平静_

2月1日
经历了昨晚的暴跌，BTC价格已经接近Strategy（微策略）的持仓成本76,000，而其接近400亿美元的囤币利润已经全数回吐。
打开社交网络，行业的情绪几乎到了最低谷，这让我想起了2020年5月。
那年 BTC 价格在经历了3月份的暴跌后，终于又稳步回归到了9000美元，但和2017年接近2万美元的高点还相距甚远。
那时，已经经历了2年的熊市，几乎耗尽了所有的耐心，ICO热潮后的行业一地鸡毛，几乎没有任何实质性创新，反而那些募（骗）到了大钱的项目们依然在持续不断的出售自己募（骗）来的ETH，他们把代币换成美元豪车豪宅，还反过头来嘲笑币圈没有价值，囤币的人成了所有人的笑柄，而很多行业信仰者拿了2年多ETH，却只换来了跌破150美元的结局。
「杀人放火金腰带，修桥补路无尸骸」，这个世界不应该是这样的。

「这个行业确实存在很多无耻的人，糟糕的事，但是这些都和 BTC 无关， BTC 的价值没有变，它一直在那里」
2个月后，大洋彼岸的 MicroStrategy 发布公告：用约 2.5 亿美元购买了约 21,454 枚比特币，这是这家公司购买 BTC 并纳入其资本配置战略的开始。

接下来的牛市异常凶猛，全世界所有的精英们都被Crypto的叙事征服：
当时地球上最大的互联网公司Facebook直接改名META，一边All in元宇宙，一边研发稳定币。萨尔瓦多也带来了第一个将BTC纳入国家储备的叙事。BTC ETF的前身 GBTC 也将 Crypto 第一次真正带进了美股，和 Strategy 一道，开始了吸收美股流动性拉高 BTC 的叙事。打开社交媒体，顶流明星都是NFT头像，超级碗里一半的广告都和 Crypto 相关。
我们购买BAYC图片，购买最热门的MEME币，每天都有暴富故事吸引人的眼球，合规，ETF，国家战略储备，我们有了一切东西，就是手里没有 BTC 了。
但是谁会去买 BTC 呢？当时币圈任何资产都比BTC涨的多，DeFi Summer中 APR超过1000%+的池子比比皆是，交易所的U本位保本固收产品年化都能到15%。
而在2023年末，Strategy 已经默默囤积了接近 20万枚 BTC。
时间回到现在，我们又在经历一个痛苦的循环，无论是从资金到人才，都被AI行业吸干，所有的好故事也都被AI行业抢走，资本市场的马太效应越来越严重，Google 4万亿美元，Nvidia接近5万亿美元，人们买A股，买黄金白银，甚至买内存条，买Macmini，都不会想到再去买Crypto。
行业内的人笑谈这是ABC投资策略：Anything But Crypto
行业巨头说出「黄金是实体BTC」
群友说「黄金是苹果黄金，BTC是安卓黄金」
再看上个周期那些顶级叙事，多半已经破产，只有 Strategy 还在艰难的扫货， BTC 越买越多，股价却越来越低。

「Crypto行业讲的一切故事，和AGI与WW3相比，都太平庸了」
AGI让钱涌入科技股和芯片内存，WW3让钱涌入黄金白银与一切资源能源。
但是在今天，Strategy的创始人 Michael Saylor 还在坚持购买 BTC：「我们购买真正的BTC，而不是那种用来二次抵押的虚假BTC，这一切都禁得起审计，希望每个人都这么做」

截止此刻，Strategy已经累计购买了 712,647 枚BTC。我问 Yishi 怎么看 Michael Saylor，他回复到：
「在所有人都忙着从加密行业抽水，眼看着这个行业越来越边缘化，甚至在其他风险资产上涨时，对整个行业冷嘲热讽、做空时。Michael Saylor是为数不多的拿真金白银增持BTC，给行业注入信心的人。他是少有的言行一致的人，仓位代表观点」
这让回想起他当年的话：
「BTC 的价值没有变，它一直在那里 」
黄金不便携带，难以分割，真假难辨等等这些问题依然存在，曾经AI Agent 与Crypto 天然相结合的叙事也依然没变，今天整个行业的基建也愈加完善。
如果你在过去10年内相信过BTC，到现在没理由不继续相信BTC。
“If you don’t believe me or don’t get it, I don’t have time to try to convince you, sorry.” — Satoshi Nakamoto
我们或许本就不需要新的叙事，我们需要的，是找回当时中本聪说这句话时的信心。

Strategy真金白银的购买的 71万个BTC，是对行业最有力的支持，每个人都可以成为自己的Strategy。
一个去中心化的，比Strategy更强大的Strategy。

在你看到这篇文章时，你应该开始买点比特币

哪怕只有0.01颗
$BTC

O que é realmente o Bitcoin?
É o preço que determina o consenso?
Ainda assim, a narrativa determinou o consenso?

Como definir escassez
Um acadêmico árabe, Saifuddin Al-Amoos, escreveu um livro chamado (Padrão Bitcoin) em 18 anos, no qual discutiu um modelo de 'estoque-produção', que, em termos simples, é a relação entre estoque e produção anual.
Quando falamos de estoque, estamos contando a quantidade total de um produto.
Produção anual é a quantidade total desse produto produzida em um ano.
Quando ambos são divididos, obtemos uma razão chamada SF.
Na imagem, você pode ver que o SF do ouro é 62 e o da prata é 22. O que isso significa? Significa que você levaria 62 anos para produzir a mesma quantidade de ouro que temos agora, enquanto para a prata você precisaria de 22 anos, e para a platina seria 0,4 anos. Isso tudo indica uma coisa: elas são extremamente escassas.

Em 13 de janeiro de 2026, a Binance lançou oficialmente a nova stablecoin United Stables (U) e abriu para negociação. Em um cenário onde a configuração das stablecoins parece consolidada, essa ação da Binance não é simplesmente uma tentativa de preencher uma lacuna, mas carrega uma intenção estratégica e ambição profundas. Sua aparição marca a entrada da estratégia de stablecoin da Binance em uma nova fase 2.0: de uma busca por conformidade soberana única, para construir uma rede de valor super que seja controlável em riscos, agregadora de ecossistemas e que possa retribuir aos ativos principais BNB.

A ambição estratégica do U: "vinculação ecológica" em um dilema de conformidade
O nascimento do U é diretamente originado pelas dificuldades regulatórias enfrentadas pelo produto anterior BUSD em 2023. Esse evento fez com que a Binance percebesse profundamente que, em jurisdições jurídicas com uma atitude regulatória clara, depender de um único parceiro apresenta riscos sistêmicos. A solução do U é considerada engenhosa: é emitida por uma entidade independente (United Stables Limited), isolada legalmente da entidade da Binance, construindo um "firewall de risco". No entanto, no nível do produto, o U, desde seu nascimento, está profundamente vinculado ao ecossistema da Binance, recebendo suporte total desde a exchange, BNB Chain até carteiras. Esta é uma estratégia inteligente de "descentralização legal e centralização ecológica", destinada a controlar firmemente a demanda e o fluxo de valor das stablecoins dentro do ecossistema, sem assumir diretamente a responsabilidade pela emissão.