentos não esperem os bancos reabrirem.

🎁 Capital congelado

Problema: Reservas, reservas e pagamentos pendentes bloqueiam o capital no lugar. Milhões permanecem ociosos por PSP, mantidos para reconciliação em vez de crescimento, com o custo de oportunidade se acumulando diariamente.

Kred: Transforma stablecoins ociosas em liquidez de liquidação continuamente reciclada.

🎁 Risco de câmbio

Problema: Equipes de tesouraria super-bufferizam para gerenciar o risco de timing de câmbio. Exposição intradiária, janelas de conversão imprevisíveis e incerteza fazem com que o capital excedente permaneça não utilizado.

Kred: Crédito on-chain previsível reduz a incerteza e buffers excessivos.

🎁 Aperto de final de ano

Problema: Os volumes aumentam devido a bônus, pagamentos e saldos de fechamento, exatamente quando o horário bancário encurta e os feriados se acumulam, ampliando as lacunas de liquidação quando o tempo é mais crítico.

Kred: Fornece liquidez para que os pagamentos sejam liquidadas a tempo—mesmo durante os feriados.

Conclusão 🎄

Enquanto os mercados congelam, o Kred entrega.
Enquanto os escritórios fecham, a liquidez flui.

🎅 Fato curioso: os maiores picos de pagamento acontecem durante os feriados.
PayFi não tira férias.

Consistência em meio ao caos.

Cartão de pontuação da volatilidade de dezembro:
BTC: -30% em relação aos máximos
ETH: $4,800 → $2,800
Altcoins: -59% YTD

E suas stablecoins ociosas? Ainda 0%.

No entanto, um cofre permaneceu consistente em tudo isso: Stable Gain.

Stable Gain, alimentado pela UltraYield ($500M+ AUM), entregou 12,8% de recompensas enquanto o mercado implodia ao seu redor.

Sem apostas direcionais. Sem liquidações.

$300B em stablecoins existem. A maioria permanece dormente, não ganhando nada enquanto seus detentores "aguardam a entrada certa".

Enquanto isso, instituições ganham dígitos duplos com os mesmos $USDC e $USDT.

Stable Gain - Ganhe altas recompensas com suas stablecoins em um clique.

#MacroInsights

A composabilidade é onde o sKUSD acumula sua vantagem.

Como um padrão ERC-20, o sKUSD não está confinado ao Kred.
Ele pode transitar pelo DeFi - mercados de empréstimos, AMMs e produtos estruturados, sem quebrar o motor de crédito subjacente.

A maioria dos sistemas de crédito do mundo real são laços fechados.
O capital entra, as recompensas saem, a liquidez permanece bloqueada.

On-chain, a composabilidade muda isso.

O sKUSD representa exposição a crédito ao vivo e gerador de recompensas, não um ativo terminal.

Na camada base:
Stablecoins → KUSD → sKUSD → juros de mutuários do mundo real.

Esse é o motor Kred.

Porque o sKUSD é ERC-20, ele pode ser:
⍛ usado como colateral de empréstimo
⍛ emparelhado em AMMs estáveis
⍛ integrado em estratégias estruturadas

Tudo isso enquanto continua a ganhar.

Exemplo:
Um usuário possui sKUSD ganhando recompensas da liquidez de pagamentos global.
Ele o usa como colateral, toma emprestado de forma conservadora e implanta capital em outros lugares - enquanto o sKUSD continua ganhando em segundo plano.

Isso cria uma pilha de recompensas em camadas:
⍛ base: juros de crédito do mundo real
⍛ DeFi: eficiência de capital por meio da composabilidade

Sem emissões.
Sem alavancagem sintética.

Para os protocolos, o sKUSD oferece:
⍛ recompensas não emitidas
⍛ colateral de baixa volatilidade
⍛ retornos não atrelados ao beta cripto

À medida que a adoção cresce, a utilização, a implantação de crédito e a liquidez escalam juntas.

A composabilidade não muda o risco - ela o realloca.
O risco de crédito permanece com os mutuários reais; o DeFi decide quão eficientemente ele é usado.

O sKUSD é um primitivo de crédito portátil e produtivo.

Crédito que se move.
Liquidez que se acumula.
Infraestrutura que escala.

A lacuna está se fechando.

A Vanguard acaba de abrir o acesso a ETFs de criptomoedas para milhões de investidores tradicionais.

Os maiores players do TradFi não estão mais perguntando "se" - eles estão construindo "como."

A lacuna entre as finanças tradicionais e as criptomoedas está se fechando rapidamente, com a Vanguard trazendo o varejo para o mundo cripto.

Dois sistemas. Uma direção.

E o KernelDAO está na convergência, com o Kred servindo como a camada de crédito que liga as receitas do TradFi aos trilhos do DeFi.

Quando a Vanguard aloca capital na blockchain, ela precisa de infraestrutura de liquidação. Quando as empresas tokenizam folhas de pagamento e remessas, elas precisam de trilhos de crédito.

Essa é a camada que estamos construindo.

A lacuna não está desaparecendo. Está sendo bridged.

#MacroInsights

Estabilidade através da volatilidade.

Dezembro de 2025 já viu liquidações massivas de cripto com o medo atingindo níveis extremos.

No entanto, através desse caos, estratégias neutras de mercado continuaram a operar como planejado.

Os cofres de ganho permaneceram consistentes:
✧ Alto Ganho: ~12% taxa de recompensa | ~$54M TVL
✧ Ganho Estável: 11%+ taxa de recompensa | ~$11M TVL

Este período de volatilidade lembrou a todos um princípio fundamental de DeFi: em eventos de estresse, a qualidade da estratégia determina a estabilidade.

#MacroInsights

LRTs impulsionando o crescimento do L2.

O tamanho do mercado rsETH em $ARB cresceu ~75% até a data, contribuindo significativamente para o aumento de $450M que ajudou Arbitrum a se tornar o maior L2 na Aave com mais de $2B de tamanho total de mercado.

Os incentivos DRIP visaram derivativos ETH para estratégias de looping alavancadas.

O rsETH está provando sua utilidade além do restaking, tornando-se uma garantia DeFi essencial.

Quando os LRTs se integram à infraestrutura de empréstimos, a adoção escala.

#MacroInsights